经常听到一个说法，说每四年一次的比特币减半都会带来一次大牛市，真的这样吗？
我分别从理智的角度和愚昧的角度两个角度谈一下这个话题。
首先谈理智的角度。
减半牛市说，它的推论逻辑是供需关系。
作为一种货币，像商品一样，供应量大了，价格就下跌；供应量小了，价格就上涨。
在减半发生的时候，比特币供应减少了，于是价格就要上涨。
这个逻辑听起来是不错的。但按照供需逻辑，也要考虑需求啊，不能光考虑供应。
应该说，比特币需求一定的情况下，供应减少了，价格会上涨。这就更严谨。
那是不是既要看比特币的供应变化，也要看比特币需求的变化呢？
假设比特币供应不变，比特币需求增加一倍，是否应该带来大牛市呢？
按照减半牛市说，比特币只是供应减半，就要来一波大牛市。
那同样的数学计算，需求加倍时，也应该来一波大牛市。
比特币的需求量，不太好计算，但可以看其他指标，比如比特币的开户数，比特币的场外交易量，等等。可以把这些指标视作比特币的需求量。
如果比特币需求量翻倍，比特币是不是应该也来一波大牛市呢？
如果这个说法成立，那我相信比特币历史上应该掀起过很多次大牛市。
事实上，比特币历史上确实已经掀起过无数次大牛市，而不是减半牛市说的四年才来一次牛市。
比特币的需求量，并不像四年减半那样有简单清晰的周期，比特币的需求，会受很多因素的影响，比如某国法币出现危机，该国公民会抢购比特币。
比特币供应减半是四年一次的，比特币需求加倍，却不是四年一次的。比特币需求变化是翻了很多很多倍的，不然比特币价格也不会翻很多很多倍。
供应减半的周期和需求翻倍翻3倍翻10倍的变化曲线，两者是如何叠加在一起的呢？
两者的周期无法完美的配合在一起。
需求增加是没有周期性的，不像供给减半的周期简单地写在代码里，需求增加是受英国脱欧、印度废钞、朝鲜核弹、病毒勒索等黑天鹅事件刺激造成的，无周期，无法预测，随时可能发生。
供给减半，只是减少了一半而已；但需求增加，是完全可能短期内增长10倍100倍的，这也和比特币涨幅10倍100倍相符。
供给减少，是促使价格上涨的；但需求增加，同样促使价格上涨。两个因素里，哪个因素影响更大呢？
显然是需求增加，因为需求增加的倍数太大了。
上面谈的供给和需求对价格的影响，只是谈了一半，从这一半的推理中，已经看出减半牛市论不靠谱。
下面继续再谈减半牛市论更硬的硬伤。
还是供给需求对价格的影响。
粗略地讲，供给不变，需求不变，价格不变。（严肃地讲，这个说法是不对的，后面我再展开谈这点）
OK，把上面的结论推论一下，比特币数量不变，需求不变，价格应该是横着走的。
现在每年比特币供给都在增加，所谓的减半只是说挖矿奖励减半，但还是在新增供应，还是在发行更多的币。昨天的文章《比特币才是严重通胀的货币！》已经谈过了。
假设比特币需求不变，比特币价格应该是逐年下跌的，每年都在跌，每个月都在跌，因为每分每秒、每天每月比特币供给都在增加啊。
像盖房子，房子每天都在盖，每天都在卖，越盖越多，越卖越多，人口不增长，房子价格要跌啊。
这就是供需关系啊。
但我们看到这个现象了吗？没有。
为何没有观察到比特币每天都在跌，这里面的原因太多了。最基本的，比特币需求并非不变啊，比特币需求在波动。
刚才解释了，只要有一个黑天鹅发生，随时导致比特币的需求巨大波动，价格也受巨大影响。
刚才讨论了比特币的供需基本面。
我还说到一句话，假设供给不变，需求不变，价格不会走一条线。为什么？价格的波动，不是受需求影响，而是受“急迫需求”影响。
科学是很严谨的。
我记得初中物理给我印象最深的几个定理，其中一个就是牛顿第二定律。牛二说，力不是导致物体运动的原因，是导致物体运动状态改变的原因。牛一是说，物体不受力的时候，就在运动，但是沿着以前的运动状态惯性运动。
在牛顿之前，亚里士多德说过一句错话，力是物体运动的原因，你推一把，它就动起来了。
亚里士多德的观察就是很粗糙，牛顿的观察就是很细致。你大眼一看，不仔细看，会觉得亚里士多德说得对啊，你一推，它就动了，力是物体运动的原因啊。牛顿说，不对，你推了，物体速度就变了（产生加速度）；你不推，物体速度不变，速度的大小不变，方向也不变。
亚里士多德还说过一句错话，越重的物体下落速度越快。嗐！这亚里士多德真倒霉，处处都是反面教材。他犯错的原因都是观察不仔细。伽利略纠正了他的话，说下落速度和重量无关，10磅重的球和1磅重的球，下落速度是一样的。
我再补充一句，说力不是物体运动的原因，力是改变物体速度（也就是制造加速度）的原因，这话也是伽利略说的，不是牛顿说的，牛顿是吸纳了伽利略的正确意见。我们物理课本上把这些话题简化了，一概说是牛顿发现的，是一种简化。
回到刚才我说的那句话，需求不会导致价格上涨，急迫的需求导致价格上涨。
比特币的例子，假设供给不变，需求也不变，但突然有个别人很急迫需求比特币，他就会竞争购买，挂出更高的价格买入比特币，比特币价格就涨了。
所以我才说，需求不变、供给不变，价格未必不变。
反过来，如果比特币的需求都是不急迫的需求，购买者有耐心地挂低价排队购买，不会造成竞买，不会造成币价推高。
