在乔·拜登进入总统任期的第二周之际，许多加密问题摆在了台面上。本周的SoC版关注的是现在的前总统唐纳德·特朗普留下的东西。
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我们现在的处境
关键叙述
在特朗普执政的四年里，加密技术发展迅速——尽管他自己公开承认自己“不喜欢”比特币。虽然他并没有直接对这一增长负责，但他任命的监管机构和他政府推行的一些政策无疑促进了加密行业的发展。四年后，他的政府留下了一些东西；
为什么重要
特朗普政府在很大程度上对这个行业很友好（除了几个明显的例外），并推出了一系列受到加密界欢迎的法规和产品。然而，特朗普政府没有真正确定政策方向。几乎所有的加密友好行动都是由他提名担任不同职务的监管机构执行的，没有通过或签署任何有关加密空间的重要立法；
分解它
第二节：指示灯亮
美国证券交易委员会（SEC）还没有公布一大堆的指导意见，尽管海丝特•皮尔斯（Hester Peirce）委员曾试图这样做。主要归结为：首次硬币发行（ICO）和加密货币可能违反证券法，如果你有疑问，可以向SEC咨询。此外，美国证券交易委员会（SEC）拒绝了大量比特币交易所交易基金（ETF）的申请，不过，有人再次希望该基金能在2021年获得批准。以下是特朗普时代其他一些难忘的时刻：
- 在2017年3月决定是否批准比特币ETF之前，SEC一名工作人员要求普通公众“请停止询问”比特币（SEC后来拒绝了ETF申请）。
- SEC公布了DAO报告，可以说是对加密行业最重要的指导。该报告调查了以太坊（Ethereum）融资工具DAO，得出结论认为联邦证券法可能适用于某些加密货币和涉及加密的销售
- SEC成立了一个新的网络部门，专注于2017年9月利用加密货币和黑暗网络犯下的罪行。
- SEC在2017年11月宣布，如果名人不披露他们的代言费用，名人代言ICO可能违反法律。在一个惊人的转折事件，它后来提出了对名人谁没有透露他们的国际偶像代言支付的指控。
- 2018年1月，几家公司应美国证交会的要求撤回了比特币ETF申请。
- SEC投资管理总监Dalia Blass表示，在SEC批准比特币ETF之前，估值、流动性、托管、套利和市场操纵等问题都需要得到解决。
- 同样在2018年1月，证交会表示，它正在关注宣布区块链枢轴的公司。在一系列完全可以预见的事件中，它后来暂停了三家发布此类公告的公司的交易。
- SEC于2018年6月任命其分布式账本工作组前任负责人Valerie Sczcepanik为其数字资产和创新高级顾问。
- 美国证券交易委员会（SEC）公司财务总监威廉·辛曼（William Hinman）表示，在他看来，以太看起来不像是一种证券。虽然这不是正式的指导意见，但SEC主席Jay Clayton后来支持了Hinman的观点，为商品期货交易委员会主席Heath Tarbert邀请并批准希望创建乙醚期货产品的公司打开了大门
- 2018年8月，美国证券交易委员会（SEC）一次否决了9份比特币ETF申请，随后宣布将对这些否决进行审查。尽管在10月份要求公众对这些申请提出意见，但没有更多关于这些申请的内容。
- SEC创建了FinHub，这是一个专门专注于分布式账本技术和其他金融技术产品的部门。瓦莱丽·斯切帕尼克被派去领导。
- 美国证交会指控分散化交易平台EtherDelta的创始人扎卡里•科伯恩（Zachary Coburn）经营一家未经注册的证券平台，这表明分散化交易所（DEX）并不一定是该机构力所能及的。
- 2019年4月，美国证券交易委员会（SEC）发布了一个代币框架，解释了加密货币在其看来何时可能成为一种证券。业内人士表示，这给许多问题留下了未解之谜。
- 同样在今年4月，证交会发布了第一封不采取行动的信函，允许一家公司合法出售代币。
- SEC起诉Kik在2019年6月出售2017年kin代币。一名法官裁定这桩交易违反了美国法律，基克后来和解，支付了500万美元的罚款。
- SEC还起诉Telegram公司预售价值17亿美元的代币（该公司后来赢得了此案）。
- SEC表示，一些StableCoin可能不是证券，但发行人应与联邦监管机构合作，确保其在2020年9月没有违反任何美国法律。
简而言之，SEC几乎所有可采取行动的指导都是通过执法行动和非正式警告来实现的。很明显的是，a）代币销售可能违反证券法；b）如果证券交易委员会认为存在违规行为，它将对实体进行追查。
CFTC：轻触式导航
在特朗普时代，美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）批准加密衍生品产品进入美国，建立了一个受监管的交易市场，机构可以参与其中。以下是要点：
- 2017年12月推出的以现金结算的比特币期货（交易员在结算时获得相当于合约价值的菲亚特）由前主席克里斯·吉安卡洛（Chris Giancarlo）监管。
- CFTC总法律顾问Daniel Davis于2018年2月授权机构员工持有和交易加密货币。
- 一名联邦法官裁定，比特币是一种商品，因此在美国商品期货交易委员会（CFTC）针对一名涉嫌密码欺诈者提起的诉讼中，它将接受CFTC的执法监督。
