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Uniswap祸起乌合之众

DeFi
流动性挖矿点燃DeFi烈火,火势烧到去中心化交易所Uniswap。它凭借支持一键兑币、做市可获手续费分红,迅速成为最炙手可热的DeFi应用之一。
财富故事在这里上演,某个新币种可能在一天之内制造出数十倍的涨幅,让参与者加快实现「小目标」;泡沫和罪恶也在此滋生,完全去中心化、无审核上币,让Uniswap成了人人可发币割韭菜的温床。
投资者林月(化名)感受到了它的「硬币反面」,她拿出2个ETH兑换了群友喊单的新币CRUE后,代币的流动池仅1天就完全枯竭,换来的币成了空气。
有人统计,近期登陆Uniswap的新项目,大多数生命周期不足一周,最快的可能几小时就宣告「凉凉」。
Uniswap因无需订单簿即可交易的模型创新引来赞誉,也因投机者和诈骗者的涌入遭受非议,在OKEx Research首席研究员 William看来,Uniswap的自动做市商机制有着独特的价值,并且还有进步的空间,未来可期。
作恶的不是Uniswap,但人的恶意与贪婪在这个去中心化协议中一览无余。
2ETH上车「最新DeFi币」 1天归零
看着群里一条条滚动的「财富密码」,以及群友们「快上车」、「1ETH博暴富」的刷屏信息,区块链行业从业者林月(化名)没能按捺住内心对风险的克制。她第一次打开Uniswap,试着投入了2个ETH,兑换了群友所谓的「最新DeFi币种」CRUE。 
在此之前,林月只知道DeFi很火,很多参与者通过流动性挖矿或者买DeFi币赚到了钱。因此,看到群友说这是个新项目,在Uniswap「打新」,她决定早入场,希望感受一把DeFi的疯狂。
2个ETH投进去,换来了数以万计的CRUE币,在林月眼中,这只是个代币名字,她压根不知道CRUE是做什么的。事实上,这个项目连ICO时代的发币标配「白皮书」都没有。
仅1个小时,林月从Uniswap刚买来的币,价值已经大幅缩水。当天晚上,币价接近归零。 
从区块链浏览器可见,一个「0xE5Ff」开头的地址在8月1日早5点多时,第一次在Uniswap上给CRUE – ETH交易对添加了流动性,相当于在该去中心化交易所上了币。随后多个地址开始进行ETH与CRUE的兑换。起初,1个ETH能换约4万多枚CRUE,但当天晚上等量的CRUE代币仅价值5美元。 
CRUE 在Uniswap上的最后一次交易发生在8月2日早6点半,「0xE5Ff」开头的地址拿出了存放在流动性池里剩余的ETH和CRUE,至此,该交易对的流动性完全枯竭。这意味着,林月手中用2个ETH换来的CRUE,已经成了毫无价值的空气币。
DeFi CRUE – ETH交易对流动性一天枯竭
仅一天时间,这个「最新DeFi币种」就完成了收割,速度快的让她来不及思考为什么,「太疯狂了,」她指的是恶意操盘的「镰刀」。

被收割,去维权?想多了。CRUE是谁发的币都无从知晓,外界唯一能找到的有关发币者的信息,只有链上一长串由字母和数字组成的以太坊地址。
就这么亏了钱,林月一边愤懑不平,一边暗念自己太傻。抱着投机的心态匆忙进场,往往难逃亏损结局。

无上币门槛 「土狗」项目极速收割

林月的经历只是目前Uniswap上乱象丛生的一个缩影,引来乱象的是该去中心化交易所爆发的流动性。
根据Uniswap官方数据,8月7日,Uniswap所有交易对总流动性超过1.94亿美元,继续创造历史新高,两个月前,这一数字还是2600万美元。 
DeFi Uniswap总流动性持续走高
Uniswap的爆发并非偶然。它的运行关键在于建立了很多资金池,每个资金池中存储了A和B两种加密资产。它采用x*y = k的定价模型,其中x和y可以看做A和B两种代币的数量,k是不变的常数,这就导致x和y是此消彼长的关系。 
简单理解,用户如果用A兑换(买入)B资产,通过定价模型,供给池中的A增多、B相应减少,B的价格就会上涨。 
「这使得Uniswap实现自动做市商机制(AMM),不依赖传统的订单簿模式,这是极大的创新。」OKEx Research首席研究员 William表示。
因此,Uniswap的页面非常简洁,在此交易,无需挂单,只需输入A的数量,系统就会自动算出可兑换的B数量,实现「闪兑」。此外,用户也可以加入一个资金池,通过充入资产提供流动性,获得该资金池(交易对)产生的交易手续费分红。
Uniswap上,各种新币动辄几倍、几十倍的涨幅开始以截图的方式传进币圈社交群里,人们到处寻「上车」渠道,不少人想冲进去捞一把就走。投机便成了真需求,这给别有用心的设局者打开「发财之门」。
简单的交易方式让Uniswap的参与门槛变得足够低,做市即可分红手续费,更是吸引了一大批人来争当Uniswap的「股东」。
由于Uniswap没有任何上币审核机制,任何人都可以在以太坊链上发个币,并在Uniswap上创建一个资金池,以「给该币种提供流动性」的方式来实现上币。这意味着,每个人都可以在Uniswap上币「坐庄」。 
在某币圈讨论群中,有人总结了在Uniswap「坐庄」收割的过程:你发一个币,提供一点流动性,趁着深度差可以很快拉升币价,再去社群喊单画饼;如果有人关注到了,想参与,他就只能去买币;进来的钱到一定规模时,你就可以卖币套现,最后把提供的流动性撤走,完成收割。 
很显然,想体验DeFi热浪的林月正是落入了这样的圈套。

