加密的选择:加入金融系统还是与之抗争

加密的选择:加入金融系统还是与之抗争意见
弗朗西斯·科波拉(罗莎·卢森堡)

今年是不平凡的一年。一个世纪以来没有出现过如此大规模的流行病。尽管迄今为止死于COVID-19的人数远少于死于1918-19年“西班牙流感”的人数,但经济损失可能要严重得多。政府关闭了大部分经济,试图阻止病毒传播,并大量举债支持不能进行贸易的企业和不能工作的人。各国央行大幅降息,并向金融市场注入大量资金,以避免通缩性崩溃。现在,随着2020年接近尾声,投资回报无处可寻,人们对通胀的担忧也在加剧。因此,毫不奇怪,2020年将以加密货币繁荣告终

2020年期间,加密货币的命运主要由央行决定。今年3月金融市场崩溃时,加密货币的跌幅甚至比传统资产类别还要大。比特币投资者希望我们相信,5月份的减半有助于比特币价格回升,但事实是,随着各国央行向金融市场注入资金,加密货币出现了复苏。法定货币的持续注入导致了所有资产的价格上涨,加密货币也不例外

各国央行的法定货币注资尤其推动了稳定货币的兴起,稳定货币将加密生态系统与现有金融体系更加紧密地联系在一起。所有这些法定货币都必须流向某个地方,而且由于各国央行的零利率和负利率政策,传统资产的收益率几乎不存在。那么,为什么不在加密市场上大展拳脚呢?如果一切都出了问题,我们可以选择迅速退出菲亚特?与真正的安全网相比,Stablecoins可能更像是烟雾和镜子,但它们似乎给了越来越多的人交易加密货币的信心

3月份的崩盘还显示,与比特币投资者所希望的相反,机构投资者并不把比特币视为“安全资产”,他们抛售比特币,将资金投入美元、日元和瑞士法郎等传统避风港。而比特币自那以后的复苏基本上与股票和公司债券的上涨同步,不过波动性稍大一些。所以看来,尽管央行印了这么多钱,但投资者并没有把通胀视为他们的主要风险,如果他们真的这么认为,他们也不会把比特币视为一种很好的通胀对冲工具。他们购买比特币和其他成熟的加密货币作为高风险资产,以增加其收益率不足的投资组合

但在加密领域,比特币与以太币和某些stablecoins一道,如今已牢固确立为DeFi抵押贷款的主要“安全资产”。因此,根据你的观点,比特币和以太币本身要么是高风险、高收益的资产,要么是高风险、高收益借贷的安全抵押品

这种分歧反映了那些将密码世界视为“家”的人和那些将密码世界视为充满嗜血怪物的陌生海洋的人之间的鸿沟。即使是经验丰富的加密投资者也会发现加密市场非常可怕:传统投资者除了踮起脚尖不愿意做更多的事情,这一点也不足为奇

但这并不意味着传统金融对加密货币不感兴趣。相反,加密货币正成为许多机构投资者选择的高收益资产。随着加密货币越来越容易获得、持有和交易,越来越多的普通人也开始投资加密货币;

事实上,散户投资者用信用卡购买加密货币的难易程度是一个值得关注的问题:信用卡是债务,加密货币交易从任何标准来看都是一种高风险活动。过去,每次出现债务引发的加密货币泡沫,人们都会被打破。在我写的时候,加密货币又开始冒泡了。

当加密泡沫出现时,监管者就会醒悟。金融犯罪执法网(FinCEN)希望结束从加密交换到私人钱包的匿名传输,这一不寻常的一年即将结束。这个想法似乎是为了使加密技术与传统银行业保持一致。

另见:弗朗西斯科波拉:银行是烤面包机,但加密已失去了它的灵魂

传统银行必须遵守繁重的“了解客户/反洗钱”(KYC/AML)要求,而加密交易所却没有这样做,这可以说是不公平的。加密爱好者无疑会反驳说,解决方案是终止KYC/AML要求,而不是强迫人们把硬币转移到自己的私人密码钱包里。但引入这一新规则可能会使加密货币对大型机构投资者更具吸引力

这就是加密货币面临的困境。我们可以说它在岔路口。社会是否会决定遵守现有金融体系的规则?或者它会拒绝这些规则,打破与现有体系的联系,成为一个平行的金融体系,制定自己的规则,基本上在现有法律之外运作? 

如果加密货币社区选择遵从,加密货币可能会得到广泛采用,但代价是最终被纳入其准备取代的金融系统;

但是,如果加密货币社区选择分离,那么这条路最终将导致与那些执行现有法律的人的正面冲突。谁会赢?

