加密的问题不在于它是一个骗局。或者泡沫。或者今天以任何重要的方式用来逃税和资助恐怖主义。
Pounding Durian是一位专注于科技的投资者和作家，他在新兴通讯和博客中探讨了美国、中国和新兴亚洲（印度和东南亚）之间的联系。
对于政治家、民族国家和本国科技水平较低的富人来说，真正的问题在于，与民族国家支持的菲亚特（fiat）相比，如今持有非主权、算法稀缺的数字资产可能是更好的保护个人未来购买力的工具。BTC和ETH的飞涨价格是许多人得出类似结论的证据。权力在等级制度和网络之间的转移正在进行。
“但考虑到，”你恳求道，“脱离民族国家的货币主权有点牵强，你不觉得吗？当然，你的意思并不是说我们正在走向一个陈词滥调的“主权个体esk”世界，在这个世界上，各国失去了对自己货币政策的控制，而转向了……分布式算法？我的意思是，当然——互联网挑战了人们对制度的信心，提升了网络的相对力量和两极分化的人口。但是仔细想想，让我们真实一点。政府的权力从未如此稳固。拜托，别再夸张了”
对此我的回答是：完全正确。这就是为什么加密技术如此疯狂。这就是为什么互联网第三幕可能是迄今为止最具戏剧性的一幕。
从某种意义上说，当前金融体系的消亡，是根植于其自身的创造之中的。真正的问题总是：“接下来会发生什么？”
特里芬困境
罗伯特特里芬（roberttriffin）是20世纪60年代的一位经济学家，他强调了单一国家货币作为全球储备货币的悖论。简言之，国际上对储备货币（本例中为美元）进行贸易和东道国外汇储备的需求膨胀，将导致发行人出现结构性贸易赤字；
尽管美元升值使进口商品更便宜，但成本是出口竞争力下降和赤字增加。在努力向世界提供所需美元的过程中，美国将自己的许多产业挤压到了海外，推动了国内的不平等，助长了更极端政治的回归。
这就是为什么互联网第三幕可能是迄今为止最具戏剧性的一幕。
在许多方面，美国的赤字是结构性的。美国目前约占全球GDP的15%，但美元仍占国际贸易的50%以上。地球上约有79亿人口，人口约为3.3亿，从一开始就写在墙上。直到2021年，石油美元体系才开始出现裂痕。
十年的经济刺激、不断加速的赤字以及6万亿美元以上的COVID-19救济支出，正把可持续性问题推到风口浪尖。就在上周，Bridgewater的Ray Dalio写道：“当……债券市场的收益率低得离谱时，你为什么要持有债券？”
可悲的现实是，政府债务的实际回报率已经为负——实际上，你肯定会失去持有这些资产的购买力。就在各国政府加快发行新国债的时候，国际上对美国国债的需求正在枯竭。随着超过75万亿美元的美国未偿债务与日俱增，买家开始退缩。
如果你是一个婴儿潮时期出生的人，那么膨胀的资产价格和权利支出的现状是其他人的问题。再踢几下就可以了。然而，千禧一代正在接受这幅宏观画像，并悄悄地问：“这个摇摇欲坠的脚手架真的还有30-40年吗？结果如何？”
看着我的社交媒体，我不禁注意到“印钞机转brrrr”模因的无情炮轰，对机构的蔑视和#比特币标签烧进年轻人的脑海，仿佛在说：
“当数以万亿计的债务、福利支出和货币骗局因支撑婴儿潮一代的资产价格和生活方式而到期时，你真的想掌权吗？你真的要坐在这里，忍受数十年来购买力下降的痛苦，因为政府不断膨胀的债务使其他人受益？”
另请参阅：索菲亚Blikstad-MMT，加密和货币的新性质
我不是说这是对的还是错的。我只是说它是病毒性的。
通货膨胀的一个主要指标是人们对通货膨胀的预期越来越高。社交媒体的算法经过了精心调整，可以像野火一样传播恐惧和贪婪的确切信息。许多边缘社区已经在网上点燃了小型火柴；
在这种越来越不稳定的脚手架上，年轻人开始四处寻找出口。就像一个及时的救生筏，萌芽的加密货币世界已经成为早期的宠儿。
因此，在这里我们发现，我们的千禧一代的主人公们被挤在1）一个被操纵的金融体系和一个可能摧毁他们未来购买力的受控收益率曲线之间，2）一个冒险的、未经证实的自由主义实验，在地球上最强大的机构身上进行。
岩石，坚硬的地方。
