虚拟跑鞋被评击鼓传花

经济日报6月13日第02版刊文《炒作虚拟跑鞋实为“击鼓传花”》，一时间被各媒体广为传播，文章中指出，边跑边赚（Move to earn，M2E），听上去很美。但和所谓的“击鼓传花”游戏一样，早期参与者或许能获益，越往后风险越大。虚拟世界里的“炒鞋”与现实生活中的“炒鞋”没有本质差异，都是操盘手在制造噱头，收割不明所以的普通投资者。虚拟鞋的金融化倾向，还有可能衍生出炒作欺诈、非法集资、赌博洗钱等隐患，原文部分内容如下：

一双虚拟跑鞋，售价在5000元到40000元不等，几个月就卖了上百万双。这双鞋既不能试穿，也不能触摸，为何依然有人抛掷重金？还是背后的投机炒作使然？据了解，虚拟鞋有“跑步赚钱”等新玩法：用户购买虚拟跑鞋后，可通过跑步获取虚拟货币，再将虚拟货币直接变现。不少人将此视为生财之道，希望通过“炒鞋”一夜暴富。。。虚拟鞋爆火后，打着相关概念的项目纷纷冒头。无论冠以多么新潮的概念，将没有实物依托、不具备应用场景的虚拟物变成真实货币的等价物，并炒成天价的做法，都有“庞氏骗局”的嫌疑。这种建立在空中楼阁上、依附于概念炒作的游戏，还是谨慎为宜。相关部门也应提高警惕，加大监管力度，让恶意炒作者付出必要代价。同时，要积极科普，向社会大众讲清楚一些所谓的科技创新实为“挂羊头卖狗肉”的伪概念，盲目跟风不可取，贸然入局容易遭遇财产损失。 

文中提到“明眼人不难看出，虚拟世界里的“炒鞋”与现实生活中的“炒鞋”没有本质差异，都是操盘手在制造噱头，收割不明所以的普通投资者。”虽然表达上有所偏差，M2E模式与现实中的“炒鞋”在模式上大相径庭，M2E在虚拟跑鞋的运用和效能上能够继续产生后续代币收益，而现实中的“炒鞋”除了差价易手外，并不存在创作、再生或者其他可变收益，但二者在炒作鞋子的本质上确是有共通点的，不排除也就是因为如此，才存在不必要的风险，需要我们警醒。

虚拟跑鞋到底长啥样

如果你对虚拟跑鞋、边跑边赚没有概念，对M2E、P2E又非常陌生，那你一定听到过前段时间STEPN官方发布《关于清查中国大陆账户的公告》的消息。提起虚拟跑鞋，绕不过这个领域的独角兽“STEPN”,中国大陆地区用户占STEPN用户总量的5%，项目方随后出面做出回应和辟谣，但市场恐慌情绪持续发酵，治理代币GMT一度下跌约40%。此后，STEPN遭遇大量DDoS（Distributed Denial of Service，分布式拒绝服务）攻击，并被空头盯上。

6月5日，STEPN官方解释称，服务器在短时间内遭受了2500万次的DDoS攻击，网络堵塞导致AI无法收到用户信息，才会将部分真人用户识别为bot（robot的简称，机器人），跑步后无法获得代币收益，很明显人红是非多。

2021年12月STEPN上线的，两位创始人一个通宵就基本确定了产品方向，立项一个多月后拿下了 Solana 黑客马拉松链游版块的第四名，上线不久后拿到红杉领投的500万美元种子轮融资。2022年4月初，STEPN即官宣市值突破10亿美元，成长为一家独角兽公司。同一时间，币安宣布战略投资STEPN，这一切距离STEPN 公开上线，仅过去了5个月。

截至今年5月31日，STEPN的DAU（日活用户数）为80万，MAU（月活用户数）为300万。据报道，STEPN每天的平台费用收入是300万至500万美元，月收益可达1亿美元，在澳大利亚、英国、美国、新加坡等地拥有70多名员工，STEPN的财富神话，给本已渐冷的GameFi添了一把旺火，也给X to Earn模式增加了一个新的思路。

