中国数字货币和Libra给各国央行带来的机遇和挑战︱号“嘉宾有约”NO.8

Libra如被世界各国的消费者和商户采用,尤其是在跨境交易上,没有货币互换的麻烦。但在没有政府背书的情况下,让世界各国的消费者和商户采用Libra,成本高,时间长。

9月30日上午11点,火星号【嘉宾有约】第8期在“火星号嘉宾有约之魔笛手&Sesome Open”社群展开,本期对话主题为「从Bakkt上线看传统机构布局数字资产之路」,由魔笛手技术社区创始人Claire携手Sesome Open联合创始人Henry He,为大家带来了深度分享。

本期精彩观点:

1.中国的数字货币没有利息,因此商业银行的存款功能没有被取代。间接的,商业银行的贷款功能也没有被取代。同时,商业银行也是数字货币的中间商,他们以前发放和回收现金的功能也没有被取代。所以,我还看不到对传统的商业银行有很大的影响。

2.Libra如被世界各国的消费者和商户采用,尤其是在跨境交易上,没有货币互换的麻烦。但在没有政府背书的情况下,让世界各国的消费者和商户采用Libra,成本高,时间长。

3.法币稳定是非常复杂的问题,牵扯到货币政策,市场买卖的操作,因此支出高。Libra要解决的问题是Libra Reserve的保值(或略有盈利来维持Libra Association的开销,和回报投资人。)比起法币稳定,Libra Reserve保值容易多了。

中国数字货币和Libra给各国央行带来的机遇和挑战︱号“嘉宾有约”NO.8

 Claire: 今天很高兴请来硅谷知名作家 Henry He 为我们带来一个大家期待已久,持续热议的话题:『中国数字货币和Libra 给各国央行带来的机遇和挑战』。我们都知道设计和运作区块链项目需要的专业知识和技能相当广泛,是经济、金融、科技、社区和市场管理等方面的综合体,Henry 是少有的跨界人才。感谢【火星财经】协助宣传推广,下面我们以 AMA 的形式展开今天的话题,首先请Henry He 做一个自我介绍。

 Henry He: 大家好!感谢Claire给我这个机会和大家交流。先自我介绍一下,我之前在Google工作过,拥有Wharton MBA。我是技术背景出身,已获得8项专利。最近一直通过讲座和文章来宣传Token Economics,回报社区。在crypto领域里,既懂 technology,又懂 economics 的人是凤毛麟角。但一个 crypto 项目要成功,technology 和 economics 都必须做好!自吹自擂一下,我是为数不多的两边都懂的专家。

 我现在是SesameOpen的联合创始人。SesameOpen Protocol 是一个中层协议,它赋能社区来一起创建100万亿美元的Commerce 3.0的经济,并通过token,让社区成员来拥有他们创造的价值。我们项目的亮点是我们有最好的token economics 的设计,它产生了long-term,sustainable,native token demand。我们的设计也激励产生网络效应,会促使native token demand 的飞速增长。想了解更多信息,可去我们的网站:https://sesameopen.network/ 分享之后,大家还有问题,或进一步交流,可以在我们的电报群找到我:https://t.me/SesameOpen_EN

 我个人一直非常关心央行数字货币、Libra、稳定币这个话题。这是因为Commerce 3.0 (decentralized commerce)需要一个open payment system。(SesameOpen的native token不是用来做payment的。)在这个话题,我前后写过4篇文章,发表在顶级的媒体。英文版链接:

『Wake up, US Federal Reserve! China just showed how digital currency is done 』https://venturebeat.com/2019/09/15/wake-up-us-federal-reserve-china-just-showed-how-digital-currency-is-done/

 『Governance — The Achilles Heel of Libra (Facebook Coin) 』https://medium.com/sesameopen/governance-the-achilles-heel-of-libra-facebook-coin-f865f2810afb

『Price War: A new type of attack on stablecoins』 https://www.theblockcrypto.com/post/15519/price-war-a-new-type-of-attack-on-stablecoins

『Op Ed: Anatomy of the Tether Attack: Are Stablecoins Vulnerable? 』https://bitcoinmagazine.com/articles/op-ed-anatomy-tether-attack-are-stablecoins-vulnerable

