如果 2019 年是加密货币衍生品崛起之年，那么今年就是它高歌猛进的又一个年头。TokenInsight 发布加密衍生品市场报告称一季度加密货币衍生品成交总量逾 2 万亿美元，较去年四个季度平均值上涨 314%。
北京时间 5 月 8 日晚 8 点，Crypto Tonight 第五期节目「2020 加密世界大热点：衍生品交易」顺利开播，Yama 邀请了 10 位加密货币衍生品与金融资深从业者共同探讨加密衍生品市场机遇。本期节目的核心看点有：
- skew 联合创始人：大型机构正在进入加密市场，宏观环境有利于推动比特币叙事
- FTX 首席执行官：汇款、支付与法币替代业务值得期待
- Deribit 首席商务官：越来越多的人正在接受和拥抱加密衍生品
- LedgerPrime 首席投资官：加密货币的复制交易本质上来说可能是一种退化
- Amber 创始人：减半是支撑比特币价格的因素之一，减半之后市场会出现分歧
查看完整的节目视频可 点击此处 回看，以下是本期节目全程的文字记录，内容有所编辑。
本期 5 位座谈嘉宾分别为：
- Sam Bankman-Fried，加密货币衍生品交易所 FTX 与 Alameda Research 首席执行官
- Luuk Strijers，加密货币衍生品交易所 Deribit 首席商务官
- Emmanuel Goh，加密货币数据分析提供商 skew 联合创始人兼 CEO
- Shiliang Tang，加密货币量化交易公司 LedgerPrime 管理合伙人兼首席投资官
- Michael Wu，加密货币机构服务商 Amber Group 创始人兼 CEO
本期 5 位特别嘉宾分别为：
- 潘志彪 Kevin Pan，币印矿池 Pooling 创始人兼 CEO
- 邓超 Deng Chao，加密货币投资机构 Hashkey Capital 首席执行官
- Leon Marshall，Genesis Global Capital 机构销售主管
- Harry Wong，加密货币主经纪商 CyberX 首席运营官
- Sonic He，加密货币衍生品交易所 CCFOX 首席运营官
大家晚上好、下午好、上午好！欢迎来到 Crypto Tonight 第五期，我叫 Yama，很高兴再次成为你们的主持人，今晚我们要讨论的是加密衍生品。
这是个有趣的话题，一方面人们对此非常兴奋，迫不及待想要尝试释放市场潜力；但另一方面，我们都不知道接下来会发生什么，有种不确定性的感觉，尤其对那些可疑的市场操纵和剧烈的价格波动。加密世界中的一天仿佛现实世界中的一年，我们需要具备更强大的创造力并能迅速应对变化。幸运的是，我们正在看到越来越多有用的加密金融产品，它们由人们设计，也将为人们服务。
首先，我们一起热烈欢迎今晚参与讨论的 5 位优秀嘉宾。开始之前，我想感谢鱼池（F2Pool）对 livestream 工作室的赞助。接下来我们简要介绍一下各位嘉宾，从 skew 公司的首席执行官 Emmanuel 开始，你好！
个人介绍
Emmanuel：大家好，我是加密货币数据分析提供商 skew 的 联合创始人兼 CEO Emmanuel Goh。
区块链数据提供商 skew 创始团队，Emmanuel Goh 和 Tim Noat
Yama：好的，非常简洁的介绍。恭喜 skew，数据满足交易，另外我还想告诉 Emmanuel （艾曼纽），你有一个来自中国的超级崇拜者，我们会在稍后的节目中揭晓答案。接下来是加密货币衍生品交易所 FTX 的 CEO Sam。
Sam：Sam Bankman-Fried，加密货币衍生品交易所 FTX 与 Alameda Research 首席执行官。
加密货币衍生品交易所 FTX 与 Alameda Research 首席执行官，Sam Bankman-Fried
