注：原文来自@riyuexiaochu发布长推。
1 市场弱势，风险在加剧。
2 BTC出现偏空的信号。这里并不是说btc就要开启大跌了。但是要注意风险，控制仓位。不可盲目乐观。
3 虽然btc不一定见顶，但是山寨的期望值变低。
1 最大的不利信号是这段时间山寨的表现
最近两周的btc横盘，本应该山寨表现的时候，山寨表现的非常一般
1）btc强势突破前高，那么大概率还会继续上涨。即使是顶部，也会需要一定的时间柱顶。所以刚突破之后的几天，大概率不会出现大跌的。所以最近两周应该是最安全的时间
2）btc的大阳线，确定了这次行情的启动。那么那些原先看空，没有仓位的人就会进场。
3）大家的共识，btc先涨，山寨随后。
但是实际的山寨表现呢？
1) 涨幅非常有限，除去跟着btc一起涨大阳线之外。其他时候的阳线非常的少。
2）市场没有集中的热点
3）除去那些低市值的乱拉垃圾币项目。其他涨幅还可以的，到顶会出现断头崖式的见顶，比如agld、lqty、polxy。因为这种本身涨幅也不是特别巨大，这样的见顶表明承接力不够。
这些现象都这表明了大量资金并不认可这波行情的持续性。那么之后山寨的期望值就不高了。因为在btc 3.4万的时候，大量资金都不愿意炒作山寨。即使btc拉盘到4w，就更加不愿意了。因为在4w，BTC见顶的大概率就跟大。而如果btc下跌，那山寨基本就继续下跌。
2 市场的第二大不好信号来自资金层面
包括，
2）链上btc获利卖出的金额比较大，直接创下今年新高，说明大量筹码在离场。
3）长期持有者占比下降，获利的可能是长期的持有者。 具体的数据我会在每周的资金面分析里面详细的说。虽然，这些资金面的不利信号并不能单独作为判断的依据，但是可以作为参考信号。
BTC整体的合约持仓量已经达到154亿美金，成为今年的最高点。包括CME的持仓也增加到了35亿美金，创下了今年的最高。合约持仓量非常大的时候，往往会有短期的调整。
另外还有一个比较危险的信号，就是交易所的借贷利率。借贷利率过高，都是短期要调整的表现。现在币安USDT的每小时的借贷为0.0018%。我有日常记录借贷数据的习惯，行情稳定的时候一般为0.0005%左右。场内资金使用过度，买盘枯竭。
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