随着币安被罚，CZ陷入可能的牢狱之灾，本月的加密圈不太平静。
吃瓜之余，别忘了搞钱，本月Coinbase的暴涨你赚到了么？
今天我们来聊一下后续Coinbase是不是还值得长期持有。
虽然比特币现货ETF还是没有什么实质性进展，但是Coinbase的股价在11月一路向上，本月上涨73.67%。
币安被罚才43亿美元，Coinbase市值上涨就超过了100亿美元。
我在除了贝莱德，其他金融巨头有哪些布局？就提到过各大基金公司申请的比特币现货ETF都是采用的Coinbase共享监督方案，如果那个时候入场可以吃到全部上涨。
在币安被罚之后，谁倒霉，谁受益？我也明确支出币安被罚的最大收益者就是Coinbase，那个时候进也可以享受30%左右的上涨。
国内公众号是不可以喊单的，各位观众要理解哈~
私下和我一起吃过饭的朋友们应该知道，对于不熟悉加密的朋友，我一般都是推荐买Coinbase股票，而不建议直接去炒币。
因为直接炒币会碰到各种各样例如出入金的问题，反而麻烦。
这一波上涨也算是对这些朋友有一个交代了。
至于我个人嘛，当然也是Coinbase的长期看好者，今天就和大家梳理一下逻辑，仅供参考，不作为投资建议哈！
01
欧美交易所不争气，只剩这一个阿斗
根据coingecko的信用评分，10分（一线）的交易所一共就10个。
但其实真正访问量大的还是Top5这几个。
Top5里面华人交易所占了四个。
如果美帝要拥抱加密，按照目前去中心化交易所的交易效率和尿性，既支持不了大额高频交易，还不方便监管。
DEX基本被监管层排除在合作考虑范围之外了。
如果FTX不出事，可能美帝还有得选。
自从FTX倒下之后，美帝的核心的白人圈子，实际上就只有Coinbase一家交易所可以合作了。
02
监管大腿抱得早
Coinbase其实一直是加密圈的好学生。
看看他发展的几个关键节点就能看出一二：
2017 年Coinbase就拿到了纽约州的 BitLicense（数字货币经营牌照），随后推出 Coinbase Custody，该托管服务旨在帮助机构投资者安全投资和持有数字资产。特斯拉公司购买比特币，就是用的这个服务（然后亏了）。
2020 年 2 月，Coinbase 被批准成为 VISA 的主要成员， 成为第一家获得 VISA 批准的纯加密货币公司。
2021年其他交易都忙着发币的时候，Coinbase选择了上市。发行价是250美金，IPO首日冲到了328美金，估值超800亿美元。
本月虽然经历了一波暴涨，价格也才128美元，估值三百亿美金。
现在买相当于是pre-IPO的价格了哈哈哈。
03
中心化必须拥抱监管
虽然Coinbase一直拥抱监管，但也不是一帆风顺。
在加密圈发展初期，拥抱监管会被行业内鄙视（现在应该被打服了）。
我们从SEC的起诉看看Coinbase的拥抱监管做到了什么地步：
美国证券交易委员会（SEC）指控 Coinbase 自 2019 年以来，作为加密货币交易运作的中间人，从事了交易所、经纪人和清算机构等多项服务，但 Coinbase 没有按照法律要求向 SEC 注册这些功能。因此 Coinbase 非法促进了加密资产证券的交易，是一个未经注册的中间人（Unregistered Broker），这违反了法律并给用户带来了一定的风险。
简单来说，FTX/币安/Coinbase这三大交易所虽然都被起诉，但问题性质还是很不一样的：
正如我之前在币安被罚之后，谁倒霉，谁受益？所判断，未来加密圈的项目只有两条路：
- 如果要做中心化项目就必须合规
- 如果不想拥抱监管，那就要做完全去中心化项目
04
从交易到基建服务的转变
以前Coinbase的收入基本全部来自于交易佣金，由于走的是完全合规路线，手续费比其他加密交易所要贵很多。这其实很影响Coinbase的市场份额。
但随着中心化交易所逐步“被监管拥抱”，其他交易所的交易成本以后也会肉眼可见的变高。
Coinbase原来的劣势就不会那么明显了。
另外作为加密圈的乖乖崽，Coinbase的发展模式还在快速向基建服务转变。按照公开的说法，是提高“订购与服务”（Subscription and Services）板块收入，主要包括区块链奖励（Blockchain Rewards）托管业务（Custodial Fees）和利息收入（Interest Income）。
区块链奖励主要就是质押目前业务进展一般，我也不是很关心。
利息收入在今年则产生了暴涨，很大程度上归功于 Coinbase 与 Circle 以及 USD Coin 发行和管理者 Center 的关系，作为该联盟的创始成员，早在 2018 年推出 USDC 时，Coinbase 就与 Circle 就 USDC 稳定币储备金达成了某种收入共享的协议。
这一波热炒的比特币现货ETF，就属于托管业务，虽然目前收入并不高，但在肉眼可见的未来会实现爆发式增长。
不仅仅已经申请的比特币现货ETF都采用Coinbase的共享监督方案，后面的以太坊现货ETF，也会采用Coinbase的托管方案（有三个已经公布，三个待定，最后大概率也是Coinbase）
另外“其他订阅和服务”营收也有三千多万美元的收入，其实主要是支付卡相关例如 Coinbase 发行的银行卡（Coinbase Card）的服务费、其它业务的会员费等。
随着监管规则的明确，目测未来Coinbase还可以拓展其他的服务项目（可参考要把基金代币化，总共分几步？中的第二步），另外在DLT结算搞定（可参见美帝的阳谋？详解美联储和Swift的代币化方案）后，加密支付也是一片超大蓝海市场。
别忘了，Coinbase可是 VISA 的主要成员之一哦~
微信扫一扫 