一名技术开发人员告诉蜂巢财经,有很多工具可以在以太坊上一键发币,成本只要几百块。发币之后,就可以去Uniswap提供流动性来「钓鱼」,而这一切都可以匿名完成,被割的人可能永远都不知道钱流入了谁的口袋,「不乏有人连续发几个币来回割」。
低作恶成本使得Uniswap短时间内涌现出大量「三无」项目——无开发团队,无币种介绍,无官网。一个空气币加上一句口号,就能在Uniswap上骗到真金白银。这样的项目被DeFi圈的投资者赐名「土狗」。 
另一方面,疯狂的投机者也成了Uniswap的「乌合之众」,他们大多并不是真正的用户,快速流转于各个「土狗」项目间,玩的是和庄比赛谁跑得快的游戏。 
有投资者做过统计,大多数「土狗」项目的生命周期只有1到2天,随着越来越多人熟悉这类玩法,项目生命周期开始以小时计算,「有些可能骗了不到1个ETH就跑路了」。
中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰向蜂巢财经表示,此类行为可能涉嫌集资诈骗。
根据刑法及最高法院的解释,集资诈骗是以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,达到骗取集资款的目的。区块链是法外之地吗?最近,PlusToken骗局团队全员被警方控制的新闻也广传过币圈。

混乱之后 未来可期?
从无人问津到大爆发,成立于2018年底的Uniswap充当了很多用户DeFi初体验的启蒙之地,这让它成为这轮DeFi浪潮中最大的受益者之一。但场内各种互割乱象的出现,开始让一些从业者担心,Uniswap们又要被玩坏了。
面对「乌合之众」挑起的祸端,Uniswap是否真就无计可施?
在Wiliam看来,发生在Uniswap上的一切就如同硬币的两面。正是由于它的上币门槛低,所以涌入了大量的投机者,带火了它;也因为如此, Uniswap的投机氛围和资产泡沫化的情况越来越严重。
「Uniswap当然可以减少混乱——只允许交易量和市值在前列的币种上架就行了」,Wiliam同时指出,如果这样做了,Uniswap的吸引力也就下降了。
看起来,这更像是一道选择题。Uniswap已经提交了它的答案,它目前仍选择充当一个中立的链上交换协议,如同一个工具,尽量不添加中心化的色彩。或许为了保持它的纯粹,这个已经爆火的DeFi项目,迄今还没有发币。
相比之下,另一个同样火爆的以太坊DEX Balancer建立了「合格代币白名单」,对代币的上架和已上线代币有审查和管理机制。此外,Balancer早前通过流动性挖矿,发放治理代币BAL,开走社区化治理路线。

两个DEX,两种选择,体现了不同的思路。一名深度参与DeFi的玩家说,很难判断谁对谁错,但他更喜欢Uniswap,因为它更像一个新自由主义的世界,所有人都可以公平地在里面充分博弈和竞争,「混乱之后,一定会有秩序产生,这很有趣。」
作为DEX新星,Uniswap其实仍处于发展早期,相比此前依赖订单簿的CEX和部分DEX,它代表了一批无订单簿交易的链上实践。它的突然爆发和交易量大幅增长,也引发了Uniswap能否取代中心化交易所的讨论。
DeFi Uniswap交易页面
Wiliam认为,Uniswap展现出了模型之美、数学之美,颠覆了以往人们对交易所的认知。但这个模型本身也有「硬币的两面」。它的缺陷在于,交易深度不足,无法支持大额交易;更致命的是,Uniswap本身无法独立定价,必须依附于其他交易所的价格。
传统的中心化交易所,往往引入了专业的做市商来提供流动性,所以交易深度更加可靠。相比之下,Uniswap的定价问题则较难理解。比如,某些只上了Uniswap的新币种可以形成市场价格,但为什么要说这个DEX无法独立定价?
William解释,这是「山中无老虎,猴子称霸王」。对于主流资产,Uniswap永远没有定价权,「因为Uniswap舍弃了订单簿模式,即舍弃了价格优先的交易原则。」
他举例,在同一个币种的购买交易上,A挂出的是0.05 ETH /某币,B挂出的是1 ETH/代币。如果采用订单簿模式,按价格优先的原则,显然是B先成交,随后可能会对A交易产生影响,比如心理价格的变化、交易金额的变化等等。但在Uniswap上,只有「时间优先」,没有「价格优先」,所以无法捕捉到市场的最新成交价格。为此,Uniswap不得不引入套利机制。一旦Uniswap上的价格与市场公允价格不同,就会出现套利空间,并将价格拉回正轨。
William认为,虽然目前来看Uniswap很难取代中心化交易所,但它的自动做市商机制非常有趣,必然有存在的价值,优化设计后,未来会有更多想象空间。
不只是Uniswap,很多区块链从业者都看到了这块独特市场的发展潜力。市场上一些DEX已经针对Uniswap的深度不足、高滑点等问题提出了一些改进方案,包括Bancor V2、Curve和Stableswap等。
在Uniswap的混乱现状的背后,可以捕捉到区块链行业变革和进步的历程。比如人们试图通过模型设计和智能合约重新定义交易,尝试用交易手续费分红吸引每个人来充当「做市商」,这些都是硬币的A面。 