 同时声明一下:我讲的都是个人观点,真确与否不保证。目的是为了和大家交流,一同努力学习。自我介绍完了,现在让我们开始今天的AMA。

 Claire: 谢谢Henry 详尽的自我介绍!一会 AMA 的过程中,大家可以留言发问,时间允许的话,嘉宾会即时作答。如果问题太多,我们会稍后安排嘉宾以 Q&A 的形式在汇总文章里作答。感谢大家的关注。下面开始 AMA:

 Q1. 很多大的经济体,包括美国和中国,事实上,已经发行了数字法币,但是在目前的金融架构之下,这些货币流通仍然在传统的金融架构中运行。现在跨境汇外币,应该还是需要几个工作天,像中国央行发行的数字货币,在跨境支付中,还会受到这些传统金融架构的束缚吗?将来这些处理跨境业务的金融机构,会直接被取代吗? 

 Henry He: 第一,可以看出提问人已经知道,现在跨境支付的时间长,费用高的原因不是技术问题,而是法规,法则,金融框架的问题。这些法规,法则的存在,是用来保护消费者的。这一点对理解这个问题很重要。

 第二,现在可使用的技术还没有完全达到同样的保护消费者的功能。因此短期内,这些金融框架不会变,包括现在区块链技术。

 第三,我知道美国有些项目在开发新的技术,来达到同样保护消费者的目的。如果这些技术实现的话,我认为金融框架会改变。监管部门也不喜欢太多的规则。

 第四,一旦金融框架改变,就会对现有的机构造成威胁。但是,我知道大多数相关的金融公司如visa, MasterCard都在紧密关注这个领域的发展。

所以我认为,这些传统金融机构会自己改变,而不是被取代。 金融领域,老钱都盯的很紧。

 老熊: 自己寻求改变。

 Claire: @老熊 是的,我们在Libra 的项目中见到Visa 等大型金融机构正在寻求广泛的合作,这就是自己寻求改变的表现。

 Q2. 如果央行直接发行数字法币,所有商业机构,个人都可以在央行开立数字法币的账号,这算不算绕过了传统的商业银行?你认为对传统的商业银行运作有影响吗?

 Henry He: 这要看央行数字货币的设计了。中国的数字货币没有利息,因此商业银行的存款功能没有被取代。间接的,商业银行的贷款功能也没有被取代。同时,商业银行也是数字货币的中间商,他们以前发放和回收现金的功能也没有被取代。所以,我还看不到对传统的商业银行有很大的影响。

 Claire: 谢谢 Henry 释疑,但是,我还有一个更进一步的问题,就是问题3:

 Q3. 央行直接发行数字货币,会否令商业银行的作用大大削减,会不会导致去杠杆从而引致通缩呢?

 Henry He: 如Q2的回答,中国的数字货币的设计对商业银行的作用没有太大的影响。因此,不会导致去杠杆而导致通缩。如果中国政府想去杠杆,其它办法会更简单,有效。数字货币不是用来去杠杆的。

 老田: 2018年全球GDP 85万亿,100万亿的是怎么计算?

 Henry He: https://blog.coinmarketcap.com/2019/05/30/commerce-3-0-100t-community-oriented-owned-and-operated-c3o-economy/ 这文章里有我们的定义。Commerce 3.0 economy 是指所有的交易的金额。

 Claire: 谢谢 Henry !

 Q4. Libra 作为一种新型的支付网络,它吸取了区块链网络的优点,也根据实际需求,避开了区块链网络的的缺点,那么,你认为Libra相比各国央行发行的数字货币,它具有怎样的竞争力呢?它的缺点又是什么呢?

 Henry He: 个人认为Libra的竞争优势,也是它的缺点,就是它的一揽子货币的对标。Libra如被世界各国的消费者和商户采用,尤其是在跨境交易上,没有货币互换的麻烦。但在没有政府背书的情况下,让世界各国的消费者和商户采用Libra,成本高,时间长。

 我们可以用欧元(Euro)的推广来做对比。欧元在最初推广时,商户没有选择,必须同时展示欧元和当地货币(如德国马克)的价格。否则,消费者因没有商品的欧元价格标杆,不知商品是贵还是便宜。即使在有政府背书的情况下,这个过程也持续了很久,可能现在还有双价格。但是,当消费者都接受了商品的欧元标杆后,在欧元区,就没有货币兑换的麻烦了。

 Claire: 这个欧元的例子相当好!学习了!