Yama：感谢 Sam, 我了解到，你向慈善机构捐赠了 700 多万美元用于帮助研发疟疾疫苗；我还知道你学过物理，可能是弦理论专家，真的很钦佩你那份想对世界产生积极影响的雄心。很好奇如果不从事加密行业，你会选择做什么。
Sam：我很多年前就一直在为慈善机构工作，还会继续支持。
Yama：这很有趣，又是交易员和创始的人多重身份，我相信世界会变得很好。现在我们介绍 Luuk Strijers，加密货币衍生品交易所 Deribit 的首席商务官。
Luuk：谢谢 Yama 的介绍，我是 Deribit 的首席商务官专业人士，Deribit 主要关注于期权交易市场，并且在这一市场中已经占据大概 85-90% 的市场份额，不过我们也关注期货等方面
Yama：谢谢你 Luuk。至少我们这次的目标是更好的音质和准时。我可以向你们保证，主持人不会在节目期间离开。比特币衍生品是期权交易的第一选择，在中国你有很多粉丝。我们将在稍后的节目中揭晓其中的一两个。现在我们来谈谈 Michael Amber 公司的首席执行官。
Michael：大家好，我是 Michael Wu，Amber Group 创始人兼 CEO，Amber Group 是一个专业的金融平台，我们帮助客户买卖、交易、赚取加密货币，我们希望用以机构级别的加密金融产品和加密金融服务来服务所有的客户。
Yama：感谢 Michael 来到我们的节目 ! 我喜欢 Amber straddlesisters 播客的 Leslie 和 Annabelle! 很高兴看到越来越多的女性加密专家，尤其是来自 Amber 的女性。接下来是 LedgerPrime 首席信息官 Shiliang。
Shiliang：感谢邀请我参与讨论，我是加密货币量化交易公司 LedgerPrime 管理合伙人兼首席投资官 Shiliang。
Yama：我听说了一些关于 Shiliang 非常的有趣的事情，Crypto Tonight 第一集播出的时候，blockfi 团队邀请你做他们的微信邀请者 ! 我很惊讶你的微信还没被禁止…不管怎样，你是我们的英雄，谢谢，很高兴你终于来了。
谢谢大家。现在进入我们的下一个环节——我们邀请了一些每日来访的特殊客人来提问。猜猜谁是第一个？当然是我们的老朋友 DC，DC 是 Hashkey capital 的首席执行官。DC，我已经做出了承诺，邀请到了你最喜欢的 skew，现在你可以介绍一下你自己，然后提问。
加密货币交易市场现状
DC：我是 Hashkey 资本的 DC，感谢 Yama 再次提供机会，祝贺 skew 最近的一轮融资和计划推出的新型交易产品 skew trading。我们更专注于一级市场的区块链风险投资，我们的研究团队也经常使用 skew，而且我知道许多交易员和研究人员在社区赞扬 skew 的专业性和用户友好性，我们认为 skew 事加密金融基础设施的关键部分，这是我们的一个投资重点。
我的问题涉及到市场参与者，我们理解衍生品市场更复杂，不适合初始投资者，而现实情况是，加密市场仍大体上由散户投资者主导，你认为成熟的机构投资者参与该市场的主要动力或担忧是什么，以及 skew 会做什么举动来如何更好地帮助他们进入这些市场？
Emmanuel Goh： 是的，我看到了这个市场的巨大潜力，如果 skew 仍然开放，我们有兴趣讨论，无论是在这一轮或是你们的下一轮，我们有几个投资组合公司在构建加密金融基础设施，很乐意连接和探索合作伙伴关系。
听到你们正在使用并且喜欢我们的产品，我感觉很棒。我认为，可以看看 2017 年的加密市场，那时候加密市场早已出现在早期的投资者中，也出现了很多好的工具，但大的公司却不能再向这类用户出售这些工具。
