如果您在过去几个月一直关注加密市场，您可能已经注意到，特别是一种山寨币的价格持续上涨，这与当年的新流行词“去中心化金融”（DeFi）有关。
Aave，Kyber Network，Loopring，Bancor，Maker和Melon的利润均超过100％。其他项目，例如Chainlink，Synthetix，Compound和Balancer，也记录了抛物线价格走势。
但是，这些惊人的回报背后是什么？我们是否又回到了加密货币市场的泡沫中？
以太坊可能出现DeFi泡沫
随着已经提到的山寨币的快速增长，许多地方都在窃听一个新的泡沫。其他人则大声喊叫，认为这种价值增加完全是基于FOMO。DeFi是一个流行词，显然可以推销自己。
Weiss Ratings及其负责加密货币的部门甚至在Twitter上广为流传，认为DeFi与其他Crypto市场的竞争可能会脱颖而出，这是荒谬的。他们认为，DeFi再次“与其他市场保持一致”只是时间问题。
DeFi协议的令牌目前实际上以100到4,360的荒谬的市盈率（PE）进行交易。尽管当然不应该将加密货币与传统公司的股票一模一样，但有价投资者通常会避免使用市盈率极高的资产。进行比较：根据Investopedia的数据，标准普尔500指数的平均历史市盈率是13-15。
风险资本家朱利安·塞维纳德（Julien Thevenard）对此表示赞同，他在7月21日的Twitter上认为，以太坊的 DeFi领域可能正在形成泡沫。
与其收益相比，复合估值显然很高。这是一个赌注：
-将来投票与COMP持有人分享收益。
-资产被锁定爆炸。
与其他网络相比值得一看（$ BNB $ LEO $ MKR $ LEND $ KNC $ SNX）
接下来看Uniswap和Curve。pic.twitter.com/iJBft3Ekuv
-Julien Thevenard（@JulienThevenard）2020年6月21日
DeFi才刚刚开始
但是，根据著名的加密货币风险投资商和分析师安德鲁·康（Andrew Kang）的说法，认为DeFi是泡沫的假设可能是错误的。
7月1日，Kang发表了有关DeFi的25个部分的主题，其中他分享了自己的想法：“从’内部角度’，我们处于DeFi市场的哪个阶段”。从下图可以看出，DeFi认为它仍处于增长的最早阶段。
随着最近DeFi代币价格的上涨，人们一直在哭泣。
那么投资是否为时已晚？
下面是我的想法对我们在市场上的Defi的状态从“内部视角”，其中pic.twitter.com/cDAhpc9tVN
-安德鲁·康（@Rewkang）2020年7月1日
他将这种乐观情绪归因于许多趋势。Kang解释说，除其他外，DeFi的使用“传统上集中于核心用户和/或ETH鲸鱼”，只有几周前仅活跃使用以太坊财务应用程序的仅有1,000至2,000个地址证明了这一点。
这些统计数据的重要意义在于，1,000-2,000个用户所占比例不到所有活动加密用户的百分之一。这意味着DeFi具有指数级的增长潜力。鉴于即使最大的比特币多头之一的Chamath Palihapitiya 也不知道DeFi是什么，Kang的这一假设强调了这一点。
Laura Shin：“我也很好奇，您是否一直在观察DeFi的情况？”
Chamath Palihapitiya：“我甚至不知道那是什么。”
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