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数据显示:尽管比特币价格突破1.2万美元,但专业交易员增加了空头头寸

随着比特币(BTC)突破1.2万美元的阻力,衍生品市场出现了过度看涨情绪。10月12日,当BTC短暂测试11700美元时,期货基差和期权25%delta skew都达到了现在的水平,但未能保持势头。

目前的情况与九天前的不同之处在于顶级加密货币交易员的头寸。10月12日,这些交易员增加了他们的多头头寸,但在最近比特币涨至1.2万美元期间,这些专业交易员又增加了空头头寸。

尽管市场情绪有所转变,但交易员不应该仅仅根据做多/做空指标就自动得出结论。对于新手而言,他们无法确定顶级交易员在场外交易的头寸。

因此,衍生品定价是评估专业交易员看涨或看跌程度的更好方法。这个指标关注的是实际的市场状况,而恐惧和贪婪指数以及期权看涨/看跌比率都是代表过去的指标。

期货市场的交易价格通常比普通现货交易所的价格略高。这一事件并非加密市场独有,而是一种衍生品效应。

对于健康市场而言,期货合约溢价(或基差)的年化利率应在5%至10%之间。高于这个范围的数字表示过度乐观,因为交易员押注价格会更高。相反,期货合约负溢价表示看跌情绪。

衍生品

BTC 3个月期期货合约的年化溢价 来源:Skew

上图显示了基差指标一直在过于乐观的水平上徘徊,类似于10月12日的情况。

交易员不应将乐观与杠杆混为一谈,因为永续合约的正资金费率也需要证实这一论点。

在大多数交易所,永续合约资金费率每8小时结算一次,只要资金费率为正,多头(买方)需向空头支付费用。这种情况将是杠杆率过高的买家的典型特征,但到目前为止,情况并非如此。

衍生品

BTC永续合约资金费率  来源:Digital Assets Data

上面的数据表明,尽管没有任何持续的资金费率,但资金费率一直很不稳定。这个指标的标准测量时间为8小时。因此,0.05%的资金费率相当于每周1%。当资金费率为负时,则相反。

至于BTC期权市场,当25%delta skew指标进入过度自信的看涨区域时,也出现了类似的变化。负skew指标表明看涨(买入)期权的成本高于类似看跌(卖出)期权的价格,因此表明看涨情绪。另一方面,正skew指标表明看跌。

衍生品

BTC 3个月期权25%delta skew 来源:Skew

请注意,skew指标已接近6个月来的最低水平,显示出交易员的乐观情绪。这种情况与10月12日相同,当时BTC在4天内上涨了10%。尽管没有什么可以阻止skew指标长时间保持在当前水平,但在BTC历史上是不太可能的。

在阅读了衍生品市场指标之后,人们可能会得出结论,专业交易员在1.2万美元以上增加多头头寸,从而看涨。不过,交易所提供的有关顶级交易员的多空净比率的数据显示,情况并非如此。

衍生品

客户多头/空头比率 来源:Binance和OKEx

交易所的方法之间经常存在差异,因此读者应关注变化,而不是绝对数字。根据以上数据,可以肯定地说,顶级交易员在10月12日之前要么保持中立,要么增加多头头寸。

另一方面,在过去两天里,这两个交易所都出现了相当大的波动,因为当比特币接近1.2万美元时,顶级交易员在卖出方面更加活跃。

因此,无论衍生工具指标是否看涨,这些交易员都在表明缺乏短期乐观情绪。

这些看似相反的信号可能反映了比特币最近两周内上涨了15%,致使一些交易员实现了收益。即使衍生品市场继续看涨,顶级交易员似乎也没有理由在当前水平上增加多头头寸。

尽管顶级交易员目前似乎失败了,但他们似乎并不急于在目前的水平上FOMO(因怕错失机会而买入)。除非有人开始在1.2万美元上方建立大规模多头头寸,否则这个支撑位还不能被认为足够强劲。

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风险提示:投资有风险,入市需谨慎。本资讯不作为投资理财建议。

