比特币 ETF 一直是加密领域最受期待的发展之一。
虽然比特币 ETF 已经在加拿大、巴西和欧洲等国家进行交易，但美国市场的现货比特币 ETF 仍然面临监管障碍。不过，在美国有几只受欢迎的基于期货的 ETF，还有多只现货 ETF 的申请正在等待 SEC 的批准。
ProShares Bitcoin Strategy ETF 是第一个在美国主要交易所交易的比特币 ETF，其于 2021 年第四季度推出——当时正值牛市高点。目前该 ETF 持有 35, 890 枚比特币，是该领域历史最悠久、规模最大的基金。排名前 12 位的比特币 ETF 中有 2 只（持有资产占比特币 ETF 的 16.6% ）由 ProShares 管理，可在美国交易。
随着全球越来越多的 ETF 和 ETP 出现，投资工具持有的比特币数量每年都在上升。总的来说，排名前 12 位的比特币 ETF 持有 102, 619 枚比特币，略低于比特币总量（2100 万枚）的 0.5% 。由于 ETF 定期重新平衡，其持有的比特币数量跟随币价变化。ETF 重新平衡的频率可以从每天到每年不等。例如， Purpose Bitcoin ETF（BTCC）每月重新平衡一次，而标普 500 指数（S&P 500）每季度重新平衡一次。
Top 12 比特币现货和期货 ETF 都有谁？
可交易的 Top 12 比特币现货和期货 ETF 如下：
美国以外的比特币 ETF
实际上，有几个国家已经先于美国批准了直接投资比特币的 ETF，其中排名居前的现货比特币 ETF 包括：
- Purpose Bitcoin ETF（BTCC）
Purpose Bitcoin ETF 于 2021 年 2 月推出，是北美第一个现货比特币 ETF。截至 2023 年 9 月，它目前持有超过 25, 000 枚比特币。该 ETF 在多伦多证券交易所交易，一直非常受欢迎，资管规模超过 11 亿美元。
- 3 iQ CoinShares Bitcoin ETF（BTCQ）
这是另一只加拿大比特币 ETF，也在多伦多证券交易所交易，截至 2023 年 9 月持有超过 21, 000 枚比特币。
- QBTC 11 by QR Asset Management（QBTC 11）
拉丁美洲首只比特币 ETF 于 2021 年 6 月在巴西证券交易所推出。截至 2023 年 9 月，QBTC 11 ETF 目前持有 727 枚比特币。
这些比特币 ETF 的成功显示了强劲的投资者需求。与此同时，相对于比特币约 1 万亿美元的市值，ETF 的规模无疑还有很大上升空间。这也可能表明，美国现货 ETF 一旦推出，比特币价格将有大幅增长空间。
美国现货比特币 ETF 现状如何？
虽然比特币期货 ETF 在美国已经存在，但现货比特币 ETF 的前景仍不明朗。美国缺乏现货 ETF 的主要原因之一是监管方面的担忧。SEC 多次拒绝了比特币现货 ETF 的申请，理由是担心比特币市场的流动性、托管以及价格操纵的可能性。
然而，最近来自全球资产管理公司的多份申请已在《联邦公报》（Federal Register）上公布，向最终批准又迈进了一步。其中一些已被正式接受审查，并开启为期三周的评论期。
哪些公司已经在美国申请现货比特币 ETF？
以下公司已在美国申请现货比特币 ETF：
贝莱德（ BlackRock ）， 2023 年 7 月
WisdomTree ， 2023 年 7 月
Invesco/ Galaxy ， 2023 年 7 月
Valkyrie ， 2023 年 6 月
除此之外，其他拥有现有期货 ETF 的大型公司也加入了重新提交美国首只现货 ETF 申请的行列，其中包括 VanEck 和富达（ Fidelity ）。申请被拒绝后尚未重新提交的公司包括 Global X、Kryptoin 和 First Trust。
另一家资产管理公司 Grayscale（灰度）目前正在等待联邦上诉法院做出裁决后，对其将比特币信托转换为 ETF 的申请进行审查。灰度比特币信托（GBTC）是目前最大的比特币 ETP，持有 623, 645 枚比特币。裁决称，SEC 没有提供足够的信息，说明为什么 Grayscale 的申请与其他已获批的期货 ETF 没有“实质性相似”——未能让法官相信，对投资者而言，现货市场不如期货市场安全。
一些表现不俗的期货 ETF
尽管许多人预计，期货 ETF 的推出将加大批准现货 ETF 的压力，但迄今几乎没有迹象表明这一点。
自 2021 年 10 月以来已经推出了几只主要的比特币期货 ETF，但它们积累的资产规模小于加拿大和巴西的 ETF。期货 ETF 的表现也不及比特币价格，这让人们对其有效性产生了怀疑。主要的期货 ETF 包括：
- ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）
该 ETF 持有 7178 份 CME 合约，相当于超过 38, 000 枚比特币。截至 2023 年 9 月，该 ETF 资管规模略低于 10 亿美元。
- ProShares Short Bitcoin ETF（BITI）
这是 ProShares 的第二只 ETF 产品，持有 564 份 CME 合约，相当于 2820 枚比特币。
- VanEck Bitcoin Strategy ETF（XBTF）
该 ETF 持有 320 份 CME 合约，相当于 1600 枚比特币。
美国现货比特币 ETF 对市场影响几何？
如果现货比特币 ETF 最终获得批准，它可能会对比特币和加密市场产生重大影响，原因如下：
- 主流敞口：现货 ETF 将以前所未有的方式，通过退休账户和经纪账户向数千万新投资者提供比特币敞口。
- 增加合法性：SEC 的批准将增加比特币的合法性，并减少机构投资者和顾问对比特币作为可投资资产类别的质疑。
- 积极的价格效应：加拿大和巴西 ETF 推出之后，便迎来了 2021 年比特币价格大幅上涨。美国的现货 ETF 推出同样可能会激发投资者的兴趣，从而引发类似的牛市。
虽然目前还不清楚 SEC 何时可能批准现货比特币 ETF，但海外比特币 ETF 的推出以及最近在《联邦公报》上公布的各项申请突显了有关这些产品的有利监管势头。
注：本研究评估了 2023 年全球比特币 ETF 现货和期货的可用性。数据收集自 BuyBitcoinWorldwide.com（现货 ETF）和福布斯（期货 ETF）。
只有仅交易比特币或比特币期货的 ETF 被列入最终名单。因此，所有 ETP、信托和交易区块链相关股票或其他加密货币的 ETF 都不包括在内。本研究仅供说明和提供信息，并非财务建议。DYOR。
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