- 2019年9月推出的实物结算比特币期货（合约结算时交易员会收到比特币）（由前主席希思·塔伯特（Heath Tarbert）监管）。
- CFTC在2020年3月定义了加密货币合约的“实际交付”，回答了一个长期存在的问题，即客户通过保证金交易获得比特币意味着什么（该定义后来被称为Coinbase终止保证金合约的理由）。
- 2020年5月推出的实物结算乙醚期货（Tarbert）。
吉安卡洛在任期间因倡导轻触监管框架而被广泛称为“加密爸爸”，他在2019年对CoinDesk表示，比特币期货市场的批准和推出有助于打破2017年的加密泡沫。比特币的价格升至近2万美元，这将是当时的历史最高水平，但在美国市场推出首批期货合约后不久，比特币价格就下跌了。
这位前监管者现在花时间倡导美国发行的中央银行数字货币（CBDC），作为数字美元基金会的一部分。他的继任者塔伯特（Tarbert）明确地将以太称为一种商品，为加密货币周边的衍生品产品打开了大门，给业界带来了一线希望。
OCC：光速制导
在特朗普任期的大部分时间里，除了金融科技公司章程的法律纠纷之外，货币监理署并没有大量介入加密领域。直到Brian Brooks通过财政部长Steven Mnuchin的任命进入该机构，货币监理署才真正开始采取与该行业相关的公开行动。
- 作为第一副主计长，布鲁克斯提出了一个全国性的金融科技公司章程的想法，允许他们绕过个别州的资金传输许可证要求。
- 2020年7月，货币监理署（OCC）发布了一封解释性信函，称银行可以为加密货币提供托管服务，掀起了轩然大波
- 货币监理署（OCC）于2020年9月发布了《stablecoin银行指南》，为银行与stablecoin发行人以合法合规方式合作提供了保障
- 拥有数字资产分支机构的金融科技贷款机构SoFi于2020年10月收到了货币监理署（OCC）的有条件租船合同。
- 布鲁克斯说，银行可能会寻求与托管机构合作或收购托管机构，以便在2020年10月进入加密市场。
- 货币监理署于2020年11月开始制定规则，禁止银行不服务于某些行业，包括加密货币行业（该规则于2021年1月最终确定）
- 货币监理署以解释性信函的形式发布了补充指引，称银行可以使用stablecoins进行支付，并在2021年1月初在公共区块链上运营节点。
- 安克雷奇是一家总部位于南达科他州的加密托管人，在货币监理署于2021年1月授予其有条件信托章程后，安克雷奇成为第一家联邦加密银行。
货币监理署在布鲁克斯的领导下行动如此迅速，以至于几位国会议员觉得有必要要求他关注其他问题，比如冠状病毒大流行。众议员马克辛·沃特斯（Maxine Waters，加利福尼亚州民主党）在给即将上任的总统乔·拜登（Joe Biden）的一封信中还列出了货币监理署的所有解释性指导，列出了特朗普政府应该撤销的行动。特朗普提名布鲁克斯担任货币监理署的一个完整任期。
拜登的统治
展望未来，以下是监管机构目前的情况。拜登总统的大部分提名人仍需举行确认听证会和投票，因此这些部门很多都有代理负责人，特别是在几位特朗普提名的负责人下台之后。美联储主席鲍威尔的任期到明年才结束。一些较小的财政部机构，包括外国资产管制办公室（OFAC）和金融犯罪执法网络（FinCEN），似乎将继续其现任董事。珍妮特·耶伦昨天被确认为财政部长，并于昨晚深夜宣誓就职。
更换防护装置
Key:（nom.）=提名人，（rum.）=传言，（act.）=代理，（inc.）=现任（预计不会有替代者）其他地方：
- 珍妮特·耶伦说，加密货币是恐怖主义融资中的一个“关注点”：耶伦的言论上周引起轩然大波，许多业内人士愤怒地指出，使用加密进行犯罪的并不多，只有一小部分加密用于犯罪。耶伦两天后发表的书面评论显示出更多的细微差别。老实说，我认为我们不能从她上周的讲话中得出任何结论，因为这是她两年多来第一次发表加密评论。有利的一面是：她曾表示，她将重新审视姆努钦试图通过的芬森规则制定。
- 当Ripple面临美国的诉讼时，日本支持XRP：加密技术固有的一个有趣的冲突是它应该是无国界和无国籍的，但它存在于一个仍然有边界和国家的世界。我们现在看到了这实际上意味着什么，SEC起诉Ripple，指控其在未注册证券交易中出售XRP。虽然证交会可能认为XRP是一种证券，但这并不意味着其他国家会这么认为。我的同事Sandali Handagama发现，日本的投资者（可以理解）仍然对XRP相当有信心，特别是在得到当地金融服务业巨头SBI的认可之后
- 美国政府债务和比特币之间的关系，解释说：所以加密推特的信条之一是通货膨胀是坏的，印钞是坏的，健全的货币是好的，像比特币这样的通货紧缩货币是非常好的。事实证明，美国的通胀率一直相当低。我的同事内森·迪卡米洛（Nathan DiCamillo）对一些经济学家说，虽然未来通胀完全有可能上升，但至少有一位经济学家告诉他，“我们还没有看到通胀。”。奈特的结论是：比特币作为对冲工具的作用可能不会很快出现
外部加密：
- 据Politico报道，SEC主席提名人加里•根斯勒（garygensler）可能会在一些问题上采取与前任杰伊•克莱顿（jayclayton）截然不同的方向，包括禁止投资顾问利益冲突和气候变化的规定
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