当Uniswap只是一个去中心化的基础设施或「原始丛林」,「好人」或「恶人」都这里自由竞争,没人制定秩序或者只能用竞争制定秩序,这便是硬币的B面。需要提示的是,拿着真金白银入场的投资者,有必要考量你能否跑得过「恶人」。

Uniswap祸起乌合之众

作恶的不是Uniswap,但人的恶意与贪婪在这个去中心化协议中一览无余。

2ETH上车「最新DeFi币」 1天归零

看着群里一条条滚动的「财富密码」,以及群友们「快上车」、「1ETH博暴富」的刷屏信息,区块链行业从业者林月(化名)没能按捺住内心对风险的克制。她第一次打开Uniswap,试着投入了2个ETH,兑换了群友所谓的「最新DeFi币种」CRUE。 

在此之前,林月只知道DeFi很火,很多参与者通过流动性挖矿或者买DeFi币赚到了钱。因此,看到群友说这是个新项目,在Uniswap「打新」,她决定早入场,希望感受一把DeFi的疯狂。

2个ETH投进去,换来了数以万计的CRUE币,在林月眼中,这只是个代币名字,她压根不知道CRUE是做什么的。事实上,这个项目连ICO时代的发币标配「白皮书」都没有。

仅1个小时,林月从Uniswap刚买来的币,价值已经大幅缩水。当天晚上,币价接近归零。 

从区块链浏览器可见,一个「0xE5Ff」开头的地址在8月1日早5点多时,第一次在Uniswap上给CRUE – ETH交易对添加了流动性,相当于在该去中心化交易所上了币。随后多个地址开始进行ETH与CRUE的兑换。起初,1个ETH能换约4万多枚CRUE,但当天晚上等量的CRUE代币仅价值5美元。 

CRUE 在Uniswap上的最后一次交易发生在8月2日早6点半,「0xE5Ff」开头的地址拿出了存放在流动性池里剩余的ETH和CRUE,至此,该交易对的流动性完全枯竭。这意味着,林月手中用2个ETH换来的CRUE,已经成了毫无价值的空气币。

DeFi CRUE – ETH交易对流动性一天枯竭

仅一天时间,这个「最新DeFi币种」就完成了收割,速度快的让她来不及思考为什么,「太疯狂了,」她指的是恶意操盘的「镰刀」。

被收割,去维权?想多了。CRUE是谁发的币都无从知晓,外界唯一能找到的有关发币者的信息,只有链上一长串由字母和数字组成的以太坊地址。

就这么亏了钱,林月一边愤懑不平,一边暗念自己太傻。抱着投机的心态匆忙进场,往往难逃亏损结局。

无上币门槛 「土狗」项目极速收割

林月的经历只是目前Uniswap上乱象丛生的一个缩影,引来乱象的是该去中心化交易所爆发的流动性。

根据Uniswap官方数据,8月7日,Uniswap所有交易对总流动性超过1.94亿美元,继续创造历史新高,两个月前,这一数字还是2600万美元。 

DeFi Uniswap总流动性持续走高

Uniswap的爆发并非偶然。它的运行关键在于建立了很多资金池,每个资金池中存储了A和B两种加密资产。它采用x*y = k的定价模型,其中x和y可以看做A和B两种代币的数量,k是不变的常数,这就导致x和y是此消彼长的关系。 

简单理解,用户如果用A兑换(买入)B资产,通过定价模型,供给池中的A增多、B相应减少,B的价格就会上涨。 

「这使得Uniswap实现自动做市商机制(AMM),不依赖传统的订单簿模式,这是极大的创新。」OKEx Research首席研究员 William表示。

因此,Uniswap的页面非常简洁,在此交易,无需挂单,只需输入A的数量,系统就会自动算出可兑换的B数量,实现「闪兑」。此外,用户也可以加入一个资金池,通过充入资产提供流动性,获得该资金池(交易对)产生的交易手续费分红。

Uniswap上,各种新币动辄几倍、几十倍的涨幅开始以截图的方式传进币圈社交群里,人们到处寻「上车」渠道,不少人想冲进去捞一把就走。投机便成了真需求,这给别有用心的设局者打开「发财之门」。

简单的交易方式让Uniswap的参与门槛变得足够低,做市即可分红手续费,更是吸引了一大批人来争当Uniswap的「股东」。

由于Uniswap没有任何上币审核机制,任何人都可以在以太坊链上发个币,并在Uniswap上创建一个资金池,以「给该币种提供流动性」的方式来实现上币。这意味着,每个人都可以在Uniswap上币「坐庄」。 

在某币圈讨论群中,有人总结了在Uniswap「坐庄」收割的过程:你发一个币,提供一点流动性,趁着深度差可以很快拉升币价,再去社群喊单画饼;如果有人关注到了,想参与,他就只能去买币;进来的钱到一定规模时,你就可以卖币套现,最后把提供的流动性撤走,完成收割。 

很显然,想体验DeFi热浪的林月正是落入了这样的圈套。

一名技术开发人员告诉蜂巢财经,有很多工具可以在以太坊上一键发币,成本只要几百块。发币之后,就可以去Uniswap提供流动性来「钓鱼」,而这一切都可以匿名完成,被割的人可能永远都不知道钱流入了谁的口袋,「不乏有人连续发几个币来回割」。