 HeWei: 你们的token在Libra世界的角色是什么?

 Henry He: 我们和Libra互补。Libra是用来做交易支付的,我们的token不做支付,这是我一直关心的原因。

 北墨: 感觉很厉害!

 Claire: Henry, 我有点小好奇,你上面说你们的Token 不是用来支付的,那是用来做什么的呢?

 Henry He: 我们的token是用来做激励,incentive。同时用来做staking。因为是去中心化的,没有trust, 有点像开店交押金。

 Claire: 明白,有兴趣深入了解的朋友,可以稍后加 @Henry He@SesameOpen 进一步了解。

 Q5. 因为反洗钱等原因,现在各国的金融机构联手对资金流动的监控力度大大加强了。很多人都清楚,央行发行的数字货币,在某程度上,可以加强相关机构对资金流向的监控。然而,Libra 的出现,会不会削弱各国央行的金融管制力度呢?Libra会得到各国央行的认可吗?

 Henry He: 大家有没有注意到,现在公开的Libra blockchain没有任何的隐私(privacy)的功能。美国很多人都骂他们不保护隐私。但Libra有世界上最好的做隐私的技术专家帮他们。所以Libra不是没有技术能力,而是做了一个产品设计的选择。为什么做这个选择,大家自己下结论好了。

 Claire: 这是一个非常好的答案,基于这个答案,我要对Libra 做更深入的研究,以决定我会不会使用Libra . 难怪现在大家对匿名币的追求有点火爆。。。

 Henry He: 这也是为什么最近很多隐私币被下架交易所。

 Claire:是的,大家都在博弈。。。

 Q6.各国央行担心如果Libra 成为全球货币,他们会对Libra 失去掌控,那么,你认为Libra 有机会成长为全球货币吗?为什么呢?

 Henry He: 这个问题太难回答了。我最近和一位在英国的专家聊。他在央行数字货币领域已有2年多,而且也帮英国政府做了几个PoC。他说: “… more globally political significant than imagined (在全球范围内的政治意义超出了想象。).” 我完全同意他的观点。

 Claire: Henry, 你的这个答案也有点深奥,大家似乎都明白,但似乎又不是非常明白。Anyway , 这涉及到更广泛的内容,我们留待大家有时间再深入探讨。

 Henry He: 我不是国际政治专家。

 Claire: 是的,我们稍后另外请擅长政治的专家开群讨论。

 Henry He: 可以补充一下,个人认为,即使成,也不是他们想要的。

 Q7. 根据香港的经验,如果Libra成长为全球货币,各国央行是否会失去部分利用货币政策进行宏观调控的功能呢?

 Henry He: 这取决于国家或地区的政策。如像香港一样,允许自由兑换和保持美元pegging,就失去了用货币政策进行宏观调控的能力。人民币现在是不能自由兑换的。在短期内,我不认人民币会和Libra自由兑换。

 Claire: 明白,谢谢,我补充一个不可能三角的图给大家参考,以更好地理解这个问题。

中国数字货币和Libra给各国央行带来的机遇和挑战︱号“嘉宾有约”NO.8

 货币金融政策的不可能三角:

 何为货币金融政策的不可能三角呢?如上图,三角形里面,其中只有两个是可以同时实现的。例如一个国家採用了a,就可以维持联系汇率和资本自由进出,其代价是失去货币政策的独立自主性。这是香港正在实施的货币金融政策。香港是一个资本可以自由流动的地方,港元以一个固定的汇率和美元挂钩,只可以在一个很窄的范围内波动。这样的好处是可以增强投资者和本地居民对港元的信心,弊处是香港政府失去了货币政策的独立自主性。无论香港经济繁荣或衰退,美国每次加减息,香港大概率要跟随,失去了因应本地经济以货币政策作出宏观调控的自由。

 Q8. 很多人认为价格大幅波动的货币不适合用于日常生活的支付,据说Libra 基金会现在只收取约1000万美金作为成为超级节点的费用,根据穆长春的演讲内容,央行每年需投入稳定本国货币的支出约为20亿(人民币),在各国央行趋向实现零甚至负利率的大环境下,你认为Libra可以通过什么途径实现稳定货币的目标呢?