我同意机构市场仍然是一个相对较小规模的看法，这也是为什么我们可以并且准备进入市场来给研究人员带来合适的产品。
我认为在过去的两年里，已经看到了很多变化，第一个好消息是，大型机构的入场，这些一定要花点时间。我认为我们已经看到的是，通常是某种微催化剂的源头。去年，我们看到了传统投资社区对 Facebook 的 Libra 的关注，那是在去年 6 月，这是今年市场无法超越的地方，我们也看到了 CME 的参与。这并不是一个在一周内就能有所获得的机会，总的来说，讨论这些也是一件有趣的事情。
今年是非常宏观的一年，我们认为危机是一个非常尖锐和可预期的事件。这改变了宏观投资领域的缺失。在我们所有人的布局里都没有。比特币首先是数字化的，而且是稀缺的。因此，对于内部人士，它有很多好的方面，我们应该被视为受益者也应将这些受益分享给新的投资者。
我认为今年会有一个很好的推动故事，我们看到越来越多的人有了兴趣。我们在注册和公司方面看到了这一点，这些公司正在寻找一个转折，很多人在几个月前就这样做了。
回到你的问题，做好我的工作。经常有不少对话需要时间。但事实上我们相信，现在是时候开始了，当数字货币引发恐慌的时候，就像一个非常引人注目的故事。所以我认为作为一个社区，努力推动故事，并试图带来那种情感也是需要的。芝加哥商品交易所的黄金期货就是一个例子。
这些功能都是在危机中实现的，也可以通过实物，市场上的各种差异来改善问题。所以尽管它会是连续的，而不是那些欺骗的商品，或者我认为，我认为这是不错。所以今年有很多有趣事情来推动。
Yama：谢谢你。问你一个小问题，你最喜欢的网站是什么 ? 请不要回答 skew.com。开玩笑，真正的问题是，您认为 Hashkey 和 skew 如何能够相互之间有更多的联系 ? 他们也很感兴趣，比如进入采矿领域。
Emmanuel Goh ：是的，我们的目标是我们要建立一个进入资本市场的门户。我们想要一种产品，人们可以谈论市场和资金，也可以获得产品。这就是我们要做的。采矿方面没有，我并不是采矿方面专家，是的，当我一直在谈论价格的时候，有很多关于拥有最好的能源和管理成本的讨论。但这是关于管理以及你如何对你正在挖掘的代币进行管理。我认为我们的缺失的技术正被我所在的社区和国际市场所采用 , 我认为最著名的是墨西哥公司的套期保值，这是一个非常昂贵的对冲计划，但我认识这是今年的一件好事，这里有很多教学和教育活动。
DC：是的，我看到了很大的潜力。1、如果 skew 仍然可以进行投资，我们将在本轮或下一轮中进行讨论；2、我们在加密金融基础设施领域拥有多家投资组合公司，很乐意连接和探索合作伙伴关系。
Leon：我的问题是给 Sam 的，你之前毕业于 MIT 的物理学，目前在领先的加密货币的衍生品交易领域，非常厉害。我的问题不会涉及任何的产品，你认为加密货币行业中有什么特别重要的事实，却很少人会同意的？
Sam：其实有挺多这类很多人都不相信，但是今天这场活动中很多人相信的事情，所以我也就不提 Tether 有没有阴谋论的这些事情了。有一些项目在尝试为加密货币寻找用户场景，比如说有公司在用以太坊追踪物理世界中某样东西的价格，哪里可以找到加密货币必须的场景可以起到很大帮助的领域目前还不清楚。然而，我对于支付处理，寻找法定货币的替代品等都感到非常兴奋。
我认为短期能看到的是汇款业务。我们看到很多国家的汇款交易数据，但是其实加密货币还有很多可能性。像信用卡会收取很高比例的费用，加密货币只需要占有其中很小的一部分，但是乘以这个巨大的数量，就将是一个非常大的场景了。像有些国家有着非常高的通胀率，或许也是加密货币的场景。所以，汇款和支付将是第一个最明显的用户场景。
Yama：谢谢你 Leon，你应该是 Sam 的惊喜嘉宾 ! 直到你在节目开始前发布他的照片 ! 我还能说什么呢 ? 下次你只能在节目中说中文。再见。继续往下看，终于有一个离北京更近的人， CyberX 的首席运营官 Harry。