低作恶成本使得Uniswap短时间内涌现出大量「三无」项目——无开发团队,无币种介绍,无官网。一个空气币加上一句口号,就能在Uniswap上骗到真金白银。这样的项目被DeFi圈的投资者赐名「土狗」。 

另一方面,疯狂的投机者也成了Uniswap的「乌合之众」,他们大多并不是真正的用户,快速流转于各个「土狗」项目间,玩的是和庄比赛谁跑得快的游戏。 

有投资者做过统计,大多数「土狗」项目的生命周期只有1到2天,随着越来越多人熟悉这类玩法,项目生命周期开始以小时计算,「有些可能骗了不到1个ETH就跑路了」。

中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰向蜂巢财经表示,此类行为可能涉嫌集资诈骗。

根据刑法及最高法院的解释,集资诈骗是以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,达到骗取集资款的目的。区块链是法外之地吗?最近,PlusToken骗局团队全员被警方控制的新闻也广传过币圈。

混乱之后 未来可期?

从无人问津到大爆发,成立于2018年底的Uniswap充当了很多用户DeFi初体验的启蒙之地,这让它成为这轮DeFi浪潮中最大的受益者之一。但场内各种互割乱象的出现,开始让一些从业者担心,Uniswap们又要被玩坏了。

面对「乌合之众」挑起的祸端,Uniswap是否真就无计可施?

在Wiliam看来,发生在Uniswap上的一切就如同硬币的两面。正是由于它的上币门槛低,所以涌入了大量的投机者,带火了它;也因为如此, Uniswap的投机氛围和资产泡沫化的情况越来越严重。

「Uniswap当然可以减少混乱——只允许交易量和市值在前列的币种上架就行了」,Wiliam同时指出,如果这样做了,Uniswap的吸引力也就下降了。

看起来,这更像是一道选择题。Uniswap已经提交了它的答案,它目前仍选择充当一个中立的链上交换协议,如同一个工具,尽量不添加中心化的色彩。或许为了保持它的纯粹,这个已经爆火的DeFi项目,迄今还没有发币。

相比之下,另一个同样火爆的以太坊DEX Balancer建立了「合格代币白名单」,对代币的上架和已上线代币有审查和管理机制。此外,Balancer早前通过流动性挖矿,发放治理代币BAL,开走社区化治理路线。

两个DEX,两种选择,体现了不同的思路。一名深度参与DeFi的玩家说,很难判断谁对谁错,但他更喜欢Uniswap,因为它更像一个新自由主义的世界,所有人都可以公平地在里面充分博弈和竞争,「混乱之后,一定会有秩序产生,这很有趣。」

作为DEX新星,Uniswap其实仍处于发展早期,相比此前依赖订单簿的CEX和部分DEX,它代表了一批无订单簿交易的链上实践。它的突然爆发和交易量大幅增长,也引发了Uniswap能否取代中心化交易所的讨论。

DeFi Uniswap交易页面

Wiliam认为,Uniswap展现出了模型之美、数学之美,颠覆了以往人们对交易所的认知。但这个模型本身也有「硬币的两面」。它的缺陷在于,交易深度不足,无法支持大额交易;更致命的是,Uniswap本身无法独立定价,必须依附于其他交易所的价格。

传统的中心化交易所,往往引入了专业的做市商来提供流动性,所以交易深度更加可靠。相比之下,Uniswap的定价问题则较难理解。比如,某些只上了Uniswap的新币种可以形成市场价格,但为什么要说这个DEX无法独立定价?

William解释,这是「山中无老虎,猴子称霸王」。对于主流资产,Uniswap永远没有定价权,「因为Uniswap舍弃了订单簿模式,即舍弃了价格优先的交易原则。」

他举例,在同一个币种的购买交易上,A挂出的是0.05 ETH /某币,B挂出的是1 ETH/代币。如果采用订单簿模式,按价格优先的原则,显然是B先成交,随后可能会对A交易产生影响,比如心理价格的变化、交易金额的变化等等。但在Uniswap上,只有「时间优先」,没有「价格优先」,所以无法捕捉到市场的最新成交价格。为此,Uniswap不得不引入套利机制。一旦Uniswap上的价格与市场公允价格不同,就会出现套利空间,并将价格拉回正轨。

William认为,虽然目前来看Uniswap很难取代中心化交易所,但它的自动做市商机制非常有趣,必然有存在的价值,优化设计后,未来会有更多想象空间。

不只是Uniswap,很多区块链从业者都看到了这块独特市场的发展潜力。市场上一些DEX已经针对Uniswap的深度不足、高滑点等问题提出了一些改进方案,包括Bancor V2、Curve和Stableswap等。

在Uniswap的混乱现状的背后,可以捕捉到区块链行业变革和进步的历程。比如人们试图通过模型设计和智能合约重新定义交易,尝试用交易手续费分红吸引每个人来充当「做市商」,这些都是硬币的A面。 

当Uniswap只是一个去中心化的基础设施或「原始丛林」,「好人」或「恶人」都这里自由竞争,没人制定秩序或者只能用竞争制定秩序,这便是硬币的B面。需要提示的是,拿着真金白银入场的投资者,有必要考量你能否跑得过「恶人」。

转载声明:本文 由CoinON抓取收录,观点仅代表作者本人,不代表CoinON资讯立场,CoinON不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。若以此作为投资依据,请自行承担全部责任。

