2 月 8 日，币安新币挖矿宣布上线第 46 期项目 Pixels（PIXEL），这是一款基于 Ronin 网络的社交网络游戏。用户可以在 2 月 9 日 08: 00 （UTC+ 8）后在 Launchpad 网站将 BNB、FDUSD 投入到 PIXEL 挖矿池中获得 PIXEL 奖励，PIXEL 共计可挖矿 10 天。
Odaily星球日报将于本文回顾近期的币安 Launchpool 收益情况，并根据借贷、兑换数据预估 PIXEL 代币价格。
原有 Pixels 游戏代币兑换
据币安 Pixels 研究报告，Pixels 项目已通过 3 轮私人代币销售筹集 480 万美元，其中 14% 的 PIXEL 代币供应量已分别以单价 0.005 美元、 0.009 美元和 0.012 美元出售。截至 2 月 8 日，PIXEL 最大供应量为 50 亿枚，上线后初始流通量为 771, 041, 667 枚（约占最大供应量的 15.42% ）。
Pixels 将逐步淘汰游戏内代币 BERRY，BERRY 将与 PIXEL 开放兑换，初始的代币兑换比例为 1000 BERRY： 7.6175 PIXEL。而后 Pixels 再次发布公告，兑换率将于 2 月 13 日下调 10% 。
Coingecko 数据显示，BERRY 当前价格为 0.00265 USDT，根据以上兑换比例可得 PIXEL 价格为 0.385 USDT。
Launchpool 数据回顾
下图为从 Memecoin（MEME）至最近一期 Altlayer（ALT）的 Launchpool 数据回顾，其中仅考虑 BNB 池的收益，收益率中 BNB 价格以开始挖矿前的 BNB 收盘价计算（假设在 Launchpool 公告与挖矿开启前 BNB 价格已经过充分博弈）。
综上，近 7 期的平均 Launchpool 年化收益率达 130% ，若不计入 MEME 年化收益率达 148% ，相较各协议和交易所的 USDT 理财高出一定程度。
假设 PIXEL 的年化收益率也是 130% ，而 PIXEL 挖矿持续十天，则本次 Launchpool 的绝对收益率按天折算后为 130% /365 × 10 = 3.56% 。
若要达到 3.56% 的收益率，则 PIXEL 的币价需要达到 16, 041, 115 × 319.2 × 3.56% /280, 000, 000 = 0.65 USDT。
基于借贷数据预测
假设 PIXEL 的年化收益率应为“BNB 借贷利率+无风险收益率”，其中 BNB 借贷利率来自各借贷协议和交易所，无风险收益率为交易所的 USDT 借贷利率。
本小节选取了 Venus、Kinza、Radiant、币安借贷的 BNB 借贷利率，均值为 93% ，详情如下图所示。
币安 USDT 理财利率约为 12% ，OKX 约为 38% ，取均值 25% 。则 PIXEL 的年化收益率为 118% ，按照上一小节的算法，对应币价 0.591 USDT。不计入无风险收益率的保底币价为 0.466 USDT。
结论
综上，若要保持平均的 Launchpool 收益率，或者让借贷者有利可图，PIXEL 的币价需要达到约 0.6 USDT 的水平。若按照当前的市场预期和保底币价计算，则底线价格约为 0.4 USDT~ 0.45 USDT 之间。
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