期权会是下一个爆发的衍生品吗？
Harry：我是 CyberX 的 COO，CyberX 是一个加密货币领域的主经纪商。我们提供了各种各样的主经纪商业务，包括交易执行、OTC、借贷、衍生品做市。团队由许多华尔街银行的前员工组成，比如高盛、UBS、美林等。过去的几年内我们有很多高质量的客户包括贝宝金融、Cobo 钱包、Bybit 等。
我们看到 2019 是加密货币衍生品交易的重要引爆点，比如永续合约和期货。我们的问题是何时是期权？这件事情的催化剂会是什么？
Luuk：谢谢。去年的下半年我们看到期权的交易量还是比较稳定的，我们不会等待，接触更多的新客户。今年 1 月，市场波动率又增加了，我们也看到了每月都在增长的交易量，因为波动率会驱动期权合约的需求。然而，矿工只是期权的用户场景中的一小部分而已。其他还可能有散户、机构级客户，或者买方的交易者。
另外，我们看到了很多传统公司在加入，构建比特币和以太坊的策略。最后一个很重要的因素需要很长时间，就是教育成本。传统机构会加入这个领域，无论是明天还是未来的某一天。很多机构并不了解期权，但是如果他们意识到这种合约可以用来对冲风险，比如传统的原油或者黄金大宗商品交易，这就是在传统世界中的衍生品的用户场景。期权比永续和期货更复杂一些，所以需要更多时间教育市场和用户。
Yama：谢谢你，Harry 再见 ! 下面有请来自上海 CyberX 交易所的新朋友。
Sonic：你们好，我是 Sonic He，CCFOX 首席运营官，一家衍生品交易所，我们由传统金融经纪人和证券交易所技术人员组成，提供远期合约和掉期合约，如果你有抵押品，可以使用 USDT 或比特币。在接下来的几个月里，我们还将利用探索关于挖矿的衍生产品。
这是我的简单介绍，我的问题是问 Shiliang 的。我从 Yama 那里听说关于你的好消息。作为衍生品交易所，我们一直在寻找做市商。因此，我们看到的是第三方复制交易或共享策略交易，甚至一些交易所很快就有了复制交易功能。作为一个做市商，一个流动性提供者。你在这种情况下经历过挑战吗 ? 哪个分类账在某些平台上是一个专门的做市商 ? 你怎么能用他们的资产呢？
Shiliang：谢谢你的问题。嗯。复制交易、镜像交易、社会交易。我想它在传统资产中已经存在了很久了，就像 2000 年的时候一样，谁也不知道。我想这基本上是一个系统，交易员可以用实时显示交易信号或想法，其他人可以手动跟随，显然不是有利可图的。因此，对于股票交易市场，这种是非常受欢迎的。在加密货币市场中，可以有不同的风格和选择。但 FDX 是量子区域回圈测试策略，可以复制和赚取费用，但本质上一个可能是退化。如果只是因为一个信号，一个策略，你看到来自一些交易团体或个人，可能并不意味着它可以获利。数百人或者另一个公司的可能知道并开始使用一个策略，当作为做市商，你更担心的是那些被许多公司或个人广泛使用的公共策略。我认为应该更关心的是在内部发展的实际策略。这些肯定比这些策略或信号要多，并且随着时间的推移变得更加公开。
第二，作为做市商，我们经常做分析和报告。但不幸的是，在加密市场中，没有像第三级订单那样的数据。在很大程度上，它是一个指定的做市商。你不会每天都收到交易报告。就像我们在不同的交易所的做市商一样。没有了解你和你的交易对手方面那种公共文件，里面也没有你交易的具体是哪一类交易员或者对手信息。但与此同时，我们仍在对各种交易所进行分析。但可以基于我们正在处理的平台知道我们的价差，规模和行为。当然这是一个问题，但归根结底，这只是市场创造系统中的一个因素。所以我们不需要太关心它的各种方式，我们可以减轻它的存在。