风险提示:投资有风险,入市需谨慎。本资讯不作为投资理财建议。

Uniswap祸起乌合之众

2020-08-11 19:01:42

DeFi
流动性挖矿点燃DeFi烈火,火势烧到去中心化交易所Uniswap。它凭借支持一键兑币、做市可获手续费分红,迅速成为最炙手可热的DeFi应用之一。
财富故事在这里上演,某个新币种可能在一天之内制造出数十倍的涨幅,让参与者加快实现「小目标」;泡沫和罪恶也在此滋生,完全去中心化、无审核上币,让Uniswap成了人人可发币割韭菜的温床。
投资者林月(化名)感受到了它的「硬币反面」,她拿出2个ETH兑换了群友喊单的新币CRUE后,代币的流动池仅1天就完全枯竭,换来的币成了空气。
有人统计,近期登陆Uniswap的新项目,大多数生命周期不足一周,最快的可能几小时就宣告「凉凉」。
Uniswap因无需订单簿即可交易的模型创新引来赞誉,也因投机者和诈骗者的涌入遭受非议,在OKEx Research首席研究员 William看来,Uniswap的自动做市商机制有着独特的价值,并且还有进步的空间,未来可期。
作恶的不是Uniswap,但人的恶意与贪婪在这个去中心化协议中一览无余。
2ETH上车「最新DeFi币」 1天归零
看着群里一条条滚动的「财富密码」,以及群友们「快上车」、「1ETH博暴富」的刷屏信息,区块链行业从业者林月(化名)没能按捺住内心对风险的克制。她第一次打开Uniswap,试着投入了2个ETH,兑换了群友所谓的「最新DeFi币种」CRUE。 
在此之前,林月只知道DeFi很火,很多参与者通过流动性挖矿或者买DeFi币赚到了钱。因此,看到群友说这是个新项目,在Uniswap「打新」,她决定早入场,希望感受一把DeFi的疯狂。
2个ETH投进去,换来了数以万计的CRUE币,在林月眼中,这只是个代币名字,她压根不知道CRUE是做什么的。事实上,这个项目连ICO时代的发币标配「白皮书」都没有。
仅1个小时,林月从Uniswap刚买来的币,价值已经大幅缩水。当天晚上,币价接近归零。 
从区块链浏览器可见,一个「0xE5Ff」开头的地址在8月1日早5点多时,第一次在Uniswap上给CRUE – ETH交易对添加了流动性,相当于在该去中心化交易所上了币。随后多个地址开始进行ETH与CRUE的兑换。起初,1个ETH能换约4万多枚CRUE,但当天晚上等量的CRUE代币仅价值5美元。 
CRUE 在Uniswap上的最后一次交易发生在8月2日早6点半,「0xE5Ff」开头的地址拿出了存放在流动性池里剩余的ETH和CRUE,至此,该交易对的流动性完全枯竭。这意味着,林月手中用2个ETH换来的CRUE,已经成了毫无价值的空气币。
DeFi CRUE – ETH交易对流动性一天枯竭
仅一天时间,这个「最新DeFi币种」就完成了收割,速度快的让她来不及思考为什么,「太疯狂了,」她指的是恶意操盘的「镰刀」。

被收割,去维权?想多了。CRUE是谁发的币都无从知晓,外界唯一能找到的有关发币者的信息,只有链上一长串由字母和数字组成的以太坊地址。
就这么亏了钱,林月一边愤懑不平,一边暗念自己太傻。抱着投机的心态匆忙进场,往往难逃亏损结局。

无上币门槛 「土狗」项目极速收割

林月的经历只是目前Uniswap上乱象丛生的一个缩影,引来乱象的是该去中心化交易所爆发的流动性。
根据Uniswap官方数据,8月7日,Uniswap所有交易对总流动性超过1.94亿美元,继续创造历史新高,两个月前,这一数字还是2600万美元。 
DeFi Uniswap总流动性持续走高
Uniswap的爆发并非偶然。它的运行关键在于建立了很多资金池,每个资金池中存储了A和B两种加密资产。它采用x*y = k的定价模型,其中x和y可以看做A和B两种代币的数量,k是不变的常数,这就导致x和y是此消彼长的关系。 
简单理解,用户如果用A兑换(买入)B资产,通过定价模型,供给池中的A增多、B相应减少,B的价格就会上涨。 
「这使得Uniswap实现自动做市商机制(AMM),不依赖传统的订单簿模式,这是极大的创新。」OKEx Research首席研究员 William表示。
因此,Uniswap的页面非常简洁,在此交易,无需挂单,只需输入A的数量,系统就会自动算出可兑换的B数量,实现「闪兑」。此外,用户也可以加入一个资金池,通过充入资产提供流动性,获得该资金池(交易对)产生的交易手续费分红。
Uniswap上,各种新币动辄几倍、几十倍的涨幅开始以截图的方式传进币圈社交群里,人们到处寻「上车」渠道,不少人想冲进去捞一把就走。投机便成了真需求,这给别有用心的设局者打开「发财之门」。
简单的交易方式让Uniswap的参与门槛变得足够低,做市即可分红手续费,更是吸引了一大批人来争当Uniswap的「股东」。
由于Uniswap没有任何上币审核机制,任何人都可以在以太坊链上发个币,并在Uniswap上创建一个资金池,以「给该币种提供流动性」的方式来实现上币。这意味着,每个人都可以在Uniswap上币「坐庄」。 
在某币圈讨论群中,有人总结了在Uniswap「坐庄」收割的过程:你发一个币,提供一点流动性,趁着深度差可以很快拉升币价,再去社群喊单画饼;如果有人关注到了,想参与,他就只能去买币;进来的钱到一定规模时,你就可以卖币套现,最后把提供的流动性撤走,完成收割。 
很显然,想体验DeFi热浪的林月正是落入了这样的圈套。

