加密雷曼时刻的启示——从BUIDLer 和机构投资人的角度

原文作者:(???, ???)

原文来源:[email protected]

作者简介:Kay

Aperture(加密基金)创始合伙人,NGC Ventures(区块链技术机构投资者)董事总经理,Jetable(Web3 开发平台)顾问

从一个 BUIDLer 和机构投资人的角度,记录一下这周真正学到 / 强化的一些 dogma,包括不限于

  1. 大多数人不要尝试在高波动市场赚近似固收的钱
  2. 君子不立危墙
  3. 好用的产品未必是竞争对手做不到
  4. 精英治理的团队固然是好事,但工程上很多事情是要堆人头的
  5. Karma 因果报应
  6. 牛市的幻觉
  7. 遇到 rug 要立刻收拾心情
  8. 思考中的三个问题

1. 大多数人不要尝试在高波动市场赚近似固收的钱

Case 1: 今年在 FTX 做 5%。我在一个多月以前预警过 FTX Earn 的潜在风险,我没有内幕消息,也无意自吹自擂有多高明预见了什么。在币圈这样目的收益是 10x 100x 的地方,5% 几乎可以看作是摩擦成本,等到牛市抓住一个机会就好,何必用所有本金冒险

Case 2: 牛市中绝对比例资金做期现套利 (AUM <$10mm) 有朋友去年和前年用绝对比例资金做期现套利,最后一起玩的朋友 HODL BTC / ETH,高点也有 5x+ 的浮盈,而期现套利一整轮也没有 1 倍。 为什么会有正贴水?因为是牛市,牛市不梭哈,等着熊市梭哈吗

推特字数限制,更不用提上一条做期现套利的朋友还遇到了 OKU 事件,一样有损失所有本金的风险。当然 AUM 偏大,只是借用 Crypto 市场跑赢传统,那是另外一说,对于绝大多数在积攒本金的选手,做类似的行为需要三思 ── 你是来赚固收的吗?

2.君子不立危墙

这个点不用多解释,这次有至少 3 天的明确提现窗口。 多提一句的是,这次最可惜朋友们,其实大多不是被 FTX Earn 蛊惑的,而是因为一个极小头寸,屁股决定脑袋,更倾向于认为能够平安度过。 只能从他人的失败中吸取教训,现在就开始渐进移动屁股,除去 Binance 以外不保留 CEX 资产

3.好用的产品未必是竞争对手做不到

不得不承认的是,FTX 的产品对交易是真的好用,甚至我去年也夸过:

  • 子账户系统
  • 法币出入金
  • 混合保证金
  • 混合借贷

回头看,混合保证金和混合借贷其实从 312 侥幸活下来开始就是埋了大坑的(和贝宝一样),不是别家不想做,而是金融产品如此设计就是吃枣

4.精英治理的团队固然是好事,但工程上很多事情是要堆人头的

我也迷信过精英治理。FTX 的几十人团队确实做到了其他交易所千人团队做到的事。但安全性上,FTX 一直有极大问题(譬如重复提现事件),可以断言,即使不是因为对赌亏空出事,也早晚会遇到重大安全问题。这些地方是需要大量的人力和测试的

5.Karma 因果报应

从 LUNA、3AC 到 FTX,让人觉得傲慢、高调的机构居然真的一个不剩的或多或少受了影响。 这当然不是说坏人都会得到惩罚,而是说外在表现出来的浮夸和自大,大多数时候还是会体现回风控、行为上。 谦卑、隐忍做不了优秀的 poser,但一定可以少踩很多坑

6.牛市的幻觉

这是宽哥提出的点。 众所周知 MXC 上轮牛市据说被 4 亿美金收购、换主。 我们都觉得低了,那时哪里融资不是几十 M。 宽哥认为这个定价绝对不低,甚至可以说逃顶了。PE = 10 意味着 10 年回本,问题买了之后不一定有 10 年运营,而且周期性行业 PE 的参考值类似于有色股票

7.遇到 rug 要立刻收拾心情

我经历过那种被 rug 以后的茶饭不思。但回头来看,不管是传统的 Ponzi Scheme 还是这次的 FTX 事件,如果不幸落难,一定要 Be Fast。 众所周知 P2P 的**团长处理及时,会拿到个人的赔付+封口。FTX 也是一样,初期没时间懊丧,对敲、NFT 市场、巴哈马账号,还是有人逃出

8.思考中的三个问题,还没有完全得出一个 dogma 可供参考,以下讨论不带道德评判:

  • 如果你是 SBF,如何度过难关
  • 广义些,如果一个行业新秀公司,逆周期做错了事,被行业老大 squeezing,有什么样的 strategy
  • 如果你是 FTX 员工,在去年刚完成融资后被 offer 那个半价 deal,买不买,买多少

