All rights reserved 昨日财经夜读
编者按：本篇是世界首篇系统提出区块链领域的三个二元悖论的文章，在此立个FLAG。
区块链领域的三个二元悖论意味着什么？它们对投资者们的投资有什么现实指导意义？这应该是投资者们最为关心的问题，理论必须服务于现实需求，这也是本篇要解决的问题。希望这三个二元悖论的提出，能对广投资者有所启发。
两位姑娘的两种思维交流
“我想买比特币现金、以太坊、比特币，等我下个月发了工资，我就买。”
这位可爱的姑娘的想法代表了一部分币圈投资者的想法，他们看好数字货币的未来，坚信主流数字货币还有很大的上涨空间，所以，他们一有钱就以定投或其它方式坚定地买入，并持币待涨。
“区块链吗？这个危险，我不碰，身边几个做这个行业的朋友都被警察通缉了。”
（笔者：“有兴趣可以看看一些相关的普及文章，虽然有很多项目有问题，但技术本身还是有价值的。”）
“不碰，不看，眼不看，心不烦。”
这是另一位善良的姑娘对区块链的看法，坚决不看，不参与，并且不想知道什么是区块链，这种态度也代表了一部分人对区块链的想法，就是坚决反对，绝不参与，这种人几乎不会成为区块链产品的用户。
以上两位姑娘对区块链行业的理解，代表了两种极端，要么对其充满期待，要么对其避之不及。而在这两者之间，还有一些中间份子，他们在观望市场，行情转暖，有赚钱效应时，会适当关注，行情不振，镰刀闪闪时，冷眼旁观。
这个例子本身揭示了区块链投资领域的第一个悖论，即“流量的二元悖论”。
流量，分为存量流量、增量流量和潜在流量。存量流量是已经参与市场操作的投资者数量；增量流量是新近参与市场操作的投资者数量；潜在流量是那些对币圈行情有所期待，有所认可的投资者。而增量流量主要来自于潜在流量。
确切地说，已存在的用户可能会长期存在，而不会参与的用户，可能会长期排斥区块链行业。（说的明白一点就是：未来参与加密货币市场或当接盘侠的人数没有想象中的那么多，不是人口数多，潜在流量就大。）
投资者必读（一）：在现实生活中，永远有这样一些人，要么是死多头，不论行情是涨是跌，甚至跌的很惨，他们都极度看好。比如，无论是Facebook推出Libra，还是美国政府要求停止Libra发行，亦或是各种所谓项目的“落地”，上涨数十倍，还是项目跑路、被黑客盗币，都不影响他们对市场的乐观理解，这种种事实都成为他们眼中的利好；要么是死空头，不论行情涨的多高，都极度悲观。这两种人的观点可以听之，却不可与之操作。
巨大的争议，令牌（Token）是什么？
在实际运用中，人们总会交替使用“代币（Tokens）”和“令牌（Token）”，使其混为一谈，这也就出现了，为什么有些人一谈起区块链技术就必谈代币，一谈代币就必然联系到区块链技术的应用。那么，代币与令牌的真正区别是什么呢？
代币是一种数字资产，它由基于区块链的项目所发行，可以作为其生态系统内的一种支付方式，执行类似coin的货币功能。比特币是加密代币最好的例子之一。使用比特币进行的交易，存储在分布于整个网络中的“不可变”总账中，用于验证和透明化交易。
作为令牌的Token是计算机术语，代表执行某些操作的权利的对象。它可以用作生态系统的一部分，也是区块链技术应用必需的“功能触发器”。
令牌赋予拥有者参与特定生态网络的权利，对生态之外的系统是无效的。令牌可能用于表示某些功能、参与的份额，或数字资产，令牌的功能随着新项目的推出而有所不同。
所以，做为区块链技术一部分的令牌（Token）是必需品，而代币（Tokens）是非必需品。
当然，这种解读会引起很大的争议。当你去网上度一下相关的术语解读或文章，会发现有太多不同的观点，众说纷纭，莫衷一是。
此前，在《潘旭东：币权不是股权，一文解读加密货币的投资价值》一文中有提到：
“代币本身就是区块链存在的缺陷，是其成为‘骗子’的土壤，而其内在奖励机制又是区块链技术区别与传统项目的创新，这是一对矛盾体。”
这就是区块链领域里的第二个二元悖论：“Token的二元悖论”。
为什么国家提出无币区块链？为什么那些大的公司在不断开发和利用区块链技术的同时却没有发行任何代币？
但仍然有很多鼓吹者在大谈区块链就是代币，区块链技术必须有代币。
区块链应用中用到的令牌不是必然要发行代币，它完全可以被数字化法币或其依赖的大型、综合性公链令牌替代。
投资者必读（二）：正是因为很多人把区块链技术与代币划等号，认为要运用区块链技术就必须发行代币，所以，才会出现众多的骗子项目，投资者被割了一茬又一茬。
代币的确是一种奖励机制，是区别于传统项目的创新，是一种锦上添花，但不是必不可少的。所以，在投资区块链项目的时候，这也成为衡量一些项目价值的标准，就是如果不发行这种代币，这个项目能不能正常运转，并解决现实生活中用其它方法无法解决的问题。
区块链项目的未来，如何判断其价值？
此前，在《潘旭东：币权不是股权，一文解读加密货币的投资价值》一文中有提到：
“区块链项目在不依赖融资，不依赖售卖代币的前提下，能不能通过自身的产品、服务或运营实现盈利（交易所收‘过路费’模式除外），能实现盈利的项目，成功的几率会更大。”
这实际上就已经提出了区块链领域的第三个二元悖论：产品的二元悖论。
以产品盈利能力为项目价值的判断标准，是切实可行，也是可见、可衡量的方法，但同时，一些事实也表明，很多互联网公司在盈利前也可能长期亏损，比如京东。这里的悖论在于，如果不以产品盈利为判断标准，会导致传销币、空气币项目名正言顺，损害投资者的利益。包括那些“大饼”画的不切实际，又看上去“高大上”，有极高风险会失败的项目或单纯的骗子项目。
投资者必读（三）：宁可错过，不要赔了本金。不要参与资金盘，不要相信百倍币、千倍币，那些代币之所以能拉那么高，是因为在这之前已经把大部分投资者手里的筹码洗掉了，而且很多代币的暴涨都是突然的，并且在你还没有反应过来时，又跌了下来。代币的市场价格走势受项目方的市值管理策略的完全控制。想想吧，如果投资者们都赚了钱，发了财，项目方辛辛苦苦搞事情是为了什么？这是零和游戏，如果大家都赚了钱，这些钱又从何处来？
以产品的盈利能力来判断项目的未来发展，确实有所偏颇，但这也是目前比较可行的方法了。
投资者必读（四）：最后，读者朋友们一定要认识到这样一个事实，区块链技术不是万能的，不是所有的传统项目都需要用到区块链技术，特别是当前它本身还处于早期，处在不完善状态。最初说的区块链溯源问题，其实，激光防伪二维码或其它方法都可以解决；所谓的区块链信息安全问题，也依然没有阻止黑客对区块链项目成功的攻击；所谓的区块链解决了可信问题，同样不能保证上链数据的真实性，等等。
不幸的是，区块链技术被炒作的，似乎只要加上区块链概念，什么项目都变的了不得了，这不是一个好现象。
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