一名技术开发人员告诉蜂巢财经,有很多工具可以在以太坊上一键发币,成本只要几百块。发币之后,就可以去Uniswap提供流动性来「钓鱼」,而这一切都可以匿名完成,被割的人可能永远都不知道钱流入了谁的口袋,「不乏有人连续发几个币来回割」。
低作恶成本使得Uniswap短时间内涌现出大量「三无」项目——无开发团队,无币种介绍,无官网。一个空气币加上一句口号,就能在Uniswap上骗到真金白银。这样的项目被DeFi圈的投资者赐名「土狗」。 
另一方面,疯狂的投机者也成了Uniswap的「乌合之众」,他们大多并不是真正的用户,快速流转于各个「土狗」项目间,玩的是和庄比赛谁跑得快的游戏。 
有投资者做过统计,大多数「土狗」项目的生命周期只有1到2天,随着越来越多人熟悉这类玩法,项目生命周期开始以小时计算,「有些可能骗了不到1个ETH就跑路了」。
中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰向蜂巢财经表示,此类行为可能涉嫌集资诈骗。
根据刑法及最高法院的解释,集资诈骗是以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,达到骗取集资款的目的。区块链是法外之地吗?最近,PlusToken骗局团队全员被警方控制的新闻也广传过币圈。

混乱之后 未来可期?
从无人问津到大爆发,成立于2018年底的Uniswap充当了很多用户DeFi初体验的启蒙之地,这让它成为这轮DeFi浪潮中最大的受益者之一。但场内各种互割乱象的出现,开始让一些从业者担心,Uniswap们又要被玩坏了。
面对「乌合之众」挑起的祸端,Uniswap是否真就无计可施?
在Wiliam看来,发生在Uniswap上的一切就如同硬币的两面。正是由于它的上币门槛低,所以涌入了大量的投机者,带火了它;也因为如此, Uniswap的投机氛围和资产泡沫化的情况越来越严重。
「Uniswap当然可以减少混乱——只允许交易量和市值在前列的币种上架就行了」,Wiliam同时指出,如果这样做了,Uniswap的吸引力也就下降了。
看起来,这更像是一道选择题。Uniswap已经提交了它的答案,它目前仍选择充当一个中立的链上交换协议,如同一个工具,尽量不添加中心化的色彩。或许为了保持它的纯粹,这个已经爆火的DeFi项目,迄今还没有发币。
相比之下,另一个同样火爆的以太坊DEX Balancer建立了「合格代币白名单」,对代币的上架和已上线代币有审查和管理机制。此外,Balancer早前通过流动性挖矿,发放治理代币BAL,开走社区化治理路线。

两个DEX,两种选择,体现了不同的思路。一名深度参与DeFi的玩家说,很难判断谁对谁错,但他更喜欢Uniswap,因为它更像一个新自由主义的世界,所有人都可以公平地在里面充分博弈和竞争,「混乱之后,一定会有秩序产生,这很有趣。」
作为DEX新星,Uniswap其实仍处于发展早期,相比此前依赖订单簿的CEX和部分DEX,它代表了一批无订单簿交易的链上实践。它的突然爆发和交易量大幅增长,也引发了Uniswap能否取代中心化交易所的讨论。
DeFi Uniswap交易页面
Wiliam认为,Uniswap展现出了模型之美、数学之美,颠覆了以往人们对交易所的认知。但这个模型本身也有「硬币的两面」。它的缺陷在于,交易深度不足,无法支持大额交易;更致命的是,Uniswap本身无法独立定价,必须依附于其他交易所的价格。
传统的中心化交易所,往往引入了专业的做市商来提供流动性,所以交易深度更加可靠。相比之下,Uniswap的定价问题则较难理解。比如,某些只上了Uniswap的新币种可以形成市场价格,但为什么要说这个DEX无法独立定价?
William解释,这是「山中无老虎,猴子称霸王」。对于主流资产,Uniswap永远没有定价权,「因为Uniswap舍弃了订单簿模式,即舍弃了价格优先的交易原则。」
他举例,在同一个币种的购买交易上,A挂出的是0.05 ETH /某币,B挂出的是1 ETH/代币。如果采用订单簿模式,按价格优先的原则,显然是B先成交,随后可能会对A交易产生影响,比如心理价格的变化、交易金额的变化等等。但在Uniswap上,只有「时间优先」,没有「价格优先」,所以无法捕捉到市场的最新成交价格。为此,Uniswap不得不引入套利机制。一旦Uniswap上的价格与市场公允价格不同,就会出现套利空间,并将价格拉回正轨。
William认为,虽然目前来看Uniswap很难取代中心化交易所,但它的自动做市商机制非常有趣,必然有存在的价值,优化设计后,未来会有更多想象空间。
不只是Uniswap,很多区块链从业者都看到了这块独特市场的发展潜力。市场上一些DEX已经针对Uniswap的深度不足、高滑点等问题提出了一些改进方案,包括Bancor V2、Curve和Stableswap等。
在Uniswap的混乱现状的背后,可以捕捉到区块链行业变革和进步的历程。比如人们试图通过模型设计和智能合约重新定义交易,尝试用交易手续费分红吸引每个人来充当「做市商」,这些都是硬币的A面。 

