加密货币充满了潜力，也充满了胡说八道。
如果你将熊市视为一种压力测试，帮助你区分行业的长期真相和短期假象，你将成为更好的投资者。
web3经济在当前阶段的4个真理和4个废话：
经得起时间考验的长期真理
1. 代币化为任何经济增添了强大的动力
尽管到目前为止web3有很多问题，但代币化的超级能力是显而易见的。首先，它使潜在的经济价值可跟踪和交易。
许多东西有价值，但没有市场，因为它们很难追踪或交易。例如：
- 在个人层面：注意力、习惯、信用评分。
- 在社会层面：空气质量、犯罪率、交通拥堵。
带有统一标准和可互操作数据库的代币化，如公链上的那些，提供了潜在价值的显式表达。
它为隐藏的价值提供了流动性，允许它们与其他有价值的东西交换。它允许这些潜在价值的创造者获得补偿和激励去创造更多内容。
结果是一个更有活力的经济，新的GDP层次，新的行业，职业和更多样化的个人收入来源。
2. 可编程性使“合作”经济模式具有可扩展性。
在传统的经济生产周期中，价值的生产者和价值的消费者通常是不同的人。
顾客买东西- >收益通过公司分配给生产者作为工资和利润- >顾客买更多的东西。
这个分配周期取决于就业和资本所有权的存在。在这个过程中会发生很多扭曲和摩擦。
Web3通过代码使另一种“合作”经济模式可扩展：生产项目的利润可以通过编程立即交付给作为代币持有者的所有参与者，无论他们是客户还是贡献者，或者两者兼有。
它允许更直接和高效的价值“创造-分配”循环。
3. 数字资产降低了获得资本收益的准入门槛。
代币化创造了新的资产类型，新的资本所有权格式, 并使所有权更容易获得。
它使普通人在数字时代更容易成为资本所有者，并支持更平等的财富分配。
4. 激励机制促进了产品/社区的采用。
代币化在共同目标背后创造了直接所有权，并在共同的自身利益的基础上凝聚了一个社区。在适当的情况下，它是驱动用户、投资者和贡献者的强大工具。
总而言之：Web3模型可以提高经济表达和分配价值的能力，并因此解锁新的价值。
但问题是，如果底层活动没有价值，任何商业模式都不会有任何好处。
这就是今天web3经济的主要问题——代币化和相关的金融反身性掩盖了“缺乏创造实际价值的产品”。在deFi，游戏，NFT等领域都是如此。这让我想到——
短期的牛市最终会消失：
1. 元宇宙将为没有实用价值的“工作”付费。
牛市创造了疯狂的链上活动，流动性挖矿，play to earn等。
点击屏幕上的按钮本身就需要大量的工作。但是这除了制造“产品采用”的海市蜃楼之外，它对任何人都没有用处。
https://twitter.com/TaschaLabs/status/1510311917889458183?s=20&t=922Y-kTr94cnnWncbNkDiA
从长远来看，这种工作的市场价格为零。
2. 依赖庞氏经济学实现初期增长的项目一旦成熟，将是可持续的。
代币化是web3项目实施不计成本增长策略的绝佳盟友，许多web2创业公司都使用这种策略来获得“网络效应”。
问题是，如果没有具有实用性的可行产品，这种网络效应是不真实的。
代币支持的庞氏经济学隐藏了产品的弱点，制造了采用的假象，实际上使产品更难改进，因为没有正确的市场反馈。
完整性检查：如果去掉代币，这个产品/项目中还剩下什么?
对于今天95%的web3产品来说，答案是什么都没有。
3. 去中心化本身就是一个重要的价值支撑。
Crypto maxis不想听到这个，但你可以用一只手来计算这样的产品的数量，–“具有去中心化或审查阻力的重要特性”的产品。
许多项目花在打造去中心化叙事上的时间和精力在很大程度上是徒劳的。作为投资者，如果你听到的项目宣传是“像X一样，但去中心化”，那就反过来做。
4. 你可以通过复制粘贴代码构建可持续的产品。
投资如今的 deFi 或 NFT 项目的问题在于，它们中的大多数的可防御竞争优势不如您附近的餐厅，但却有望获得风投类型的回报。
(顺便说一句，到目前为止是这样？我帮助你更了解web3和macro订阅我的newsletter获取最新消息。)
例如，大多数defi交易所和借贷协议，无论这个想法多么创新，都是可以无限克隆的。许多应该只是属于更大平台的功能，例如L1区块链，而不是拥有自己的代币和独立资产负债表的产品。
底线：
今天web3的奇怪现实是，一方面我们有一个具有革命性潜力的新经济模式。另一方面，很少有利用web3模型的产品能提供任何实际价值。大多数都是反身性的热风，使用代币化来创造增长的假象。
我们将何去何从?
这个周期的大多数项目将在冬天夭折。新一波项目——它们将会到来——将需要与实体经济相结合：利用web3模式来改进实体产品和服务的生产和分销。
我希望看到最大的成功不是来自加密原生的新项目，而是利用web3商业模式最大化其潜力的传统公司和产品(上帝保佑，中心化!)
作为投资者，除了更好、性能更高的基础设施层之外，我还会在应用层寻找这类项目。
过去的这个周期非常有趣。无论你在经济上赢了多少还是输了多少，我希望你能欣赏到web3实验中的大胆和独创性。还有很多东西要学。我们还早呢。
责任编辑：Kate
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