 Henry He: 首先,大家应搞清楚Libra的稳定和中国央行的法币稳定是不一样的问题。这是一个apple to orange 的对比。法币稳定是非常复杂的问题,牵扯到货币政策,市场买卖的操作,因此支出高。Libra要解决的问题是Libra Reserve的保值(或略有盈利来维持Libra Association的开销,和回报投资人。)比起法币稳定,Libra Reserve保值容易多了。Libra只要找到稳定的有正回报的资产就可以了。

 Claire: Henry, 在目前有些国家的央行短暂实施负利率,其他的央行利率也在趋向零的情况下,Libra要实现稳定的回报,难度高吗?

 Henry He: 我认为难度不高。最差,就存法币。那就没有利息了。而且,Libra会请到世界上最好的投资管理人员。如果他们不行,世界经济就没希望了。Libra是中心化管理reserve的。

 Claire: 明白,谢谢 Henry!

 Claire: 下面是部分【魔笛手技术开发社区】群友提出的问题:

 关糊糊的问题: 现在Libra锚定的是一篮子货币,那么未来Libra会不会随着技术的变迁会有新的资产锚定呢?

 Henry He: 我认为会有新的国家的货币,但是非货币资产的可能性不大。这不是一个和技术变迁有关问题,这是一个和产品设计,经济学有关的问题。

 骆胜的问题: 中国央行数字货币会不会公开支持与BTC等主流数字货币打通的交易对呢? 

 Henry He: 这个问题的答案应该是先回答,“中国会不会允许中国法币和BTC公开兑换的问题”。如果法币可以,数字货币就可以。如果不可以,数字货币也不会。法币现在是不公开支持的。 

 李·广通【吾云传世链】CEO 的问题: 数字货币的锚定或者价值标准共识确认由政府或者国家说了算还是由生产能力消费能力决定呢?

 Henry He: 央行数字货币显然由政府说了算。 

 Siyu 的问题 : 中国央行数字货币和Libra的推出,对比特币等币市的影响会是怎样的呢? 想听听主讲嘉宾的观点。

 Henry He: 在我的文章中说过,不管Libra或央行数字货币成功与否,对crypto(加密货币)都是利好。因为这些新闻教育了市场,使更多的非crypto人了解并加入crypto. 教育市场的成本太高,小公司没钱。 crypto 还只是niche市场,需要更多的人一起来把它做大。

 Claire 的问题:魔笛手技术开发社区】的群友@瞿有这样的评论: 美元已经事实上实现了美元数字化全球化,USDT/GUSD/USDC/BUSD…… 现在多一个LIBRA其实是更进一步革命和强化,拉欧洲、日本、新加坡入群,然后和中国抗衡,降维打击。BTC作为支付手段过于超前,但稳定币将是重要的过渡期。稳定币竞争的结果是强者恒强,各国赤身肉搏,最后一枝独秀。 

 昨天我看了IMF关于sCBDC(合成央行数字货币)的文章,文章里面表示,稳定币也应该是央行发行数字货币的另类选择,只要稳定币有足够的资产进行抵押。你研究稳定币的时间很长了,你对此的看法是怎样的呢?

Claire:『 IMF雄文:「合成央行数字货币」会是未来央行货币吗?

https://www.jinse.com/blockchain/481288.html

 Henry He: sCBDC产品的设计是要解决,FIAT-backed 稳定币的资产保护和监管的问题。产品的思路是,要求稳定币发行方,把支持稳定币的基础资产存到中央银行,因此也受到央行的监管。举个例子来说,就是要求Tether (UDSDT)把他们的钱存到央行,并有央行监管。合成,在这个问题的上下文中,从技术实现的角度来说,央行发行数字货币,但央行的数字货币的目的是让私有企业在其基础上发行稳定币,而不是直接让消费者和商户直接使用。

 这是一个利弊平衡的问题,我认为弊大于利。用中国市场来做个例子,推广sCBDC的一个可能结果就是,市场上会有,工商银行的人民币稳定币,建行的人民币稳定币,等等。有些商户会只收建行的稳定币,而不受工商银行的稳定币。中国央行现在的双层架构是一个更好的产品,减少了市场的混乱。

 Claire: 时间过得真快,又到今天 AMA 的尾声了,非常感谢Henry 发表的洞见。我相信大家还有很多问题或观点,欢迎你们继续在社区留言和讨论,我们会收集给Henry , 他会在适当的时候再和大家讨论。