当Uniswap只是一个去中心化的基础设施或「原始丛林」,「好人」或「恶人」都这里自由竞争,没人制定秩序或者只能用竞争制定秩序,这便是硬币的B面。需要提示的是,拿着真金白银入场的投资者,有必要考量你能否跑得过「恶人」。

Uniswap祸起乌合之众

作恶的不是Uniswap,但人的恶意与贪婪在这个去中心化协议中一览无余。

2ETH上车「最新DeFi币」 1天归零

看着群里一条条滚动的「财富密码」,以及群友们「快上车」、「1ETH博暴富」的刷屏信息,区块链行业从业者林月(化名)没能按捺住内心对风险的克制。她第一次打开Uniswap,试着投入了2个ETH,兑换了群友所谓的「最新DeFi币种」CRUE。 

在此之前,林月只知道DeFi很火,很多参与者通过流动性挖矿或者买DeFi币赚到了钱。因此,看到群友说这是个新项目,在Uniswap「打新」,她决定早入场,希望感受一把DeFi的疯狂。

2个ETH投进去,换来了数以万计的CRUE币,在林月眼中,这只是个代币名字,她压根不知道CRUE是做什么的。事实上,这个项目连ICO时代的发币标配「白皮书」都没有。

仅1个小时,林月从Uniswap刚买来的币,价值已经大幅缩水。当天晚上,币价接近归零。 

从区块链浏览器可见,一个「0xE5Ff」开头的地址在8月1日早5点多时,第一次在Uniswap上给CRUE – ETH交易对添加了流动性,相当于在该去中心化交易所上了币。随后多个地址开始进行ETH与CRUE的兑换。起初,1个ETH能换约4万多枚CRUE,但当天晚上等量的CRUE代币仅价值5美元。 

CRUE 在Uniswap上的最后一次交易发生在8月2日早6点半,「0xE5Ff」开头的地址拿出了存放在流动性池里剩余的ETH和CRUE,至此,该交易对的流动性完全枯竭。这意味着,林月手中用2个ETH换来的CRUE,已经成了毫无价值的空气币。

DeFi CRUE – ETH交易对流动性一天枯竭

仅一天时间,这个「最新DeFi币种」就完成了收割,速度快的让她来不及思考为什么,「太疯狂了,」她指的是恶意操盘的「镰刀」。

被收割,去维权?想多了。CRUE是谁发的币都无从知晓,外界唯一能找到的有关发币者的信息,只有链上一长串由字母和数字组成的以太坊地址。

就这么亏了钱,林月一边愤懑不平,一边暗念自己太傻。抱着投机的心态匆忙进场,往往难逃亏损结局。

无上币门槛 「土狗」项目极速收割

林月的经历只是目前Uniswap上乱象丛生的一个缩影,引来乱象的是该去中心化交易所爆发的流动性。

根据Uniswap官方数据,8月7日,Uniswap所有交易对总流动性超过1.94亿美元,继续创造历史新高,两个月前,这一数字还是2600万美元。 

DeFi Uniswap总流动性持续走高

Uniswap的爆发并非偶然。它的运行关键在于建立了很多资金池,每个资金池中存储了A和B两种加密资产。它采用x*y = k的定价模型,其中x和y可以看做A和B两种代币的数量,k是不变的常数,这就导致x和y是此消彼长的关系。 

简单理解,用户如果用A兑换(买入)B资产,通过定价模型,供给池中的A增多、B相应减少,B的价格就会上涨。 

「这使得Uniswap实现自动做市商机制(AMM),不依赖传统的订单簿模式,这是极大的创新。」OKEx Research首席研究员 William表示。

因此,Uniswap的页面非常简洁,在此交易,无需挂单,只需输入A的数量,系统就会自动算出可兑换的B数量,实现「闪兑」。此外,用户也可以加入一个资金池,通过充入资产提供流动性,获得该资金池(交易对)产生的交易手续费分红。

Uniswap上,各种新币动辄几倍、几十倍的涨幅开始以截图的方式传进币圈社交群里,人们到处寻「上车」渠道,不少人想冲进去捞一把就走。投机便成了真需求,这给别有用心的设局者打开「发财之门」。

简单的交易方式让Uniswap的参与门槛变得足够低,做市即可分红手续费,更是吸引了一大批人来争当Uniswap的「股东」。

由于Uniswap没有任何上币审核机制,任何人都可以在以太坊链上发个币,并在Uniswap上创建一个资金池,以「给该币种提供流动性」的方式来实现上币。这意味着,每个人都可以在Uniswap上币「坐庄」。 

在某币圈讨论群中,有人总结了在Uniswap「坐庄」收割的过程:你发一个币,提供一点流动性,趁着深度差可以很快拉升币价,再去社群喊单画饼;如果有人关注到了,想参与,他就只能去买币;进来的钱到一定规模时,你就可以卖币套现,最后把提供的流动性撤走,完成收割。 

很显然,想体验DeFi热浪的林月正是落入了这样的圈套。

一名技术开发人员告诉蜂巢财经,有很多工具可以在以太坊上一键发币,成本只要几百块。发币之后,就可以去Uniswap提供流动性来「钓鱼」,而这一切都可以匿名完成,被割的人可能永远都不知道钱流入了谁的口袋,「不乏有人连续发几个币来回割」。

