意见一开始，比特币就出现了。有了比特币，一种新的资产被发明了。有了这些新资产，我们与资本互动的方式被重新定义。
比特币实现了这两个目标。它创造了一种新的货币形式：既不需要中央银行，也不需要抵押。一种可以证明是稀缺的，只由代码以及编写和运行代码的人来管理；
它还创造了所有权、交易和交易的新模式。这种新模式不需要第三方或中间商。这意味着任何人都可以直接控制他们的资产，并且可以以纯对等的方式转让资产。一种新的货币形式。一种新的所有权模式；
比特币诞生了一个新的产业。加密货币空间。区块链世界。比特币的诞生催生了成千上万的新资产，以及与这些资产互动的新方式。这两种形式的资产经常被混淆，而这两种形式不应该经常发生。新资产不一定会创造新的所有权和贸易经验。同样，新的所有权和贸易模式并不总是需要新的资产。
比特币标志着新资产和新基础设施的发明，这一事实长期以来一直是混淆的根源，并导致了两者的融合。我们该开始注意区别了。
该行业虽然很少认识到这一点，但多年来一直在优先考虑创建新资产和优先建设新基础设施之间来回调整。
从2013年到2015年，阿尔特币出现了，如zcash、monero、以太坊、Ripple、LiteCoon、dogecoin和其他许多货币。这些是新资产。这些新资产中的一些还为用户提供了基本上新的交互方式，比如隐私和可编程性。除了品牌之外，其他公司并没有提供太多新产品。加密货币的世界被留下了许多袋子，它不太确定该怎么办。
另请参阅：吉尔·卡尔森（Jill Carlson）——高盛对比特币的错误之处（来自曾在那里工作的人）
从2015年到2016年，在吸取了并非所有新资产都是有价值的教训后，该行业的大部分兴趣转向围绕旧资产建设新的基础设施。整个企业区块链空间诞生。像R3、Chain、Symbian和Digital Asset这样的公司将精力集中在对股票、债券、衍生品和掉期等传统金融产品的再平台化上；
这些公司回避了创造新资产的挑战。然而，他们遇到的是一个潜在的更大的问题，即如何创建新的、对等的所有权模式，并围绕如今依赖于富有、强大的第三方的根深蒂固的旧资产类别进行交易。
厌倦了这一艰难过程，投资者和运营商的集体注意力又回到了新资产上。大家都会记得，2017年和2018年是ICO：首次发行硬币的年份。Tezos，Polkadot，0x:同样，这些新资产中的一些还为新所有者提供了全新的体验；
很多其他人——太多太多了，不能在这里提及——没有。以前所未有的筹资方式已经获得了很大的价值，但在许多情况下，即使在建立网络和发行资产的情况下，也没有创造多少价值。围绕这一点的清算被称为加密冬季。
然后，在过去的两年里，我们看到了围绕基础设施、所有权和贸易经验的创新回归。分散交易的兴起，钱包提供商之间的新竞争，基于区块链的借贷协议的创建。所有这一切，就像其面向企业的前辈一样，更多的是围绕我们如何与资产进行互动的实验，而不是试图自己发明新资产的练习；
这种分散金融的实验在许多方面都证明是富有成效的。尽管目前人数有限，但人们首次能够进行双向、纯数字交易，而无需依赖集中的第三方托管和托管资产或提供流动性。这种新基础设施的主要局限性在于，与之兼容的许多资产仍然不能代表基本、持久和长期价值。
另请参阅：吉尔·卡尔森——我、我自己和我的多个化身
在加密资产的创新、发现挑战、转向构建区块链基础设施、时不时遇到路障之间，出现了一种来回波动的模式。不久（或许比我预期的更早），我们将看到这种利益钟摆从基础设施转向围绕资产本身的创新；
事实上，我们已经在分散金融领域看到了这一点，比如Uniswap（一个基础设施项目）发行代币。社区和治理代币的持续增长更普遍地代表了对发行新的、分散的、充满基本价值的资产的持续探索。此外，还表明艺人对某些非可替代资产的关注主要集中在非可替代资产上；
围绕“初始国家/货币发行”和中央银行数字货币的讨论的重新兴起，也代表了将现实世界价值移植到数字原生区块链的可能方向。我还怀疑，这一探索将促使人们对比特币产生兴趣，比特币是为数不多的区块链本地资产之一，似乎已经证明了其价值。
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