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中国数字货币和Libra给各国央行带来的机遇和挑战︱号“嘉宾有约”NO.8

星期二 2019-10-01 7:55:59

9月30日上午11点,火星号【嘉宾有约】第8期在“火星号嘉宾有约之魔笛手&Sesome Open”社群展开,本期对话主题为「从Bakkt上线看传统机构布局数字资产之路」,由魔笛手技术社区创始人Claire携手Sesome Open联合创始人Henry He,为大家带来了深度分享。

本期精彩观点:

1.中国的数字货币没有利息,因此商业银行的存款功能没有被取代。间接的,商业银行的贷款功能也没有被取代。同时,商业银行也是数字货币的中间商,他们以前发放和回收现金的功能也没有被取代。所以,我还看不到对传统的商业银行有很大的影响。

2.Libra如被世界各国的消费者和商户采用,尤其是在跨境交易上,没有货币互换的麻烦。但在没有政府背书的情况下,让世界各国的消费者和商户采用Libra,成本高,时间长。

3.法币稳定是非常复杂的问题,牵扯到货币政策,市场买卖的操作,因此支出高。Libra要解决的问题是Libra Reserve的保值(或略有盈利来维持Libra Association的开销,和回报投资人。)比起法币稳定,Libra Reserve保值容易多了。

中国数字货币和Libra给各国央行带来的机遇和挑战︱号“嘉宾有约”NO.8

 Claire: 今天很高兴请来硅谷知名作家 Henry He 为我们带来一个大家期待已久,持续热议的话题:『中国数字货币和Libra 给各国央行带来的机遇和挑战』。我们都知道设计和运作区块链项目需要的专业知识和技能相当广泛,是经济、金融、科技、社区和市场管理等方面的综合体,Henry 是少有的跨界人才。感谢【火星财经】协助宣传推广,下面我们以 AMA 的形式展开今天的话题,首先请Henry He 做一个自我介绍。

 Henry He: 大家好!感谢Claire给我这个机会和大家交流。先自我介绍一下,我之前在Google工作过,拥有Wharton MBA。我是技术背景出身,已获得8项专利。最近一直通过讲座和文章来宣传Token Economics,回报社区。在crypto领域里,既懂 technology,又懂 economics 的人是凤毛麟角。但一个 crypto 项目要成功,technology 和 economics 都必须做好!自吹自擂一下,我是为数不多的两边都懂的专家。

 我现在是SesameOpen的联合创始人。SesameOpen Protocol 是一个中层协议,它赋能社区来一起创建100万亿美元的Commerce 3.0的经济,并通过token,让社区成员来拥有他们创造的价值。我们项目的亮点是我们有最好的token economics 的设计,它产生了long-term,sustainable,native token demand。我们的设计也激励产生网络效应,会促使native token demand 的飞速增长。想了解更多信息,可去我们的网站:https://sesameopen.network/ 分享之后,大家还有问题,或进一步交流,可以在我们的电报群找到我:https://t.me/SesameOpen_EN

 我个人一直非常关心央行数字货币、Libra、稳定币这个话题。这是因为Commerce 3.0 (decentralized commerce)需要一个open payment system。(SesameOpen的native token不是用来做payment的。)在这个话题,我前后写过4篇文章,发表在顶级的媒体。英文版链接:

『Wake up, US Federal Reserve! China just showed how digital currency is done 』https://venturebeat.com/2019/09/15/wake-up-us-federal-reserve-china-just-showed-how-digital-currency-is-done/

 『Governance — The Achilles Heel of Libra (Facebook Coin) 』https://medium.com/sesameopen/governance-the-achilles-heel-of-libra-facebook-coin-f865f2810afb

『Price War: A new type of attack on stablecoins』 https://www.theblockcrypto.com/post/15519/price-war-a-new-type-of-attack-on-stablecoins

『Op Ed: Anatomy of the Tether Attack: Are Stablecoins Vulnerable? 』https://bitcoinmagazine.com/articles/op-ed-anatomy-tether-attack-are-stablecoins-vulnerable