但粗略地，可以说，需求不变，供给不变，币价就不变。也可以粗略地说，供给不变，需求增加，币价就上涨。
就像你粗略地说，力是物体运动的原因，你一推，它就动了。
但较真的话，这种话都不对。
我谈这些不光是在理论上较真，在实践上也是有意义的，你做投资和投机的时候，要经常认真考虑，标的的需求到底是急迫的还是不急迫的，如果需求增加，但不急迫，只是低价挂单排队购买的话，不会造成币价推高。这是某些情况下是非常非常重要的，重要得不得了！
刚才说减半牛市论有硬伤。
这个硬伤就是，如果谈供需理论，假设需求不变，那么比特币价格应当是每年下跌的，每月下跌，每天下跌。
只是在减半发生时，下跌的幅度减弱了一点罢了。减半无法带来牛市。
把上面谈过的供需关系的零零总总汇总起来，应当是这句话，比特币牛市不牛市，主要不是看供给，而是看需求。
比特币供给是持续增加的，如果单看供给，比特币价格应该是持续下跌的。
如果既看供给，也看需求，应该是需求>供给，比特币价格上涨；需求<供给，比特币价格下跌。（这个说法也是不严密的，刚才解释了，急迫的需求才导致价格上涨，而非需求导致价格上涨）
如果既看供给，也看需求，应该主要看需求，因为需求的波动大于供给的波动，所以对币价的影响更大。在巨大的需求波动面前，供给波动显得可以忽略不计了。
用房子来比方，假设盖房子是固定增加的，比如每年盖10万套，但城市人口是剧烈增加的，房价的波动显然受需求影响更大，而不是受供给影响更大。
刚才谈的都是理性方面。
如果你已经看得有点懵逼，不要紧，可以再翻回去多看两遍，到看明白为止。
不要着急看下面的内容，上面没看明白，着急看下面，会把你搞得更懵逼的。
接下来还是谈理性方面，谈投资中预期的概念。
第一点，昨天的文章谈过了，比特币每四年挖矿奖励减半，这个事情，从一开始就写在代码里了，投资人都知道了，并不是意外发生的，是计划内的，所以它对价格的影响都price in了，意思是提前表现在价格里了，这叫有效市场理论。
投资市场里，这种提前反应到价格里的现象是普遍的。
举例来说，苹果手机今年的销量很差，因此苹果的股价在下跌。到2019年底财务报表出来的时候，手机销售业绩确实很差，苹果股价还会再下跌吗？不会。因为已经提前反应到价格里了，price in了。
但如果2019年底财报出来，手机销量比大家预期的很差还好一点，比如大家预期销售1000亿美金，结果卖了1200亿美金，苹果股价还要涨呢！
这在股票市场是常有的事。所以股票市场有句话，股价和利好、利空都无关，只和预期有关。如果预期好，结果比预期还要好，是超预期，会涨；如果预期很差，结果只是有点差，也是比预期要好，也会涨。
刚才谈的是有效市场理论，但有效市场理论也是有前提的，前提是市场是有效的。当市场里媒体发达、信息传递充分快速、投资人都够聪明，市场就是有效的。
目前的市场有效吗？跟前几年比，更加有效了。前几年媒体很不发达，市场信息传递很慢，市场反应很慢。
昨天的文章《比特币才是严重通胀的货币！》既然比特币严重通胀，投资人为何不赶紧抛掉手里的比特币呢？因为这种通胀的计划，在一开始就被投资人知道了，一切都是透明的，一切都是提前知道的，因此已经price in了。
同理，减半也是提前知道的，也是提前price in的。
刚才谈的是第一点，减半是早就被所有人知道的，是提前反应到币价上面的。
现在谈第二点，假设减半确实是利好，确实会带来价格起飞，根据“星期四”理论，币价应该在减半前到达高潮。
星期四理论是说，如果都知道星期五电影院的位子会被订完，大家会在星期四就把电影院的位子订完。
炒股经常看到，如果大家知道年底会有很多资金卖出股票，大家在年前半个月一个月就提前抛掉了股票。
股价的波动都是在大家知道的“时间点”之前的。
既然认为2020年减半，大家会在减半前把比特币买进来。市场越有效，这个效应越强烈。星期四效应会逐渐提前到星期三效应、星期二效应。
好了，理智的观点谈完了。
下面从愚昧的角度看减半牛市论。
愚昧的角度比理智的角度好谈，理智的角度要严谨啊，愚昧的角度不谈严谨，只谈韭菜们信什么。
韭菜们什么都可能相信也可能不信，韭菜会信科学，也会信迷信。在韭菜面前，科学和迷信是没有区别的。
如果有人造谣说狗年火狗币、猪年火猪币，那就会有韭菜买入狗币、猪币，狗币猪币就真的涨了！
愚昧的逻辑比理智的逻辑简单。
以前我讲过币价是一种媒体现象。
只要媒体都在讲2020比特币供应减半会有牛市，并且韭菜信了这个说法（无论它是对的还是错的），都会有韭菜买入比特币，造成一波牛市。
当然，我这篇文章也会成为一个媒体影响因素，如果大部分韭菜接受了我文章的观点，不再相信减半牛市论，那减半牛市论就破产了。
现在，一个价值百万的问题来了：
市场里的韭菜相信什么呢？
我的观察是，什么都有人信，信什么的都有。那要具体看信奉各种理论的人的比例了，看哪部分韭菜数量最多。
市场也是很敏感的，币价的波动也会改变韭菜的信仰，因为韭菜本就是没有信仰的，三根阳线足以改变人生观。
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