Yama：谢谢你，我认为对于 Amber 来说交易也是相当活跃的，也许 Michael 有东西要和我们分享。
Michael：就像 Shiliang 说的，做市商擅长处理各种情况。但有时做市商太多，流动性太强。所以你想要吸引他们的注意力，他们想要得到你的订单。也有一些时候，市场上的情况很糟糕，每个人都缺乏流动性，这些时候情况很复杂。问题在于你的风险管理有多复杂，你的交易和基础设施够不够稳定和稳健和快速。对吧 ? 作为一个做市商，你需要管理各种不同的情况。并进行新的交流，特别是相互交流。做市商有必要帮助它们克服最初的障碍。但随着时间的推移，希望和自然取代人可能会破坏生态系统本身。做市商一直在那里，几乎就像一个后备和后盾，在真正需要的时候提供流动性。
Yama：专业交易员之间的对话多有见地。接下来，我最亲爱的朋友 Kevin，今天最大的矿业公司之一——币印的 CEO，在减半之前，币印矿池的月产量约为 1 万枚 BTC。
Kevin：大约两年前，我离开比特大陆。进入比特币行业，大约是在 2012 年，我已经在这个行业工作了 8 年。七年前我尝试过很多事，比如为自己的第一个矿池选择钱包。然后遇到了熊市，我关闭了公司，加入了比特大陆，在那里工作了两年之后离开了。然后创建了自己的品牌币印，币印现在已经是主流的矿池之一了，并且支持诸如比特币、莱特币、Zcash 等多个币种。我们目前市场份额排名第一。我们在全世界的平台上新增了近 100 万人。现在。我们正试图做出一些改变，因为在这个领域有很多竞争。我们试图找到自己的空间。最近做了一些关于金融工具的研究，尤其是期权。我们发现，期权对矿工来说非常有用，因为他们需要他们时刻关注代币，需要出售一部分代币来获得电力成本。
所以我们试图找到自己的空间。我们经过了专业训练，最近也做了一些关于金融工具的研究，尤其是期权。我们发现期权对矿工来说非常有用，因为他们总是在挖掘新的币，同时需要出售一部分币来支付电力成本。
我想问一下 Luuk，你们会采取哪些措施来应对市场的剧烈波动呢？据我所知，现在很多机构都在使用你们的服务，并且持有大量的期权产品，那么在出现巨大价格波动时，你们会如何解决「市场太大而不能切断（too big to cut off）」的问题，你是否有考虑过提供一些工具来降低风险 ?
Luuk：好问题。我想知道，你和你的同伴钱被拿走了，你希望停止，当然。它是否比波动性更强？我们在三月中旬看到的也许是我们在未来会看到的，或其他防御可能导致极端的波动。但是我们看到 3 月中旬是对我们的风险系统的一个清晰的测试，已经做了一些改变。我们有两种类型的客户端设置，理解这一点很好。一个是老客户。假如你买了 USDT，如果期权是 10 美元，你支付，如果你缩短期权，这就是保证金问题。但如果你买它，它是一个简单的产品。
假设客户在整理各种期权，在某些时候，市场对他们不利，我们会创造一些便利。总的来说，这些是一些小工具，我们不得不在表面上卖出一些期权，提供充足的流动性，以方便在多种市场环境下进行交易。
所以我们有标记，更适合于那些自动清算。如果你看看那些规模更大，风险敞口更大的客户，我想那就是你会回归的客户。这些客户通常是投资保证金客户。这就意味着我们要看整个投资组合而不是单个的产品，也就是说我们要看所有的选择。我们还会考虑未来，永久状态。
市场随时间而变化，我们系统会给自己买很多期货做准备，以确保业务是中性的，如果市场在某个时间点不足以覆盖利润，我们将出售部分，这类似于清算。那么，在变革中采取了哪些措施呢 ? 如果你在清算中注入额外的公司资金在我们保险基金中，增加它是为了保护我们不受更大的波动的影响我想这可能会使保险变得空洞，这是一个系统的工作。第二，随着时间的推移，我们可以处理极端的问题。因此，保护信息将变得更加重要。我们将继续开发我们的组合产品，我们认为它是相当先进的，可以调整并执行。我们可以看看其他的东西，像其他类型的抵押品，稳定币，或更好的前景来做生意，而不仅仅是各自的代币。
