还记得上一个周期及其泛滥的 ETH 杀手吗？
这一次，智能合约区块链的竞争至少是功能性的。事实上，Cosmos、Solana 和 Avalanche 等名称都为 Layer 1 层带来了一些东西。
当下一轮牛市到来时，其中哪些仍有意义，哪些将重蹈 EOS 的覆辙？
为了分析这个问题，你需要一个框架。
评估 Layer 1 时要问的 5 个问题
大约一年前，一家著名的加密货币基金委托我撰写一份报告，评估可能挑战以太坊的 Layer 1 的状态。
他们有一个论点：以太坊 gas 费问题将持续存在，用户将被定价出局，而活动将流向其他链。
问题是：它将流向哪条链？
在替代性第 1 层网络（L1）如 Avalanche、Solana 和 Terra（裂变）迅速崛起之前，我发现很难用年轻、未经测试的基础设施去评估这些新兴平台。原生钱包刚刚推出，交易所支持很少，而且这些网络上几乎没有任何应用程序可供试用。
但事实证明这个论点是对的 —— 在某种程度上。
基础设施建设完成，而以太坊 gas 费用问题持续存在。新用户涌入这些替代的第 1 层网络。现在，这些生态系统更加强大，有可供探索的选项和指标。
那么，怎么评价这些东西？什么是合适的框架？在评估第 1 层网络时，投资者应该寻找哪些关键指标和基本面？
第 1 层 —— 特别是智能合约网络 —— 有大量可能导致增长的变量。但是我们可以寻找的量化因素是什么呢？
以下是我提出的 5 个最重要的问题：
因此，让我们逐一解开这些与第 1 层区块链网络相关的问题。
01 它安全吗？
在评估任何第 1 层时，安全性始终是优先级最高的。
区块链的核心是价值结算层。如果结算层不安全，那它就没有任何价值。你需要保证，当你在网络上进行交易时，你的交易是最终的。不应该有任何机会被不良分子逆转。
根据底层共识机制，有不同的方法来衡量安全性，但最终目标很简单 —— 区块链网络需要无懈可击的结算保证。结算保证是交易者持有的一种保证，表明网络不会逆转交易 —— 这是最终决定。
在查看更广泛的第 1 层环境时，这是一个重要的话题。我建议阅读 Nic Carter 的「the settlement assurances, stupid」一文，以进一步了解情况。
衡量结算保证的一个关键变量是分类账成本。
接管网络的成本是多少？
你可以通过确定支付给验证者多少资金来提交有效、诚实的区块来衡量这一点。
网络的总费用收入是多少？
这是支付给验证者的金额，以确保所有交易都是最终的。
向验证者支付更多费用收入的网络是更安全的，并且可以提供更高的结算保证。矿工和验证者有强烈的动机去提交、验证和维护合法区块。
但是如果网络只有 21 个验证者获得所有收入呢？这就引出了第二个问题。
02 是去中心化的吗？
Web3 的一个核心原则是去中心化。它与安全性密切相关，但也与区块链现象的整个精神相一致。
第 1 层应该是充分去中心化的。任何一个参与者或实体都不应该对网络有控制权。任何人都应该有能力参与验证（挖矿 / 质押）或维护账本（运行一个节点）。它不应该被封闭在一个特定的人群中。
如果是这样，我们还不如直接使用 AWS，然后继续前进。
量化衡量这一点的方法可以通过网络的节点和 / 或验证者数量。
以下是主要的权益证明协议的简要总结。
资料来源：Stakers.Info
如果有人不能运行一个节点，那么它就是经过允许的，而不是去中心化的。
如果它不是去中心化的，那有什么意义呢？
03 有开发者吗？
安全性和去中心化是任何第 1 层的基础属性。
区块链网络需要这些特性来实现安全、公共结算层的核心愿景，该层可容纳所有的加密货币、去中心化金融（DeFi）和 Web3。
一旦这些条件被满足，这意味着人们在其上构建它是安全可靠的。
他们可以相信网络不会关闭、回滚或被黑客入侵。
这给我们带来了金字塔的下一个组成部分。网络上是否有人在构建应用？
没有开发人员，就没有应用程序。没有应用程序，就没有用户。
没有用户 = 没有价值。
因此，一个强大的开发者生态系统对于第 1 层的成功至关重要。
幸运的是，Electric Capital 每年都会对不同网络的开发者生态系统进行深入调查。以下是 2021 年报告中关于每月活跃开发者的快照。
来源：Electric Capital
以太坊目前在开发者生态系统中占主导地位。
但即使是较新的替代智能合约平台，在开发人员活动中也大大超过了比特币。考虑到智能合约为开发者提供的基础层，这是有道理的 —— 他们几乎可以用智能合约构建任何东西，而在比特币上构建相同程度的应用会困难许多。
以下是一个关于非以太坊合约生态系统的详细视图。
04 对区块空间有需求吗？
如果网络是安全的、去中心化的，并且有开发人员在其上构建应用程序，那么是时候开始查看是否有人真正在使用这些应用程序。
更重要的是，是否有用户愿意为这些应用程序付费？
区块链从事出售区块的业务。它们为互联网上不可阻挡的、去中心化的价值转移提供服务。
因此，对区块空间的需求可能是了解第 1 层是否有价值的最基本方法。
这是一个明确的指标，表明网络上是否有转移价值的需求。这可以通过多种方式来衡量，从网络利用率到支付给验证者 / 矿工的费用。
每种方式都有自己的优点和缺点，但如果综合来看，它可以让你更清楚地了解网络是否存在真正的需求。
但归根结底，如果没有人愿意购买这些区块，那它就不是一个有价值的区块链生态系统。
这也就引出了我们框架中的最后一个问题。
05 它是否有利可图？
如果对区块空间有需求，那么就只剩下一个要素需要解决。
区块链是否有利可图？
我在几个月前曾深入写过这个问题。但即使有了上述指标，你也可以分析区块链是否正在运行一个盈利的业务。
简而言之，你应该弄清楚区块链为安全而发行的资金是否比它带来的交易收入多。
有趣的是，今天没有一个区块链是真正盈利的 —— 甚至没有接近盈利。
资料来源：Bankles
纵观全局，今天的区块链网络在安全成本上的支出超过了他们带来的收入。
这没关系 —— 生态系统还很年轻。有大量的开发工作需要完成。还有很多人要加入到这项技术中来。
但目前只有一个区块链有明确的盈利途径。 注：参考阅读《The first profitable blockchain》。
结论
评估任何第 1 层都很困难，特别是对于智能合约平台。
这些是用于下一代互联网应用程序的全新开放平台。像 Web2 一样，将有数万亿美元的公司建立在这个基础设施之上。
这不禁让人好奇：这些基础设施到底值多少钱？哪一个平台将脱颖而出？
使用这些问题来建立你的评估框架吧。
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