数据显示:尽管比特币价格突破1.2万美元,但专业交易员增加了空头头寸

星期四 2020-10-22 16:36:33

随着比特币(BTC)突破1.2万美元的阻力,衍生品市场出现了过度看涨情绪。10月12日,当BTC短暂测试11700美元时,期货基差和期权25%delta skew都达到了现在的水平,但未能保持势头。

目前的情况与九天前的不同之处在于顶级加密货币交易员的头寸。10月12日,这些交易员增加了他们的多头头寸,但在最近比特币涨至1.2万美元期间,这些专业交易员又增加了空头头寸。

尽管市场情绪有所转变,但交易员不应该仅仅根据做多/做空指标就自动得出结论。对于新手而言,他们无法确定顶级交易员在场外交易的头寸。

因此,衍生品定价是评估专业交易员看涨或看跌程度的更好方法。这个指标关注的是实际的市场状况,而恐惧和贪婪指数以及期权看涨/看跌比率都是代表过去的指标。

期货市场的交易价格通常比普通现货交易所的价格略高。这一事件并非加密市场独有,而是一种衍生品效应。

对于健康市场而言,期货合约溢价(或基差)的年化利率应在5%至10%之间。高于这个范围的数字表示过度乐观,因为交易员押注价格会更高。相反,期货合约负溢价表示看跌情绪。

衍生品

BTC 3个月期期货合约的年化溢价 来源:Skew

上图显示了基差指标一直在过于乐观的水平上徘徊,类似于10月12日的情况。

交易员不应将乐观与杠杆混为一谈,因为永续合约的正资金费率也需要证实这一论点。

在大多数交易所,永续合约资金费率每8小时结算一次,只要资金费率为正,多头(买方)需向空头支付费用。这种情况将是杠杆率过高的买家的典型特征,但到目前为止,情况并非如此。

衍生品

BTC永续合约资金费率  来源:Digital Assets Data

上面的数据表明,尽管没有任何持续的资金费率,但资金费率一直很不稳定。这个指标的标准测量时间为8小时。因此,0.05%的资金费率相当于每周1%。当资金费率为负时,则相反。

至于BTC期权市场,当25%delta skew指标进入过度自信的看涨区域时,也出现了类似的变化。负skew指标表明看涨(买入)期权的成本高于类似看跌(卖出)期权的价格,因此表明看涨情绪。另一方面,正skew指标表明看跌。

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BTC 3个月期权25%delta skew 来源:Skew

请注意,skew指标已接近6个月来的最低水平,显示出交易员的乐观情绪。这种情况与10月12日相同,当时BTC在4天内上涨了10%。尽管没有什么可以阻止skew指标长时间保持在当前水平,但在BTC历史上是不太可能的。

在阅读了衍生品市场指标之后,人们可能会得出结论,专业交易员在1.2万美元以上增加多头头寸,从而看涨。不过,交易所提供的有关顶级交易员的多空净比率的数据显示,情况并非如此。

衍生品

客户多头/空头比率 来源:Binance和OKEx

交易所的方法之间经常存在差异,因此读者应关注变化,而不是绝对数字。根据以上数据,可以肯定地说,顶级交易员在10月12日之前要么保持中立,要么增加多头头寸。

另一方面,在过去两天里,这两个交易所都出现了相当大的波动,因为当比特币接近1.2万美元时,顶级交易员在卖出方面更加活跃。

因此,无论衍生工具指标是否看涨,这些交易员都在表明缺乏短期乐观情绪。

这些看似相反的信号可能反映了比特币最近两周内上涨了15%,致使一些交易员实现了收益。即使衍生品市场继续看涨,顶级交易员似乎也没有理由在当前水平上增加多头头寸。

尽管顶级交易员目前似乎失败了,但他们似乎并不急于在目前的水平上FOMO(因怕错失机会而买入)。除非有人开始在1.2万美元上方建立大规模多头头寸,否则这个支撑位还不能被认为足够强劲。

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