作者 | 秦晓峰
编辑 | Mandy
（图片来自 CoinTelegraph）
OKEx 行情显示，北京时间 12 点，比特币顺利突破 12000 美元压力位，最高达到 12100 美元，创过去一年新高。
但半小时后，行情却急转直下，断崖式跳水，导致大量追高的多军爆仓。不少投资者直言：上一秒还在牛市，下一秒教你做人。
剧烈的行情，也导致火币等交易平台短时宕机，币安 BTC/USD 当季合约更是一度升高至 99964 美元，产生天量上影线。
（图片来自Coin360）
过山车般的行情
今天中午的行情，用过山车来形容毫不为过。
主流币也跟随比特币的脚步普涨，并未出现吸血行情。
特别是以太币（ETH）和瑞波币（XRP），更是成为今日的龙头，涨幅一度分别达到 16%、22%。
其中，ETH 一度突破 400 美元，最高达到 415 美元，创下过去两年最高。不少人甚至开始预测，究竟是 ETH 率先涨到 1000 美元，还是比特币先涨到 20000 美元。
然而，就在市场一片看多之际，行情却急转直下。
刚过 12 点半，比特币引领一众加密货币开始剧烈下行：BTC 最低跌至 10422 USDT，1 小时最大跌幅 13.8%；ETH 最低跌至 327.8 USDT，1 小时最大跌幅 21%，其他主流币普遍跌幅都在 10% 以上。
换言之，如果是今天上午全仓追涨的，且杠杆倍数在10倍以上的合约用户，基本「阵亡」，社群内、微博上叫苦不迭。
截至发稿前，BTC 重回 11000 美元上方，报 11300 美元；ETH 重回 370 美元上方，报 377 美元。
剧烈的行情波动，也造成大量用户爆仓。合约帝数据显示，暴跌行情 1 小时内全网总计爆仓 4.23 亿美元，其中 BTC 爆仓 2.95 亿美元，ETH 爆仓 6022 万美元；过去 24 小时，共有 5.5 万人成为爆仓受害者，全网总计爆仓 11.35 亿美元，大约是「312 暴跌」爆仓量的三分之一；其中 BTC 爆仓 6.09 亿美元，ETH 爆仓 2.15 亿美元。
今日多头爆仓 8.68 亿美元，是空头的 2.84 倍；其中 BTC 多头爆仓 5.13 亿美元，是空头的 5.7 倍；ETH 多空爆仓量基本相等；其他合约中，也是多头损失占比较大。
空军转多，惨遭二次收割
实际上，今天中午的下跌，早在暗中埋下伏笔。
从行情走向来看，下跌是正常的回撤。
本轮上涨行情从 9200 美元启动，一直到 12000 美元，两周最大涨幅达到 30%；期间比特币创下十连阳，且并未出现大的回撤，单日跌幅最大跌幅不过 2%；强势的以太坊，两周最大涨幅达到 75%，最高出现九连阳，最大单日跌幅不到 1%。
“目前市场上的大跌感觉，更多来自于追涨杀跌，并进行高杠杆交易的投资群体;对于那些不开高杠杆，不随时盯盘以追涨杀跌的投资群体，今日的市场波动无伤大雅。”OKEx Research首席研究员 William 表示，这场下跌也给合约用户提了个醒，谨慎使用高倍杠杆，切勿追涨杀跌。
从资金费率角度来说，高费率已经预示回调风险。
近期，各主流币永续合约资金费率全面飙升。今天上午，火币以及 BitMex 上 ETH 资金费率一度达到 0.208%，用户追多情绪浓厚。
从主力博弈的角度来说，足够多的「韭菜」开始追涨，就是收割的好时候。
另外，本轮上涨也同样经历了国内投资者追涨的过程。
7 月 20-23日，比特币上涨至 9500 美元，彼时火币、OKEx 资金费率为负，而BitMex 以及币安资金费率基本为正。
（7月23日资金费率）
这一现象，可以理解为国内投资者看空居多，而海外则偏多。直到上周末，比特币强势突破1万美元后，各平台资金费率基本转为正数，意味着不少看空军放弃抵抗，转而开多。
上涨趋势未破，但应警惕短期风险
关于后市， William 表示，目前市场对未来的价格行情出现了分歧，后市更应该注重风险，不要过分追涨杀跌，并且，ETH 依然具有龙头效应。
“以太坊的龙头效应当然存在，无论是以太坊 2.0 还是 Defi 的生态建设，目前都在有条不絮地开展，决定以太坊未来的是其技术升级和社区生态建设，而非币价的波动。”
牛市永远不是一蹴而就的，而是不断拉升、下跌洗盘，震荡。
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