 同时声明一下:我讲的都是个人观点,真确与否不保证。目的是为了和大家交流,一同努力学习。自我介绍完了,现在让我们开始今天的AMA。

 Claire: 谢谢Henry 详尽的自我介绍!一会 AMA 的过程中,大家可以留言发问,时间允许的话,嘉宾会即时作答。如果问题太多,我们会稍后安排嘉宾以 Q&A 的形式在汇总文章里作答。感谢大家的关注。下面开始 AMA:

 Q1. 很多大的经济体,包括美国和中国,事实上,已经发行了数字法币,但是在目前的金融架构之下,这些货币流通仍然在传统的金融架构中运行。现在跨境汇外币,应该还是需要几个工作天,像中国央行发行的数字货币,在跨境支付中,还会受到这些传统金融架构的束缚吗?将来这些处理跨境业务的金融机构,会直接被取代吗? 

 Henry He: 第一,可以看出提问人已经知道,现在跨境支付的时间长,费用高的原因不是技术问题,而是法规,法则,金融框架的问题。这些法规,法则的存在,是用来保护消费者的。这一点对理解这个问题很重要。

 第二,现在可使用的技术还没有完全达到同样的保护消费者的功能。因此短期内,这些金融框架不会变,包括现在区块链技术。

 第三,我知道美国有些项目在开发新的技术,来达到同样保护消费者的目的。如果这些技术实现的话,我认为金融框架会改变。监管部门也不喜欢太多的规则。

 第四,一旦金融框架改变,就会对现有的机构造成威胁。但是,我知道大多数相关的金融公司如visa, MasterCard都在紧密关注这个领域的发展。

所以我认为,这些传统金融机构会自己改变,而不是被取代。 金融领域,老钱都盯的很紧。

 老熊: 自己寻求改变。

 Claire: @老熊 是的,我们在Libra 的项目中见到Visa 等大型金融机构正在寻求广泛的合作,这就是自己寻求改变的表现。

 Q2. 如果央行直接发行数字法币,所有商业机构,个人都可以在央行开立数字法币的账号,这算不算绕过了传统的商业银行?你认为对传统的商业银行运作有影响吗?

 Henry He: 这要看央行数字货币的设计了。中国的数字货币没有利息,因此商业银行的存款功能没有被取代。间接的,商业银行的贷款功能也没有被取代。同时,商业银行也是数字货币的中间商,他们以前发放和回收现金的功能也没有被取代。所以,我还看不到对传统的商业银行有很大的影响。

 Claire: 谢谢 Henry 释疑,但是,我还有一个更进一步的问题,就是问题3:

 Q3. 央行直接发行数字货币,会否令商业银行的作用大大削减,会不会导致去杠杆从而引致通缩呢?

 Henry He: 如Q2的回答,中国的数字货币的设计对商业银行的作用没有太大的影响。因此,不会导致去杠杆而导致通缩。如果中国政府想去杠杆,其它办法会更简单,有效。数字货币不是用来去杠杆的。

 老田: 2018年全球GDP 85万亿,100万亿的是怎么计算?

 Henry He: https://blog.coinmarketcap.com/2019/05/30/commerce-3-0-100t-community-oriented-owned-and-operated-c3o-economy/ 这文章里有我们的定义。Commerce 3.0 economy 是指所有的交易的金额。

 Claire: 谢谢 Henry !

 Q4. Libra 作为一种新型的支付网络,它吸取了区块链网络的优点,也根据实际需求,避开了区块链网络的的缺点,那么,你认为Libra相比各国央行发行的数字货币,它具有怎样的竞争力呢?它的缺点又是什么呢?

 Henry He: 个人认为Libra的竞争优势,也是它的缺点,就是它的一揽子货币的对标。Libra如被世界各国的消费者和商户采用,尤其是在跨境交易上,没有货币互换的麻烦。但在没有政府背书的情况下,让世界各国的消费者和商户采用Libra,成本高,时间长。

 我们可以用欧元(Euro)的推广来做对比。欧元在最初推广时,商户没有选择,必须同时展示欧元和当地货币(如德国马克)的价格。否则,消费者因没有商品的欧元价格标杆,不知商品是贵还是便宜。即使在有政府背书的情况下,这个过程也持续了很久,可能现在还有双价格。但是,当消费者都接受了商品的欧元标杆后,在欧元区,就没有货币兑换的麻烦了。

 Claire: 这个欧元的例子相当好!学习了!

