历经41个月，先后3次上市折戟，这次，嘉楠耘智终于在纳斯达克挂牌，给自己的IPO之路画上了句号。
昨日晚间22点30分，美国当地时间11月21日上午，全球第二大矿机制造商嘉楠耘智在纳斯达克敲钟上市。
纳斯达克广告牌上硕大的“WE LOVE BTC”和”WE LOVE BLOCKCHAIN”的字样轮番变动着，上市前夜杭州也联动纽约一起庆贺，在钱塘江两岸嘉楠耘智的办公楼旁，上演了一场大型灯光大秀，BTC、Canaan、区块链、嘉楠科技等灯光字符在高楼大厦上跳动。
据悉，嘉楠耘智以每股9美元的价格售出1000万份美国存托股票，获得了9000万美元融资，股票代码为“CAN”。此次上市由花旗集团、华兴资本和招银国际金融牵头，公司的股票已于昨晚正式在纳斯达克开发全球交易，初始发行价为9美元，开盘价12.6美元。到此为止，嘉楠耘智正式成为了全球首家上市的区块链相关的公司，CAN也成为了区块链第一股。
嘉楠耘智的上市“长征”
2011年，张楠赓团队发明了中国第一台比特币矿机，叫“阿瓦隆一代”，成为当时市面上算力最强的矿机。阿瓦隆矿机开始带领矿业进入ASIC挖矿时代。2013年4月，嘉楠耘智在北京成立，成为一家通过专有的高性能计算ASIC芯片提供超级计算解决方案的公司。之后，随着比特大陆等矿机生产商入局瓜分市场，嘉楠耘智在经历内外交困的两年之后，在2015年由清华长三角研究院杭州分院投资并引进杭州，随后进入了快速发展阶段。
2017年嘉楠耘智全球比特币挖矿机预计总出货量29.45万台，占出货量全球市场份额的20.9%。作为全球第二大比特币矿机生产商，2019年上半年，根据权威分析机构的数据，在全球出售的比特币采矿机的总计算能力中，嘉楠耘智占21.9％。从收入结构来看，公司的99%以上的收入都是来自于比特币矿机和相关销售。2019年上半年，嘉楠耘智区块链相关产品销售额达2.88亿，占总营收的99.6%。
为了寻求资本市场的认可，获得更长远的发展，步入发展正轨之后的嘉楠耘智，从2016年开始在各大交易所寻求上市，但这条路嘉楠耘智走得十分艰辛，三次碰壁，“屡败屡战”，而今终于熬出头。
2016年6月，嘉楠耘智曾尝试通过“借壳”的方式登陆A股。当时，深交所创业板上市公司鲁亿通电气曾发布公告称计划资产重组，拟作价30.6亿元从嘉楠耘智现有14名股东手中收购全部股权，然而，这一“套路”可能被深交所看穿，上市计划被叫停。
2017年8月，嘉楠耘智转战新三板（全国中小企业股份转让系统），但那段时期行业刚好遭遇监管风暴，嘉楠耘智也接收到全国股转公司与券商前后多轮问询，最终在次年3月，公司宣布主动放弃挂牌。
2018年5月，嘉楠耘智向港交所递交招股书，想以红筹形式在香港主板上市，但最终也是以“招股书时效”而告终。当时港交所方面提出质疑，担心假如之后国家对虚拟货币及挖矿行业加强监管，严重依赖矿机生产和销售业务的矿机生产商难以找到新的增长点和商业模式。
此后，嘉楠耘智就开始将自身业务往AI芯片方面靠拢，对外也强调自己是AI芯片开发商。
今年10月29日，嘉楠耘智再次重振旗鼓，向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股说明书，冲击上市最后一站并成功登陆资本市场。但即便是这次最后冲顶，也不如想象中顺利。据说，一开始招股书拟募集最高资金4亿美元，但因中途瑞士信贷集团退出了承销商行列，导致融资金额大幅缩水。
矿机巨头上市，会给区块链行业带来什么？
我们都知道，挖矿行业在整个加密数字货币领域属于“上游”产业，也是整个市场的参考因素之一。
而嘉楠耘智在整个区块链中的地位可以说是龙头企业，它在纳斯达克上市，意义肯定是非凡的。
期待了很久的上市，此前一直有人说嘉楠耘智股票开盘之后，数字货币会暴涨。事实证明不存在的，昨天晚间的暴跌行情大家都看到了，比特币价格直接跌穿7500一线。据相关分析统计，瀑布期间全网爆仓金额总共约2.3亿美元，爆仓人数约6668人。当时还有人调侃说，这是币圈集体在为区块链第一股打Call。
