原文标题：《借贷，质押，加密基金，被动盈利的结构比例是否正在变化？》
撰文：Baro Virtual
在过去的一个月里，比特币的价格上涨了 1.5 倍。8 月 23 日上午，首个加密货币的成本自 5 月中旬以来首次超过 5 万美元。在 5 月、6 月和 7 月以每枚 3 万美元的价格买入比特币的投资者，已经获得了近 67% 的利润。但购买加密货币并不是从数字资产中获得收入的唯一途径。
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借贷
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借贷是一种被动盈利的方式，涉及到临时转移加密货币的利息。加密货币投资者要么向交易所 (因此可以增加流动性)，要么向个人提供贷款。转移的资金被冻结在智能合约中。
例如，按交易量计算，最大的加密货币交易所币安 (Binance) 有两种贷款类型：
- 永续合约。它的利率很低，但可以随时提取或添加此类合约的资金；
- 固定合约。通常设置一个特定的时间段 (10 天、15 天、30 天等)。有更高的利率。此类合约的资金在其有效期结束前不得撤回。
币安用户可以选择使用 USDT 稳定币在永久合约中投资加密货币。这种存款的年利率为 1.2%。更高的利率-1Inch 代币永续合约的年利率为 3.3%。
Axie Infinity 固定代币合约（AXS）每年提供 15% 的收益。但投资于合约的资金将在 14 天内无法使用。在 BlockFI 去中心化平台上，USDT 稳定币可以以每年 9.3% 的利率永久借贷。借贷平台 Celsius 为以太坊提供了 5.3% 的固定合约。
质押
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质押是一种被动盈利方式，用户在 PoS 算法上存储硬币，以确保区块链的健康运行。这就赋予了持有者获利的权利。此选项仅适用于运行在 PoS 平台上的加密货币，如 EOS、Tezos、TRON 和 Cosmos。
质押的目的是确保区块链上的所有操作和对网络的支持。因此，数字货币持有者得到了奖励。持有者拥有的代币越多，他就越有可能成为一个新区块的创造者。
质押的使用取决于投资者的策略。根据他的说法，如果资产持有者愿意忍受长期无法出售资产的痛苦，那么质押将成为额外的收入来源。
「在中长期策略中，用户可以通过持有未平仓头寸获得额外资金，这在传统金融市场的背景下看起来非常有趣。这种策略将山寨币的购买变成了债券的替代品，并具有累积的票息收入。」
质押投资每年能带来 3% 到 15% 的收益。专家表示，最有希望质押的是汇率在中期有上升趋势的代币，否则，额外发行的代币甚至无法弥补汇率差异。因此，首先需要关注的不是质押比例，而是代币价值增长趋势的稳定性。
最有意思的代币是 EOS (EOS)、Stellar (XLM)、Cardano (ADA)、TRON (TRX) 和 Tezos (XTZ)。
「质押可以被称为银行存款或债券的成熟替代品。这是一种保守的工具，在某些策略中可以降低风险。」
风险取决于资产类别的选择和资金冻结的类型。例如，长期锁定具有固定锁定的不稳定山寨币将具有最大风险，而用灵活锁定持有稳定币风险最大。
EOS 在币安交易所的质押期限为 30 天、60 天和 90 天。质押回报率分别为 4.2%、4.6% 和 6.1%。加密交易所火币全球 (Huobi Global) 以每年 7% 的价格持有 TRON (TRX) 的股份。Coinbase 提供 Cosmos (ATOM) 质押，年利率为 5%。
加密基金
加密基金是如何运作的？
加密货币基金可以与传统的交易所交易基金相比较，后者与特定的经济部门相关联，只是在这种情况下，它与数字货币领域相关联。
这些基金主要购买比特币和其他有潜力的流动性加密货币。在这种情况下，利润将取决于加密货币报价的增长。此外，这些基金在现金方面具有灵活性，以积极管理其在加密货币市场的头寸。一旦购买的资产升值到一定程度，就会被出售，投资者也会得到他们应得的利润。
加密基金的前景
短期和长期投资加密货币基金现在看起来都很合理。这是因为在短期内，金融系统会出现一股接受比特币的机构浪潮，这可能会在未来几周、甚至几个月推动比特币价格上涨。当着眼于长期，在未来 5 年和 10 年，比特币将能够吹到更高的高点和越来越少的深度回调。
潜在风险
在投资大型加密货币基金时，所有关键风险都是事先协商好的，投资者可以比自己购买数字货币更冷静地看待自己的基金。在大型加密基金中，会提供一定的风险管理政策，描述风险资本 (潜在损失) 的水平和将返还给投资者的余额水平。
与所有资产一样，加密货币不仅会上涨，也会下跌。数字货币更像股票而不是货币，因为理论上，它们可以完全贬值。例如，发达国家监管机构的禁令。
如何选择加密基金？
选择一只加密基金首先要研究它在市场上的声誉，以及分析它的工作历史。欺诈性基金的特征之一是承诺向投资者保证高回报。
有必要与长期持有股票市场 ETF 的基金合作。规模最大、运行时间最长的基金有 Pantera Capital, Bitcoin Investments Trust 和 Blockchain Capital。
ETF 是一种交易所交易投资基金。每个这样的基金都有一个基础资产，包括股票、债券、商品等。简单地说，这是一种现成的投资工具。
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