Kevin：Deribit 有没有计划让更多的场外交易流进场内，这样我们可能会降低交易成本，并察觉更多的资金流动。我有个小问题是 ，Deribit 会提供月度期权吗，因为矿工们每月都在卖币。
Luuk：我们欢迎更多场外交易进入，这看你如何定义。我们和 Paradigm 有合作，也很想和其他类型的经纪商合作，进行外部匹配，然后向我们报告，我们有一个「岩石交易 API」（ rock trade API），你可以用另一种方式报告交易；还有一个新的 UI，你可以自己调整区块速度（block pace）。朋友之间可以相互签订合同，并通过区块交易设施向其报告。我们很想进一步发展这块，因为它是业务增长的巨大驱动力，区块更大以及外部匹配的必要性对前端的速度非常重要。
你的第二个问题是月度期货，其实不完全确定你的意思。但是我们有一个介绍计划，描述的是一种交互策略。
Kevin：是的，大致差不多。
如何看待头部交易所扩张对整个行业的影响
Yama：好的，感谢 Kevin 和 Luuk。像 OKEx、Huobi、Binance 这样的大型交易所都推出了他们的矿池和期权交易、场外交易、借贷等。他们尝试做很多很多东西，试图成为所有人的一切，你怎么看待这些？这个问题是问 Sam 和 Kevin 的。Sam 可以先来。
Sam：我认为最终，最重要的事情都是创造出人们想要的产品。听起来似乎有点傻，但我认为这是肯定的。随着时间的推移，这些大型企业会变得更大。
关于产品，有一件被低估的事情是，如果你是第一个进入太空的人，那里什么都没有，而你先发现了它，那么你可以不受限制地建造任何东西。比如最原始的 BTC 永续期货，我觉得那是种很酷的处理方法，有很多东西早期的设计简直可以说很疯狂，但如果放到他们今天，没人会去做。
正因为那里没有竞争，这些就是创造的全部，然后所有人都习惯了这种形态，因为他们也没有选择余地。但随着物种变得越来越成熟，真正重要的事情是，去推出一种产品，能够真正被人们接纳，成为大家真正想要的东西。
所以我认为，当你开始研究更复杂的产品时，从引入场外衍生品到服务于精品衍生品，你会看到很多人在谈论哈希率期货、或是非常重要的特征、又或者很多其他的东西。我认为，默认情况下，你所构建的产品或者项目会自然消亡。如果你想阻止这种情况发生，就必须设法让它变成人们所期待的样子。
以场外现货交易为例，我觉得他们有很多清晰需求，他们需要对冲，需要交割盘，需要一些零零散散的支持，他们不想实时处理结算的所有问题，所以有一个支持这些服务的平台很重要。想想哪些交易所有他们想要的全部东西。
我们最近开始思考这个问题，如果有很多矿商有兴趣把产品卖给他们。很高兴接下来两周有机会和大家一起讨论，因为我们打算尝试构建一些产品，但我们想确保它正是人们想要的，我认为这是需要考虑的最重要的事情。你到底在做什么产品？这是人们真正需要的吗？如果这些做到了，那么能用这种方式找到更多的受众吗？
Kevin：这是个很好的问题。激烈的竞争可能会对矿池业务产生影响，但这种影响是可以预见、并且是有限的。交易所集团拥有资本和资源，能在这个行业做纵向扩张，并建立闭环。
当然我们也有自己的优势 :
第一，我们有良好的声誉和最好的开采技术；
第二，由于我们和矿商合作多年，与客户建立起了良好的信任关系；
第三，我们渴望做出改变，就像我们现在正在做的，利用金融工具帮助矿商平抑价格波动的影响，包括使用适当的期权。
Emmanuel： Kevin，你对当前的严峻形势有什么看法？你觉得后面会怎么样？
Kevin：整个网络的哈希率可能下降 20% 到 30%，但它仍然取决于价格。如果价格保持在 8000USDT，你知道，70% 的哈希率在中国，5 月底四川的丰水期即将到来，电力成本将会下降 30%，因为这期间矿工们会从新疆迁徙到四川。
