持怀疑态度的投资者如是说:
1“这是个泡沫。”
2“这只是该领域众多竞争对手中的一个。”
三。“它只有几百万用户。”
4“是用来犯罪的。”
5“它将无法扩大到足以增长到其估值水平。”
6“它不会产生现金流,而且可能永远也不会。”
2005年,他们谈论的是亚马逊,它:
1最近经历了泡沫和泡沫破裂,其股票价值损失超过90%;
2仍然有很多在线零售竞争对手,
三。每月只有几百万活跃用户;
4经常被用来逃避营业税,
5似乎不太可能增长到其估值,以及;
6不会产生现金流。
在互联网泡沫破灭后,该股已从低点有所回升,目前股价为每股35美元,人们对其估值有多高估展开了激烈的辩论。
快进到2020年。亚马逊的股价约为3300美元/股(是2005年的90倍多),近年来,亚马逊单枪匹马地推动了标普500指数(S&p500)总回报的很大一部分。
现在,让时光倒流,想象一下你是2005年的一名财富经理。如果你对亚马逊的投资额为零,你很可能是大多数。
现在再快进一步,想象你在2020年成为一名财富经理。如果你对亚马逊的投资额为零,你很可能就破产了。
我是一名财富经理,2005年很多人(包括我自己)低估了亚马逊的总目标市场。一开始我们以为是网上卖书。然后是全球图书销售。然后是网上购物。然后是全球网上购物。然后是支持这个电子商务大厦所需的云基础设施,然后…
亚马逊的成功部分归功于卓越的管理。但它也来自于为在线商务建立一个功能良好的、互联网原生的(因此是网络原生的)市场,对所有供应商开放。如果不向第三方卖家开放市场,亚马逊不可能成为“万事通商店”。这增加了可供出售商品的库存,巩固了亚马逊作为每个人都会去购买任何东西的地方的地位。
因此,亚马逊成为了一个主要的互联网平台,其市值超过1.5万亿美元,尽管它仍在继续蚕食一个规模更大的总目标市场。即使到了今天,亚马逊在零售市场的份额也只有7%——它仍然有足够的增长空间。
如今,我的财富管理同行们仍在犯2005年亚马逊(Amazon)在比特币上犯的同样错误。(请参阅上面15年前对亚马逊股票的批评清单——泡沫、竞争、低使用率、犯罪、无法扩大规模和没有现金流。)但现在,在1万比特币换成两个比萨饼(类似于首次通过亚马逊成功完成图书订单)之后的十多年,比特币显然已经“赢得”了数字硬钱市场。就像亚马逊几年前成为电子商务市场的明显赢家,但仍在继续吞噬这个巨大的潜在市场的份额一样,比特币还有很长的路要走。
另见:4张图表显示了金融顾问为什么应该关心比特币
黄金是世界上最受欢迎的硬通货,大约有10万亿美元的资产。因此,比特币在硬通货市场的份额不到3%,而今天的2750亿美元。但比特币的总体潜力包括整个货币市场和安全的价值存储。这个整体市场是黄金市场的数倍。这表明比特币只占其可寻址市场的不到1%。
持怀疑态度的人反驳说,比特币永远无法像贝佐斯公司那样有效地创新或推出新产品。事实上,恰恰相反。比特币不是一个由CEO驱动的管理团队,只有有限的员工,比特币是一个开放的平台,有成千上万聪明、勤奋的软件开发人员和企业家在比特币的基础上构建坡道、应用程序和其他有用的产品。就像提供额外库存的第三方商家一样,亚马逊成为网上购物的自动目的地,成千上万的有才华的人正在把比特币变成一个自动放置互联网财富的地方。
因此,作为一项投资,今天的比特币与亚马逊15年前的情况大致相同,而且比特币的价值在未来15年内可能会像亚马逊在前15年那样大幅增长。因此,将有两种投资组合:一种是明智地拥有比特币的人,另一种是没有的人,但只有一种财富管理人。没有为客户购买比特币的财富管理者将像那些从未购买过亚马逊的财富经理一样:倒闭。