双城记
但是哪一个更好呢？
一方面，现有的货币制度令人惊讶地倒退。人为压低的利率和低廉的债务使工人阶级处于不利地位，他们的工资难以跟上通货膨胀（尤其是金融资产的通货膨胀）的步伐，这使得投资者/金融家以牺牲劳动力为代价受益。稳健的货币政策、全球化和自动化是一个三头怪物，横冲直撞西方民主国家的蓝领城镇，为不断扩大的“铁锈地带”争取更多的领土
另一方面，在分布式系统和密码学的基础上出现了一个新兴的“价值互联网”，为用户提供了一个替代当今“被操纵”系统的选择。一个以透明、个人主权和回归硬通货原则为基础，以比特币等通货紧缩货币为核心的体系。这是一个承诺结束不可持续的部分准备金银行过剩的菲亚特和倒退的结果，他们鼓励的制度。
另请参阅：思考榴莲-为什么我的净资产中有15%以上是比特币
与互联网的权力法则类似，我认为一个新的以密码为中心的金融体系将是无情的精英统治，将资源分配给那些在全球范围的市场经济中真正为他人创造价值的人。不同的是，价值捕获现在是网络空间固有的，对于一个国家边界内的大片地区来说，重新分配更加困难，因为这些地区将在这个勇敢的新世界中奋力竞争。
切断中介是一把双刃剑。当然，你可以避免银行、银行家和大型科技公司对点对点交易征收高额费用和税收。毫无疑问，这是一种广受欢迎的补救办法；
然而，当更多的财富储存在无住所的智能合约平台或分散的自治组织（DAO）中时，会发生什么？这些财富在分散的网络中积累价值，远离民族国家（再分配的主要载体）的范围？我想，这肯定会不那么受欢迎，尤其是在发达经济体，那里的人口已经习惯了转移支付。
在一个加密技术成功地成为一个民族国家抵抗的价值存储（大if）的世界里，全球最有才华、最有人脉、最精通技术的个人将茁壮成长到前所未有的程度。“富人”和“穷人”之间的不平等将进一步加剧，而对更大的再分配的投票将越来越无能。
在这种越来越不稳定的脚手架上，年轻人开始四处寻找出口。
因此，朋友们，我们在这里发现自己：一个破碎的、倒退的金融体系，其偿还巨额债务的唯一现实途径是货币贬值，这只会进一步加速采用新的超精英加密经济，这将可能导致进一步的社会动荡。
很明显，我期待着民族国家展开斗争，这就是为什么加密资产仍然具有极高的“风险”。然而，政府会发现自己陷入困境。正如一些人所指出的，政府实际上不能禁止加密资产。他们只能禁止自己的选民拥有它们，将互联网下一代的创新（和财务收益）推向地缘政治对手的彼岸。
国家领导人的博弈论是一场噩梦。
真正的问题（对政府而言）
未来10年左右将是疯狂的，但不可能把精灵放回瓶子里。密码学就在这里。与其在Twitter上每小时更新一次当地啦啦队的价格，更多的人应该问：
一个以密码命名的世界到底会是什么样子？
新兴市场的许多人将不会那么容易受到腐败政客和财政管理不善的影响，这在东南亚、拉丁美洲和非洲的许多人心中仍然太新鲜。政治上的疏忽或腐败不再会毁掉公民的毕生积蓄。获得资金将是平等的机会。
另见：迈克尔·凯西——为什么定量宽松政策会持续下去
另一方面，在没有裁判员的情况下，在起跑点相当不平衡的比赛中，有均等的机会来平滑结果。尽管分散金融（DeFi）中有很多关于进入联合国或银行不足的话题，但迄今为止，Ant、Google、OVO、Mynt和mPesa在新兴市场的金融准入方面所做的远远超过DeFi；
尽管所有权分配给了用户或早期采用者，但我的感觉是，一个以密码命名的世界将带来比我们今天所处的互联网世界更残酷的精英统治。那些口袋里揣着瑞士银行账户的早期科技精英们将在友好的司法管辖区和落后的民族主义者对现状怒不可遏的情况下从一个司法管辖区跳到另一个司法管辖区。
政府将逐渐被剥夺再分配的权力，以消除快速数字化世界的不平等收益。大多数人会发现，一个由科技推动的全球市场的世界，不受保护主义政策的阻碍，他们无法在其中竞争。
加密的真正问题是它可能会工作。
然后呢？
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