Yama：变化、挑战和机遇。感谢正在成都会见矿工的 Kevin，谢谢你花时间和我们讨论，你可以去和矿工们喝酒吃火锅了，再见，拜拜。
比特币减半临近，加密衍生品将如何影响市场或是被市场影响 ？
接下来是我们今晚讨论的最后一个问题，目前最大的市场是 BTC/USDT 交易对，你认为比特币的价格或价值是多少，尤其是距比特币第三次减半仅几天时间的当下？2020 年加密衍生品将如何影响市场或是受到整体市场影响 ? Michael 先来？
Michael：没问题。我唯一明确的一点是，从长远来看，我们仍然有很大的收入空间，在我们的一生中，如果比特币到达 50 万美元或 100 万美元一个，我肯定不会感到惊讶，但到底何时会达到价格高点，这是最难但问题，我不知道，但说实话，很多期望已经形成了一种爱好，也正因为我们这样，它才更接近那个未来。
有很多因素支撑着现在的价格，减半就是一个。减半之后呢，我认为这正是出现分歧的地方，有些人认为我们正处于牛市的一年，另一些人认为减半之后会出现价格修正，这些都是一些买入和卖出的传闻。
Amber 不是方向，也不是时间。我们只是为我们的用户提供工具、服务和产品。至于是熊市还是牛市、是否不确定，我不知道。
Sam：就像 Michael 说的，我也不知道会发生什么，我只是在这里胡扯。很多人预测发生的很多事情，实际上已经发生了，我们看到价格上涨了很多。到目前为止，比特币的表现和人们预期的一样。
Yama：谢谢 Sam，那 Emmanuel 你觉得呢 , 你们也刚发布了新的交易平台。
Emmanuel：是的，我们在做一些期权交易市场，我们注意到的一件事是，一般情况下，第二季度在价格上总是很强。我认为就市场而言，加密领域其实并不是那么有效，难的是，它不是真正的市场事件，从市场要求的意义上来说。
在我看来，市场事件，或者说二元事件，如果 x 发生，y 就下降 20%，如果 y 发生，同样下降一定比例，等等。那些是二元事件，可以根据预期的结果去做市场。但从这个角度来看，比特币市场不是一个二元事件，我想下周我们就会知道了。
Shiliang：我同意山姆之前说的。我认为所有的衍生品都还没有那么成熟。因此，我认为人们对衍生品的定位是不可能对价格引导产生巨大影响的对吧 ? 就我个人而言，我们并不一定要玩价格游戏。
我觉得可以在衍生品空间中具体到期权，从事件来看市场供给。所以我们更多的是用概率的观点来预测价格在这之前或之后会是怎样的。从这个角度来看，我觉得市场的效率很低，因为它仍然由零售业主导。在期权的波动面方面，我们看到了更多更大的机会。
Luuk：我们看看传统市场，每年都会举办一些盛会，咨询相关专家关于市场的后期预测，很有可能到年底发现，10 个人中有 9 个是错的，所以对市场进行预测时有意义的，因为通常情况下你会错。
我个人看多，我认为市场入口的用例很有代表性，尤其是每日活跃用户，它们免费为整个市场证明，有越来越多的人正在接受和拥抱产品。
因此，从长远来看，它应该会对整个市场产生积极推动作用。不管是下周、下个月还是五年后。这很难预测，但我们看到越来越多的人变得活跃起来。不管价格波动会发生什么，我们的目标，就是成为最好的基础设施，所以我们最近把硬件搬到了伦敦，我们拥有最先进的技术。
Yama：所以不管价格如何，我们都只是想在促进方面做到最好。
感谢大家，为了加密金融的美好未来，我们每个人都在做自己的贡献。衍生品市场正在专业人士的共同推动中发展，就像今晚各位嘉宾所做的一样。谢谢大家今晚参加我们的节目，希望这个节目能给疫情期间的隔离生活增添一点乐趣，北京晚安 !
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