 HeWei: 你们的token在Libra世界的角色是什么?

 Henry He: 我们和Libra互补。Libra是用来做交易支付的,我们的token不做支付,这是我一直关心的原因。

 北墨: 感觉很厉害!

 Claire: Henry, 我有点小好奇,你上面说你们的Token 不是用来支付的,那是用来做什么的呢?

 Henry He: 我们的token是用来做激励,incentive。同时用来做staking。因为是去中心化的,没有trust, 有点像开店交押金。

 Claire: 明白,有兴趣深入了解的朋友,可以稍后加 @Henry He@SesameOpen 进一步了解。

 Q5. 因为反洗钱等原因,现在各国的金融机构联手对资金流动的监控力度大大加强了。很多人都清楚,央行发行的数字货币,在某程度上,可以加强相关机构对资金流向的监控。然而,Libra 的出现,会不会削弱各国央行的金融管制力度呢?Libra会得到各国央行的认可吗?

 Henry He: 大家有没有注意到,现在公开的Libra blockchain没有任何的隐私(privacy)的功能。美国很多人都骂他们不保护隐私。但Libra有世界上最好的做隐私的技术专家帮他们。所以Libra不是没有技术能力,而是做了一个产品设计的选择。为什么做这个选择,大家自己下结论好了。

 Claire: 这是一个非常好的答案,基于这个答案,我要对Libra 做更深入的研究,以决定我会不会使用Libra . 难怪现在大家对匿名币的追求有点火爆。。。

 Henry He: 这也是为什么最近很多隐私币被下架交易所。

 Claire:是的,大家都在博弈。。。

 Q6.各国央行担心如果Libra 成为全球货币,他们会对Libra 失去掌控,那么,你认为Libra 有机会成长为全球货币吗?为什么呢?

 Henry He: 这个问题太难回答了。我最近和一位在英国的专家聊。他在央行数字货币领域已有2年多,而且也帮英国政府做了几个PoC。他说: “… more globally political significant than imagined (在全球范围内的政治意义超出了想象。).” 我完全同意他的观点。

 Claire: Henry, 你的这个答案也有点深奥,大家似乎都明白,但似乎又不是非常明白。Anyway , 这涉及到更广泛的内容,我们留待大家有时间再深入探讨。

 Henry He: 我不是国际政治专家。

 Claire: 是的,我们稍后另外请擅长政治的专家开群讨论。

 Henry He: 可以补充一下,个人认为,即使成,也不是他们想要的。

 Q7. 根据香港的经验,如果Libra成长为全球货币,各国央行是否会失去部分利用货币政策进行宏观调控的功能呢?

 Henry He: 这取决于国家或地区的政策。如像香港一样,允许自由兑换和保持美元pegging,就失去了用货币政策进行宏观调控的能力。人民币现在是不能自由兑换的。在短期内,我不认人民币会和Libra自由兑换。

 Claire: 明白,谢谢,我补充一个不可能三角的图给大家参考,以更好地理解这个问题。

中国数字货币和Libra给各国央行带来的机遇和挑战︱号“嘉宾有约”NO.8

 货币金融政策的不可能三角:

 何为货币金融政策的不可能三角呢?如上图,三角形里面,其中只有两个是可以同时实现的。例如一个国家採用了a,就可以维持联系汇率和资本自由进出,其代价是失去货币政策的独立自主性。这是香港正在实施的货币金融政策。香港是一个资本可以自由流动的地方,港元以一个固定的汇率和美元挂钩,只可以在一个很窄的范围内波动。这样的好处是可以增强投资者和本地居民对港元的信心,弊处是香港政府失去了货币政策的独立自主性。无论香港经济繁荣或衰退,美国每次加减息,香港大概率要跟随,失去了因应本地经济以货币政策作出宏观调控的自由。

 Q8. 很多人认为价格大幅波动的货币不适合用于日常生活的支付,据说Libra 基金会现在只收取约1000万美金作为成为超级节点的费用,根据穆长春的演讲内容,央行每年需投入稳定本国货币的支出约为20亿(人民币),在各国央行趋向实现零甚至负利率的大环境下,你认为Libra可以通过什么途径实现稳定货币的目标呢?

