市场下行,一览 4 种稳定币理财攻略

原标题:《熊市稳定币如何理财?我们总结了交易所、挖矿、期权等4种策略》
作者:蒋海波

加密市场随着全球宏观政策的变动而进入熊市,以“流动性挖矿”带动的DeFi行情也结束了高速发展的阶段。流动性挖矿的收益率已经降至冰点,代表着DeFi无风险收益的Curve 3pool、Compound USDC存款、Aave USDC存款收益率均跌至1%以内,甚至远低于美国十年期国债3%的收益率。

但是仍然有超过千亿美元的稳定币存在于加密市场中,持有稳定币能够直接地继续参与到市场中,避免法币/稳定币之间的兑换步骤。这部分资金在闲置时仍有获得收益的需求,因此PANews在本文中总结了一些稳定币收益机会,作为此前稳定币挖矿锦囊的后续文章,PANews也将对此系列持续更新。在参与时,请先了解可能存在的风险,且不要将资金放在一个地方,本文数据整理自6月21日。

中心化交易所理财

交易所通常都会提供理财服务,以较低的利率从用户处吸收资金,再以更高的利率借给用户,用于杠杆交易等。中小交易所遭遇本次流动性危机,在熊市中生存危机加大,但头部交易所在合规等方面相对完善,安全性较高。

以币安为例,币安宝活期提供的理财服务,在2000 BUSD和2000 USDT额度范围内,可享受10%的年化收益,利息每日发放,本金随时可以赎回,即在币安有4000美元的稳定币可享受年化10%的活期理财收益。

除了长期开放的活期理财外,币安也推出了定制化的定期理财服务,当前USDT 30天的年化利率为5%,USDT 90天(已售罄)的年化利息为9%,个人申购上限为5000万美元,能够满足大多数人的需求。

DEX挖矿策略

DEX是相对比较安全的一类DeFi协议,且通常有公链项目方的支持,但是根据上线时间的不同,风险并不完全相同,且用于挖矿的资产来自于不同的项目、跨链桥,又引入了额外的风险。PANews查看了各个链上应用中的数据,给出以下三个DEX中的挖矿策略,可供参考,不同项目的风险点也已在下文中说明。

Ref.finance USN-USDT

Ref Finance是NEAR主网上的去中心化交易所,于2021年4月正式上线,取得了NEAR基金会的官方支持。USN则是NEAR生态中的算法稳定币,其开发团队为Decentral Bank,有NEAR DeFi部门Proximity Labs的支持。因为具备较好的官方背景,USN在NEAR生态多个知名DeFi协议中都已得到应用。

根据Decentral Bank的官网介绍,USN在引导阶段的抵押率为200%,即铸造1 USN需要1美元的NEAR和1 USDT。此后,在对外开放铸币后,1 USN可以通过智能合约和1美元的NEAR互换。由于引导阶段有额外注资,因此前期USN是超额抵押的。但是随着用户参与铸币过程,且NEAR价格已经大幅下跌,在缺乏透明的数据下,不能100%确保USN仍然有足额的抵押品。

在Ref Finance的USN/USDT稳定币兑换池中,USN有6900万美元,占比62.67%;USDT有4113万美元,占比37.33%。虽然流动性略有偏移,但USN的价格还是维持在1美元。

目前,Ref Finance中USN/USDT交易对的挖矿APR为14.41%,Burrow中USN存款的APY为9.97%。

Raydium USDC-USDH

USDH是Solana中的一种原生稳定币,可在Hubble Protocol中存入抵押品,超额抵押进行铸造。Hubble和USDH类似于以太坊上的Liquity和LUSD,协议在铸币时收取一次性的费用。

Hubble运行的时间并不长,参与的资金也不多,这是值得注意的一个地方。但背后有一批知名投资机构支持,如Jump Capital、Delphi Digital、Solana Ventures、Digital Currency Group、Mechanism Capital等。项目经过了The Arcadia Group、Smart State、Kudelski Security、Soteria的审计。

目前,Hubble中的抵押品价值2277万美元,USDH的流通量为855万。在Raydium中,USDC-USDH交易对的流动性挖矿APR为14.14%,主要依靠Hubble的治理代币HBB补贴。在Raydium和Orca还有USDH和其它多种代币组成的交易对,Raydium中stSOL-USDH的APR为146.7%,可同时获得HBB、Lido的治理代币LDO和交易费用。

Tinyman USDC-USDT

Tinyman是Algorand上的首个DEX,也是Algorand基金会支持的首批三个DeFi项目之一,今年年初曾遭遇过一次黑客攻击,后对损失按攻击时的价格换算成ALGO进行了赔偿。

Tether和Circle均已在Algorand上发行原生稳定币,因此主要风险来自于Tinyman,项目受到Algorand官方支持的程度较高,当时稳定币交易对也并未遭到攻击。

目前,Tinyman中USDC-USDT交易对的APR为10.84%,由Algorand基金会分发的ALGO进行支付。

Delta中性对冲策略

Francium是Solana上的一个收益聚合器,在自动复投的基础上还提供杠杆挖矿和中性挖矿策略。项目已经正常运行接近一年时间,经过Certik审计,此前获得过Solana和Serum的Grant,在Solana Season Hackathon 2021中获得东亚组亚军和Kin奖。

目前Francium中性策略可在Raydium和Orca中挖矿,以USDC参与,最终组成whETH-USDC交易对。如以400USDC参与,其中100 USDC作为保证金,借入200美元的USDC,这300 USDC提供流动性过程中买入150美元的whETH;另外300 USDC作为保证金,借入600美元的whETH,这900美元的资产组成交易对的过程中需卖出150美元的whETH。两部分头寸组成Delta中性策略,从而减少ETH价格波动的影响,只受无常损失的影响。

当前,Francium显示的Raydium whETH-USDC策略APR为71.36%,ETH价格为1120美元。按照该数据进行估算,若参与时间为30天,ETH价格在750~1672美元范围内均可盈利。

Option期权

若持有稳定币,愿意在价格较低时抄底,可以USDC为保证金,卖出看跌期权。以U本位进行计算,在极端下跌行情中,可能遭到损失,但在主流币价格已经大幅下跌的情况,相对比较安全。

Friktion以用户存款为保证金,通过Psy Option每周自动卖出期权一次。它的投资机构包括Jump Crypto、Delphi Ventures、Sino Global Capital、Alameda Research、CMS、Orthogonal Trading等,该项目也已和Paradigm 合作,为DeFi带来机构流动性。

以ETH看跌期权为例,前一次产生收益的时间为6月17日,卖出一周后到期、ETH行权价为700美元的看跌期权,该策略总存款9.31万USDC,收获期权费1781.9 USDC,一周的收益为1.91%。

该策略在当前已经大幅下跌的情况下相对安全,波动大时收益也更高,若有愿意在低价时买入的资金,不妨参与Friktion的策略。此外,在Derbit等中心化交易所也可进行期权交易。

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