嘉楠耘智的上市，不一定能直接带来数字货币市场的价格利好，因为毕竟目前市场阶段就处于熊市，大经济环境没那么容易改变。但是对区块链行业可能会产生的几方面影响：
1.向更多人普及区块链和比特币
“这30秒的视频，见证了区块链行业一个新物种的诞生，一个上市公司的诞生代表了一个行业的成熟。”这是嘉楠耘智区块链总经理邵建良在微博发布的视频并附上的一句话。
嘉楠耘智此次上市，使其成为了国内第一家上市的矿机公司。在这浩大的欢呼声中，不管是杭州高楼大厦上的BTC灯光秀还是纳斯达克广告牌上的“BTC”、“Blockchain”字样，都无疑向世界宣告了比特币和区块链的伟大。上市成功无疑会让这家公司以及公司代表的行业获得更高的认可，所以在一定程度上也会吸引圈外的普通人逐渐关注比特币和区块链，也会让传统资本市场的人重新认识比特币和区块技术。
正如国盛证券区块链研究分析师孙爽所说，嘉楠耘智上市，代表着“传统”金融市场与“Old Money”对新兴技术产业的认可，不管是对嘉楠耘智自身，还是对区块链产业，都有积极作用。
2.打开区块链公司上市的大门
嘉楠耘智这次上市，是传统资本市场和新产业之间的一次连接，会催生很多化学反应。它叩开了矿机企业IPO的大门，对挖矿行业来说是利好，将为未来发展注入更多资源和能量。对其它矿机企业来说，无疑也是打了一针强心剂。我们都知道，在矿机行业，除了嘉楠耘智外，比特大陆、亿邦国际等矿机厂商也曾多次寻求上市失败。目前比特大陆也仍然在尝试中，已经向SEC提交了申请书，计划于2020年初上市。
而对其它区块链相关的公司来说，也能看见未来合规化发展以及被资本接受的可能，毕竟在当前强监管的市场环境下，只有合规才能谋求长远的发展。所以，此次上市可能会给区块链行业带来一股上市热潮或者是合规化发展的转型潮。
上市只是开始，新的区块链征程将开启
我们前面提到，对于矿机收入占总收入99%以上的矿机企业来说，主要也是靠行情吃饭的。比特币价格的波动关系到企业的营收高低，甚至是生死。而对于比特币价格未来的走势，没有人可以准确预期，所以矿机公司长期的增长点就有极大的不确定性。
为此，嘉楠耘智正在积极谋求转型。在招股书中，也已经将自己定性为一家聚焦AI芯片研发生产的“半导体公司”和“领先的超级计算解决方案提供商”，而不是单纯的“矿机生产商”。张楠赓公开表示，计划在3年时间内努力实现公司的AI与矿机业务的收入达到1：1的目标。
另外，招股书指出，嘉楠云智未来的增长策略将集中在六大方面：
1.加强在超级计算解决方案中的领导地位；2.继续投资高功率效率IC设计；3.推出新的AI产品；4.增强AI平台业务模型（计划创建AI SaaS平台）；5.加强供应链管理；6.继续扩大海外业务。
当下，虽然嘉楠云智押宝AI业务，但毕竟AI业务与单纯的挖矿差别悬殊，公司在这一领域仍然任重道远。根据其招股书显示，2017年，嘉楠科技矿机产品收入为13.03亿元，AI产品收入为零；2018年嘉楠科技矿机产品收入为26.99亿元，AI产品仅为30万元；2019年前三季度，嘉楠科技矿机产品收入为9.45亿元，AI产品为140万元。就目前嘉楠在AI方面取得的成果而言，远远未达到张楠赓此前预期的“数千万元级别”。
所以，假如未来嘉楠耘智依旧无法解决加密货币市场波动对其业务利润产生巨大影响的问题，那么它在美国金融市场的地位也会受到质疑。可能直接会在IPO市场的人气以及股价上直接反映出来。
昨日，嘉楠耘智股票开盘后在凌晨曾跌破发行价，让大家捏了一把汗。
不论如何，此次成功上市，对嘉楠耘智而言，是一段新征程的开始。对区块链行业而言，或许也将为我们开启一个奇幻的新征程。
未来，机遇和挑战并存。让我们共同期待。
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