（Soraphan Menaphan先生/Shutterstock）
比特币终于令人信服地突破了至关重要的1万美元大关，但近几个月来，当黄金价格飙升至历史最高点时，比特币为何还要苦苦挣扎？
今年早些时候，数字资产投资者对央行为应对冠状病毒引发的全球经济衰退而注入的数万亿美元资金感到焦虑不安。人们认为，流动性泛滥最终会导致通胀，进而推高黄金（历史上被视为对冲货币贬值的工具）和比特币（由于其供应不足，有时被称为“数字黄金”或“黄金2.0”）的价格
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然而，自4月底冠状病毒相关的市场波动消退以来，比特币一直落后于黄金，这让加密货币的投资说法受挫。
在此期间，金价飙升，上周突破了2011年达到的每盎司1891.90美元的历史收盘高点，目前的交易价格创下每盎司1940美元的盘中新高。2011年9月，1921美元的历史最高点达到。
与此同时，比特币自今年4月以来一直处于窄幅交易区间，仅在昨晚就攀升至10200美元，这一水平距离2017年创下的2万美元历史高点的一半不远；
据CoinDesk采访的少数投资者和分析师称，比特币远不如黄金成熟，因此可能缺乏可靠的通胀对冲历史。因此，尽管近期通胀预期有所上升，但它仍难以吸引对冲报价。
“比特币的通胀敏感性在过去10年中没有受到考验，因为价格压力没有持续上升。”投资公司ByteTree Asset Management的创始人查理·莫里斯（Charlie Morris）在通过WhatsApp接受音频采访时说；
这与几个月前的基调有所不同，当时，对比特币的乐观炒作无处不在，挤掉了对比特币有限的交易历史或市场规模的任何保留意见。突然之间，人们不乏警告来解释为什么比特币没有反映出似乎提振黄金的通胀预期。
雪上加霜的是，加密货币市场的其他角落都是白热化的：仅次于比特币的第二大加密货币以太币今年已上涨约150%。比特币在2020年增长了42%
GSR联合创始人理查德·罗森布鲁姆（Richard Rosenblum）在一次电报聊天中对First Mover说：“比特币有其自身的微观经济学，与加密技术相比非常独特，包括采矿困难周期、不断变化的监管环境以及其他与通胀关系不大的因素。”。
U、 市场对美国10年盈亏平衡通胀率的预期已升至1.51%，为2月份以来的最高水平。随着美联储的资产负债表扩张超过3万亿美元，他们从3月19日的0.5%攀升。
比特币最初上涨的同时，通胀预期上升。在截至5月中旬的两个月里，从3867美元升至1万美元，可能是由于围绕5月12日减半的乐观说法推动的。此后，加密货币一直锁定在9000美元至10000美元的区间，直到7月26日，而通胀预期继续上升。
不过，FXStreet分析师、瑞士信贷（Credit Suisse）前自营交易员约瑟夫•特雷维萨尼（Joseph Trevisani）表示，鉴于黄金长期以来充当通胀对冲工具，过去4个月来一直有人出价。
财富管理杂志（Journal of Wealth Management）的数据显示，在1974年至2008年的8年间，以实际价格或通胀调整后的价格计算，黄金平均上涨了15%，当时美国的年度通胀率（以消费者价格指数（consumer price index）衡量）高于5%。2008年年中崩盘后的三年里，由于美联储紧急注入流动性推高了通胀预期，金价从850美元翻了一番多，至1920美元左右。
“黄金作为通胀对冲的历史众所周知，”特雷维萨尼在闲聊中对先行者说。黄金是抵御灾难的长久之计。比特币不是，或者至少它还没有被证明。”
事实上，比特币自2009年初推出以来，其整个存在都是在低通胀环境下进行的。在截至2013年的两年内，10年盈亏平衡通胀率从1.6%降至-0.62%，2014年至2020年1月，通胀率仍停留在0%至0.8%之间。这远远低于美联储设定的2%的年度通胀目标。
黄金市场规模约为10万亿美元，有足够的深度和流动性来吸收大量对冲相关或避险资金流入。比特币的市值相对来说微不足道，只有1890亿美元。
加密货币对冲基金Panxora首席执行官加文·史密斯（Gavin Smith）在电话采访中对先行者表示：“黄金就像一艘油轮，而比特币更像一艘快艇。”。“然而，展望三到五年，你会看到两者的发展轨迹，你会说两者都是通胀游戏。”
阻止机构和其他传统投资者对比特币进行大规模投资组合配置的另一个因素是，人们认为比特币的价格行为和网络基本面并不像黄金那样与全球经济的命运紧密相连。
“比特币很有趣，但我认为它几乎没有告诉我们真实世界中的任何东西，”马克·钱德勒（Marc Chandler）在LinkedIn聊天中对First Mover说。
数据来源gold Hub称，不投资比特币的央行通常在压力大的时候购买黄金，在病毒肆虐的第一季度，它们是净买家。
加密货币和外汇分析公司Quantum Economics的创始人马蒂·格林斯潘（Mati Greenspan）上周五在给用户的电子邮件中写道：“没有什么比黄金的涨幅更大了。”。“比特币没有出现重大反弹也有点令人费解，尤其是目前黄金走势的主要叙述之一是对央行缺乏信心。它可能会在以后加入。我想我们会看到的。”
在比特币于周日上涨后，只有时间才能判断这一进程是否刚刚开始。
BTC：价格：10241美元（BPI）| 24小时最高：$10334 | 24小时最低：$9829
趋势：据一位分析师称，比特币可能正处于牛市的风口浪尖，上周末已清除了主要阻力；
加密货币在截至7月26日的7天内上涨超过8%，违反了连接2017年12月和2019年7月高点的趋势线。“这可能是真正的交易，我们可能是朝着史诗级牛市迈出的重要一步，”知名分析师Lark Davis周一早些时候在推特上表示；
一些交易员现在押注在未来4个月内会升至2万美元。事实上，突破2.5年来的下跌趋势线是一个重大的牛市发展。然而，BTC尚未越过10400美元的阻力线，这是一条连接2月和6月高点的水平阻力线；
在过去12个月里，加密货币多次未能将收益保持在1万美元以上。因此，只要价格保持在10400美元以下，多头投资者最好保持谨慎；
如果突破这一水平，如果得到证实，将为11000美元打开大门。另一方面，如果未能在10000美元以上站稳脚跟，可能会带来更大的销售压力；
截至发稿时，比特币在10241美元附近易手，当日上涨3%；
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