 Henry He: 首先,大家应搞清楚Libra的稳定和中国央行的法币稳定是不一样的问题。这是一个apple to orange 的对比。法币稳定是非常复杂的问题,牵扯到货币政策,市场买卖的操作,因此支出高。Libra要解决的问题是Libra Reserve的保值(或略有盈利来维持Libra Association的开销,和回报投资人。)比起法币稳定,Libra Reserve保值容易多了。Libra只要找到稳定的有正回报的资产就可以了。

 Claire: Henry, 在目前有些国家的央行短暂实施负利率,其他的央行利率也在趋向零的情况下,Libra要实现稳定的回报,难度高吗?

 Henry He: 我认为难度不高。最差,就存法币。那就没有利息了。而且,Libra会请到世界上最好的投资管理人员。如果他们不行,世界经济就没希望了。Libra是中心化管理reserve的。

 Claire: 明白,谢谢 Henry!

 Claire: 下面是部分【魔笛手技术开发社区】群友提出的问题:

 关糊糊的问题: 现在Libra锚定的是一篮子货币,那么未来Libra会不会随着技术的变迁会有新的资产锚定呢?

 Henry He: 我认为会有新的国家的货币,但是非货币资产的可能性不大。这不是一个和技术变迁有关问题,这是一个和产品设计,经济学有关的问题。

 骆胜的问题: 中国央行数字货币会不会公开支持与BTC等主流数字货币打通的交易对呢? 

 Henry He: 这个问题的答案应该是先回答,“中国会不会允许中国法币和BTC公开兑换的问题”。如果法币可以,数字货币就可以。如果不可以,数字货币也不会。法币现在是不公开支持的。 

 李·广通【吾云传世链】CEO 的问题: 数字货币的锚定或者价值标准共识确认由政府或者国家说了算还是由生产能力消费能力决定呢?

 Henry He: 央行数字货币显然由政府说了算。 

 Siyu 的问题 : 中国央行数字货币和Libra的推出,对比特币等币市的影响会是怎样的呢? 想听听主讲嘉宾的观点。

 Henry He: 在我的文章中说过,不管Libra或央行数字货币成功与否,对crypto(加密货币)都是利好。因为这些新闻教育了市场,使更多的非crypto人了解并加入crypto. 教育市场的成本太高,小公司没钱。 crypto 还只是niche市场,需要更多的人一起来把它做大。

 Claire 的问题:魔笛手技术开发社区】的群友@瞿有这样的评论: 美元已经事实上实现了美元数字化全球化,USDT/GUSD/USDC/BUSD…… 现在多一个LIBRA其实是更进一步革命和强化,拉欧洲、日本、新加坡入群,然后和中国抗衡,降维打击。BTC作为支付手段过于超前,但稳定币将是重要的过渡期。稳定币竞争的结果是强者恒强,各国赤身肉搏,最后一枝独秀。 

 昨天我看了IMF关于sCBDC(合成央行数字货币)的文章,文章里面表示,稳定币也应该是央行发行数字货币的另类选择,只要稳定币有足够的资产进行抵押。你研究稳定币的时间很长了,你对此的看法是怎样的呢?

Claire:『 IMF雄文:「合成央行数字货币」会是未来央行货币吗?

https://www.jinse.com/blockchain/481288.html

 Henry He: sCBDC产品的设计是要解决,FIAT-backed 稳定币的资产保护和监管的问题。产品的思路是,要求稳定币发行方,把支持稳定币的基础资产存到中央银行,因此也受到央行的监管。举个例子来说,就是要求Tether (UDSDT)把他们的钱存到央行,并有央行监管。合成,在这个问题的上下文中,从技术实现的角度来说,央行发行数字货币,但央行的数字货币的目的是让私有企业在其基础上发行稳定币,而不是直接让消费者和商户直接使用。

 这是一个利弊平衡的问题,我认为弊大于利。用中国市场来做个例子,推广sCBDC的一个可能结果就是,市场上会有,工商银行的人民币稳定币,建行的人民币稳定币,等等。有些商户会只收建行的稳定币,而不受工商银行的稳定币。中国央行现在的双层架构是一个更好的产品,减少了市场的混乱。

 Claire: 时间过得真快,又到今天 AMA 的尾声了,非常感谢Henry 发表的洞见。我相信大家还有很多问题或观点,欢迎你们继续在社区留言和讨论,我们会收集给Henry , 他会在适当的时候再和大家讨论。