低作恶成本使得Uniswap短时间内涌现出大量「三无」项目——无开发团队,无币种介绍,无官网。一个空气币加上一句口号,就能在Uniswap上骗到真金白银。这样的项目被DeFi圈的投资者赐名「土狗」。 

另一方面,疯狂的投机者也成了Uniswap的「乌合之众」,他们大多并不是真正的用户,快速流转于各个「土狗」项目间,玩的是和庄比赛谁跑得快的游戏。 

有投资者做过统计,大多数「土狗」项目的生命周期只有1到2天,随着越来越多人熟悉这类玩法,项目生命周期开始以小时计算,「有些可能骗了不到1个ETH就跑路了」。

中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰向蜂巢财经表示,此类行为可能涉嫌集资诈骗。

根据刑法及最高法院的解释,集资诈骗是以非法占有为目的,使用诈骗方法非法集资,达到骗取集资款的目的。区块链是法外之地吗?最近,PlusToken骗局团队全员被警方控制的新闻也广传过币圈。

混乱之后 未来可期?

从无人问津到大爆发,成立于2018年底的Uniswap充当了很多用户DeFi初体验的启蒙之地,这让它成为这轮DeFi浪潮中最大的受益者之一。但场内各种互割乱象的出现,开始让一些从业者担心,Uniswap们又要被玩坏了。

面对「乌合之众」挑起的祸端,Uniswap是否真就无计可施?

在Wiliam看来,发生在Uniswap上的一切就如同硬币的两面。正是由于它的上币门槛低,所以涌入了大量的投机者,带火了它;也因为如此, Uniswap的投机氛围和资产泡沫化的情况越来越严重。

「Uniswap当然可以减少混乱——只允许交易量和市值在前列的币种上架就行了」,Wiliam同时指出,如果这样做了,Uniswap的吸引力也就下降了。

看起来,这更像是一道选择题。Uniswap已经提交了它的答案,它目前仍选择充当一个中立的链上交换协议,如同一个工具,尽量不添加中心化的色彩。或许为了保持它的纯粹,这个已经爆火的DeFi项目,迄今还没有发币。

相比之下,另一个同样火爆的以太坊DEX Balancer建立了「合格代币白名单」,对代币的上架和已上线代币有审查和管理机制。此外,Balancer早前通过流动性挖矿,发放治理代币BAL,开走社区化治理路线。

两个DEX,两种选择,体现了不同的思路。一名深度参与DeFi的玩家说,很难判断谁对谁错,但他更喜欢Uniswap,因为它更像一个新自由主义的世界,所有人都可以公平地在里面充分博弈和竞争,「混乱之后,一定会有秩序产生,这很有趣。」

作为DEX新星,Uniswap其实仍处于发展早期,相比此前依赖订单簿的CEX和部分DEX,它代表了一批无订单簿交易的链上实践。它的突然爆发和交易量大幅增长,也引发了Uniswap能否取代中心化交易所的讨论。

DeFi Uniswap交易页面

Wiliam认为,Uniswap展现出了模型之美、数学之美,颠覆了以往人们对交易所的认知。但这个模型本身也有「硬币的两面」。它的缺陷在于,交易深度不足,无法支持大额交易;更致命的是,Uniswap本身无法独立定价,必须依附于其他交易所的价格。

传统的中心化交易所,往往引入了专业的做市商来提供流动性,所以交易深度更加可靠。相比之下,Uniswap的定价问题则较难理解。比如,某些只上了Uniswap的新币种可以形成市场价格,但为什么要说这个DEX无法独立定价?

William解释,这是「山中无老虎,猴子称霸王」。对于主流资产,Uniswap永远没有定价权,「因为Uniswap舍弃了订单簿模式,即舍弃了价格优先的交易原则。」

他举例,在同一个币种的购买交易上,A挂出的是0.05 ETH /某币,B挂出的是1 ETH/代币。如果采用订单簿模式,按价格优先的原则,显然是B先成交,随后可能会对A交易产生影响,比如心理价格的变化、交易金额的变化等等。但在Uniswap上,只有「时间优先」,没有「价格优先」,所以无法捕捉到市场的最新成交价格。为此,Uniswap不得不引入套利机制。一旦Uniswap上的价格与市场公允价格不同,就会出现套利空间,并将价格拉回正轨。

William认为,虽然目前来看Uniswap很难取代中心化交易所,但它的自动做市商机制非常有趣,必然有存在的价值,优化设计后,未来会有更多想象空间。

不只是Uniswap,很多区块链从业者都看到了这块独特市场的发展潜力。市场上一些DEX已经针对Uniswap的深度不足、高滑点等问题提出了一些改进方案,包括Bancor V2、Curve和Stableswap等。

在Uniswap的混乱现状的背后,可以捕捉到区块链行业变革和进步的历程。比如人们试图通过模型设计和智能合约重新定义交易,尝试用交易手续费分红吸引每个人来充当「做市商」,这些都是硬币的A面。 

当Uniswap只是一个去中心化的基础设施或「原始丛林」,「好人」或「恶人」都这里自由竞争,没人制定秩序或者只能用竞争制定秩序,这便是硬币的B面。需要提示的是,拿着真金白银入场的投资者,有必要考量你能否跑得过「恶人」。

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