责任编辑:MK

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加密雷曼时刻的启示——从BUIDLer 和机构投资人的角度

星期日 2022-11-13 19:15:01

作者简介:Kay

Aperture(加密基金)创始合伙人,NGC Ventures(区块链技术机构投资者)董事总经理,Jetable(Web3 开发平台)顾问

从一个 BUIDLer 和机构投资人的角度,记录一下这周真正学到 / 强化的一些 dogma,包括不限于

  1. 大多数人不要尝试在高波动市场赚近似固收的钱
  2. 君子不立危墙
  3. 好用的产品未必是竞争对手做不到
  4. 精英治理的团队固然是好事,但工程上很多事情是要堆人头的
  5. Karma 因果报应
  6. 牛市的幻觉
  7. 遇到 rug 要立刻收拾心情
  8. 思考中的三个问题

1. 大多数人不要尝试在高波动市场赚近似固收的钱

Case 1: 今年在 FTX 做 5%。我在一个多月以前预警过 FTX Earn 的潜在风险,我没有内幕消息,也无意自吹自擂有多高明预见了什么。在币圈这样目的收益是 10x 100x 的地方,5% 几乎可以看作是摩擦成本,等到牛市抓住一个机会就好,何必用所有本金冒险

Case 2: 牛市中绝对比例资金做期现套利 (AUM <$10mm) 有朋友去年和前年用绝对比例资金做期现套利,最后一起玩的朋友 HODL BTC / ETH,高点也有 5x+ 的浮盈,而期现套利一整轮也没有 1 倍。 为什么会有正贴水?因为是牛市,牛市不梭哈,等着熊市梭哈吗

推特字数限制,更不用提上一条做期现套利的朋友还遇到了 OKU 事件,一样有损失所有本金的风险。当然 AUM 偏大,只是借用 Crypto 市场跑赢传统,那是另外一说,对于绝大多数在积攒本金的选手,做类似的行为需要三思 ── 你是来赚固收的吗?

2.君子不立危墙

这个点不用多解释,这次有至少 3 天的明确提现窗口。 多提一句的是,这次最可惜朋友们,其实大多不是被 FTX Earn 蛊惑的,而是因为一个极小头寸,屁股决定脑袋,更倾向于认为能够平安度过。 只能从他人的失败中吸取教训,现在就开始渐进移动屁股,除去 Binance 以外不保留 CEX 资产

3.好用的产品未必是竞争对手做不到

不得不承认的是,FTX 的产品对交易是真的好用,甚至我去年也夸过:

  • 子账户系统
  • 法币出入金
  • 混合保证金
  • 混合借贷

回头看,混合保证金和混合借贷其实从 312 侥幸活下来开始就是埋了大坑的(和贝宝一样),不是别家不想做,而是金融产品如此设计就是吃枣

4.精英治理的团队固然是好事,但工程上很多事情是要堆人头的

我也迷信过精英治理。FTX 的几十人团队确实做到了其他交易所千人团队做到的事。但安全性上,FTX 一直有极大问题(譬如重复提现事件),可以断言,即使不是因为对赌亏空出事,也早晚会遇到重大安全问题。这些地方是需要大量的人力和测试的

5.Karma 因果报应

从 LUNA、3AC 到 FTX,让人觉得傲慢、高调的机构居然真的一个不剩的或多或少受了影响。 这当然不是说坏人都会得到惩罚,而是说外在表现出来的浮夸和自大,大多数时候还是会体现回风控、行为上。 谦卑、隐忍做不了优秀的 poser,但一定可以少踩很多坑

6.牛市的幻觉

这是宽哥提出的点。 众所周知 MXC 上轮牛市据说被 4 亿美金收购、换主。 我们都觉得低了,那时哪里融资不是几十 M。 宽哥认为这个定价绝对不低,甚至可以说逃顶了。PE = 10 意味着 10 年回本,问题买了之后不一定有 10 年运营,而且周期性行业 PE 的参考值类似于有色股票

7.遇到 rug 要立刻收拾心情

我经历过那种被 rug 以后的茶饭不思。但回头来看,不管是传统的 Ponzi Scheme 还是这次的 FTX 事件,如果不幸落难,一定要 Be Fast。 众所周知 P2P 的**团长处理及时,会拿到个人的赔付+封口。FTX 也是一样,初期没时间懊丧,对敲、NFT 市场、巴哈马账号,还是有人逃出

8.思考中的三个问题,还没有完全得出一个 dogma 可供参考,以下讨论不带道德评判:

  • 如果你是 SBF,如何度过难关
  • 广义些,如果一个行业新秀公司,逆周期做错了事,被行业老大 squeezing,有什么样的 strategy
  • 如果你是 FTX 员工,在去年刚完成融资后被 offer 那个半价 deal,买不买,买多少

责任编辑:MK