STEPN最大的「卖点」就是Move To Earn模式。用户下载App并注册成功之后，创建一个新的应用内钱包，将加密货币SOL或BNB转入钱包后，可以购买一双NFT虚拟运动鞋，开始户外跑步赚钱。STEPN官方也有官方版本的白皮书，类似Web2游戏的产品攻略，详细讲解这款游戏的玩法和功能，计算怎么赚到更多的钱，背后有一套复杂的收益算法机制。

收益的主要变量有两个，用户的运动情况和鞋子因素。鞋子（Sneaker）包括 4 种类型：Walker（步行鞋）、Jogger（慢跑鞋）、Runner（跑步鞋）和 Trainer（训练鞋），每种类型对应不同的配速和基础回报。鞋子的品质包括：普通、罕见、稀有、史诗、传说，玩家会用不同的颜色去指代它们：灰鞋代表普通，绿鞋代表罕见、蓝鞋代表稀有，用户根据不同鞋子对应的配速区间，在有效的能量时间范围内跑步，可以赚到无限增发的游戏代币 GST，用来升级运动鞋和宝石，解锁插槽，铸造新鞋，或者直接兑换成稳定币。

逻辑中鞋子的数量会影响玩家的收入，玩家一般会采取鞋子的「数量+品质」组合配置来最大化赚取代币收益，那么意味着玩家必然会拥有复数数量的鞋子，而如果拥有过剩的鞋子时，每两双可以用来铸造（mint）新鞋盒，同烧毁多份指定的NFT以获得升级稀有版本NFT一样，mint的过程中会消耗一定数量的GST，以此获得的新鞋可以转手交易赚钱。

诸如此类的一整套复杂而完善的规则支撑，我们不继续作更详细的介绍，最大的创意点是玩家在现实中的行为可以在游戏中创造收益，并结合了游戏中复杂而完善的玩法，确保了模式的可玩性和产品的交易性，但问题也就出在这，真正回归“击鼓传花”、“炒鞋”游戏的就从获得新鞋可以转手交易开始，确实先入场的玩家切切实实的可以获得收益，但也确实存在那个游戏停止时接到花的人。

Gamefi是否注定难逃庞氏骗局结尾的宿命

可以肯定游戏开发商和早期投资者最终可能会变得富有，STEPN的品牌名称可能仍有一定价值，但这不会在长期内反应在GMT、GST和运动鞋价格中。Vader Research就曾预测STEPN的模型同Pegaxy、Thetan Arena、Luna般不可持续，GMT、GST和运动鞋价格最终会崩溃。

正如每个庞氏骗局所见，收益来自新的资本流入，对于STEPN来说，这些是新的运动鞋买家或铸造者；他们购买或铸造的运动鞋会转化为更多的GST销毁，从而转化为更高的GST价格，从而为运动鞋持有者带来更高的回报。

每个庞氏骗局的主要杀手是减缓新的资本流入，因为每个庞氏都是由新的资本流入推动的。如果一个庞氏骗局耗尽了新的资本流入，它就会崩溃。如果 STEPN的运动鞋铸造增长放缓，GST价格将逐渐下跌，导致收益降低。因此，经济依赖新的资本流入来维持回报，庞氏规模越大，吸引每日新资本流入以维持收益的难度就越大，随着用户数量的成熟，一旦对可控增长的需求枯竭，庞氏的死亡螺旋就已开始，鼓声已经响起。。。

STEPN是一个好品牌，因为它已经建立了强大的品牌知名度，STEPN作为X2E也是个有趣的方向，因为它已经被这么多真实的参与用户所认可，但这些都不能使它排除成为一个定时炸弹的可能，除非它能找到新的模式作为突破口，不然剩下的只是时间的问题；LUNA作为算法稳定币，也曾在王座上占有一席之地，但依然无法阻挡崩溃之势；Open your mind，可以想象，下一个热点我们还可能遇到Driver to earn、Ride to earn、Feed to earn，那时我们可能需要准备虚拟跑车、虚拟单车、虚拟宠物以打开新世界的大门，投资不可避免具有风险，需要我们时刻警醒和规避。