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加密的选择:加入金融系统还是与之抗争

星期五 2021-01-08 12:10:42

加密的选择:加入金融系统还是与之抗争意见
弗朗西斯·科波拉(罗莎·卢森堡)

今年是不平凡的一年。一个世纪以来没有出现过如此大规模的流行病。尽管迄今为止死于COVID-19的人数远少于死于1918-19年“西班牙流感”的人数,但经济损失可能要严重得多。政府关闭了大部分经济,试图阻止病毒传播,并大量举债支持不能进行贸易的企业和不能工作的人。各国央行大幅降息,并向金融市场注入大量资金,以避免通缩性崩溃。现在,随着2020年接近尾声,投资回报无处可寻,人们对通胀的担忧也在加剧。因此,毫不奇怪,2020年将以加密货币繁荣告终

2020年期间,加密货币的命运主要由央行决定。今年3月金融市场崩溃时,加密货币的跌幅甚至比传统资产类别还要大。比特币投资者希望我们相信,5月份的减半有助于比特币价格回升,但事实是,随着各国央行向金融市场注入资金,加密货币出现了复苏。法定货币的持续注入导致了所有资产的价格上涨,加密货币也不例外

各国央行的法定货币注资尤其推动了稳定货币的兴起,稳定货币将加密生态系统与现有金融体系更加紧密地联系在一起。所有这些法定货币都必须流向某个地方,而且由于各国央行的零利率和负利率政策,传统资产的收益率几乎不存在。那么,为什么不在加密市场上大展拳脚呢?如果一切都出了问题,我们可以选择迅速退出菲亚特?与真正的安全网相比,Stablecoins可能更像是烟雾和镜子,但它们似乎给了越来越多的人交易加密货币的信心

3月份的崩盘还显示,与比特币投资者所希望的相反,机构投资者并不把比特币视为“安全资产”,他们抛售比特币,将资金投入美元、日元和瑞士法郎等传统避风港。而比特币自那以后的复苏基本上与股票和公司债券的上涨同步,不过波动性稍大一些。所以看来,尽管央行印了这么多钱,但投资者并没有把通胀视为他们的主要风险,如果他们真的这么认为,他们也不会把比特币视为一种很好的通胀对冲工具。他们购买比特币和其他成熟的加密货币作为高风险资产,以增加其收益率不足的投资组合

但在加密领域,比特币与以太币和某些stablecoins一道,如今已牢固确立为DeFi抵押贷款的主要“安全资产”。因此,根据你的观点,比特币和以太币本身要么是高风险、高收益的资产,要么是高风险、高收益借贷的安全抵押品

这种分歧反映了那些将密码世界视为“家”的人和那些将密码世界视为充满嗜血怪物的陌生海洋的人之间的鸿沟。即使是经验丰富的加密投资者也会发现加密市场非常可怕:传统投资者除了踮起脚尖不愿意做更多的事情,这一点也不足为奇

但这并不意味着传统金融对加密货币不感兴趣。相反,加密货币正成为许多机构投资者选择的高收益资产。随着加密货币越来越容易获得、持有和交易,越来越多的普通人也开始投资加密货币;

事实上,散户投资者用信用卡购买加密货币的难易程度是一个值得关注的问题:信用卡是债务,加密货币交易从任何标准来看都是一种高风险活动。过去,每次出现债务引发的加密货币泡沫,人们都会被打破。在我写的时候,加密货币又开始冒泡了。

当加密泡沫出现时,监管者就会醒悟。金融犯罪执法网(FinCEN)希望结束从加密交换到私人钱包的匿名传输,这一不寻常的一年即将结束。这个想法似乎是为了使加密技术与传统银行业保持一致。

另见:弗朗西斯科波拉:银行是烤面包机,但加密已失去了它的灵魂

传统银行必须遵守繁重的“了解客户/反洗钱”(KYC/AML)要求,而加密交易所却没有这样做,这可以说是不公平的。加密爱好者无疑会反驳说,解决方案是终止KYC/AML要求,而不是强迫人们把硬币转移到自己的私人密码钱包里。但引入这一新规则可能会使加密货币对大型机构投资者更具吸引力

这就是加密货币面临的困境。我们可以说它在岔路口。社会是否会决定遵守现有金融体系的规则?或者它会拒绝这些规则,打破与现有体系的联系,成为一个平行的金融体系,制定自己的规则,基本上在现有法律之外运作? 

如果加密货币社区选择遵从,加密货币可能会得到广泛采用,但代价是最终被纳入其准备取代的金融系统;

但是,如果加密货币社区选择分离,那么这条路最终将导致与那些执行现有法律的人的正面冲突。谁会赢?