2019年1月24日
英国金融行为监管局(FCA)也就是英国央行的监管单位，昨天发布了一个消息，准备把数字代币分为三种，一是传统的数字代币，二是证券代币，第三个是稳定币，实行不同监管政策。
对于传统的数字代币，例如说是比特币，FCA认为既不属于证券，也不是货币，所以不在他们监管范围，不允监管。
对于证券代币，FCA认为是一种证券，需要以证券法来监管。
对于稳定币，FCA认为与法币挂钩，属于货币性质，需要以货币法来监管。
这些代表什么意思？这个事情可能需要多一点时间才能够完全分析清楚，但是第一个印象，我们可以清楚的看到下面几点。
美国带头，英国跟从
以前是英国带头，美国跟从；现在美国带头，英国跟从。美国的政策是在2017年就已经开始，但是在2018年越来越清楚，而且动作越来越大，就是要非常严格的监管这些数字代币[1,2]。美国还认为数字代币大多是证券，被认为是“证券代币”，用证券法来管理。 如果有任何的非法或是欺诈的行为，他们会用证券法来把证券代币下市。而且证券代币如果要发行，也要经过美国SEC就是美国的证监会批准[1, 2, 3]。
英国不认为所有数字代币都是证券代币，但是所有证券代币要用证券法来管，和美国一样。这个也可以清楚的表明世界金融的三大地区，就是纽约、伦敦、香港，或称为“纽伦港”（NyLonKong, NY + London + Hong Kong)。这三个地区的政策是越来越靠近，而且都是朝着证券代币方向走。这就如去年笔者多次发文，谈到国外传统的股票市场，将面临重大的改革，甚至以后会被颠覆。因为许多公司会选择走向证券代币市场而不是走向传统股票市场[1, 2, 3]。现在看起来还是非常早期，传统股票市场比证券代币市场大得多，国外金融市场在关注证券代币，国内不能够发行证券代币。
稳定币被认定为货币
第二件事情就是英国监管单位FCA重视稳定币，把稳定币跟其它的数字代币区分出来，甚至认为稳定币就是一种货币。在他们眼中，如果一个稳定币是美元的话，就是数字美元，是英镑的话就是数字英镑。如果发稳定币的公司没有违法或者欺诈的行为，英国就以货币法来监管。
这也是笔者在2018年7月开始一直在讲的，就是稳定币不是证券代币，它代表的是一个老百姓进入证券代币的入口，如果一个人想要投资证券代币，必须先经过稳定币再进入证券代币，如果要卖的话也从证券代币回到稳定币。这些事情笔者在 DeepHash 文章里面都有详细的解说。
一个奇怪的英国政策
但是一个非常有趣的事情是英国FCA决定不监管这些传统数字代币，像比特币。为什么英国监管单位不想监管数字代币？前天FCA发文说数字代币市场充满了欺诈，78%的是彻头彻尾的骗局，结果昨天就宣布不予监管。他们给出的理由是这些不在FCA的管理权责之内。
笔者认为这是他们找的借口，是不想管。前天FCA还发布严重的警告，然后宣布不予监管。到底是为什么？是不是因为数字代币市场已经崩盘，不值得监管？因为市场会自然监管他们。当数字代币市场崩盘的时候，大家都纷纷抛售，赶快弃而远之，市场自然调节。
笔者认为FCA的做法事实上还有其它考量，这个考量就让聪明的读者去发现。FCA讲的那些理由只是冠冕堂皇的借口，逻辑上根本说不通。事实上为了保护英国老百姓，他们应该严格监管数字代币，可是他们却放弃这个权利和义务。
所以读者们可以想一想，为什么英国这么著名的监管单位，也是大英帝国许多国家都跟随的单位（每当FCA出政策，许多英联邦国家例如新加坡，印度的监管单位都会跟从）, 放弃保护英国老百姓！既然FCA说数字代币大都是欺诈， 78%还是彻头彻尾的骗局，FCA监管目的是保护老百姓？还是保护欺诈？不监管的原因FCA还说是数字代币有很多正面的属性，但这也不是不监管的理由， 反而应该是监管的理由。股票有许多正面的属性，但是有风险，所以被监管。数字代币有好的属性，但是风险更大，所以英国FCA不想监管。英国FCA到底在想什么？
北京航空航天大学蔡维德
参考文献
[1]. 蔡维德 & 林佳谊，“DeepHash专栏开篇｜蔡维德：美国数字新经济帝国与中国区块链之梦”
https://mp.weixin.qq.com/s/UfHckkYqQEj42W6Kywi_0Q
[2]. 蔡维德等，“2018年数字经济重大事件： 美国政府和主流市场接受数字代币”
https://mp.weixin.qq.com/s/UR8400Z–YJbGMkoLM5l7A
[3]. 蔡维德，“蔡维德教授谈数字货币对世界金融格局的影响 | 区块链最前线10期（中）
https://mp.weixin.qq.com/s/XcUBPrBGj7W66db_HM4kKw
蔡维德
北航数字社会与区块链实验室，天德科技 ，国家大数据（贵州）综合试验区区块链互联网实验室， 天民（青岛）国际沙盒研究院， 赛迪（青岛）区块链研究院
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